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打新股赚钱曾经是一个中国的神话所在，曾经有证券的朋友恭喜我说：恭喜您中签了，可以改善生活了，一般情况下中一个签可以收益2万元左右。 笔者曾经在整体市值只有15万元的时候中签过一个高价股，最后盈利16万元，可谓整体收益翻倍。更重要的是，打新没有不赚钱的，只要中签就是躺赚，因此，打新成为股市一种神奇的赚钱模式。 今年以来，随着注册制下的实施以及新股发行数量的增加，打新赚钱的时代已经不再： 截至9月10日收盘，今年8月及9月上市的新股中，已有6只跌破发行价，9月9日锋尚文化上市即跌破发行价，成为了创业板注册制以来第一家破发的公司；9月10日锋尚文化股价也继续下跌，收盘时报收128元/股，比发行价下跌7.26%。此前，凯赛生物上市4日即破发，股价较其发行价已经下跌25.84%，成年内最惨新股。瑞联新材9月2日上市后就一路下跌，自上市第7个交易日的时候，已破发17.2%。 面对新股破发的局面，有的人惊呼：打新新股躺赚时代已经终结了吗？打新躺赚神话将要终结吗？实际上，打新躺赚终结是由三大因素决定的： 首先，打新的赚钱效应从去年开始已经出现下降的趋势，所以出现新股破发并不奇怪 打新曾经的赚钱神话有其特定因素，即新股成为非常稀缺的资源，从而成为股民追逐的对象和目标。但2019年以来，打新虽然仍然保持着赚钱的神话，但是赚钱效应和赚钱的程度已经出现下降的趋势。 从2019年新股中签的收益情况看，远远没有以前的收益那么高。具体数据如下： 2019年沪市单签收益最高 的是中科软，每单收益 67690元；深市单签收益最高的是左江科技，每单收益为 61435元 ；科创板单签收益最高的是柏楚电子，单签收益为 88645元；沪市单签收益最低的是邮储银行 ，每中签一单只有平均收益80元；深市单签收益最低的是中国广核，每中签一单平均收益为 1235元；科创板单签收益最低 的是建龙微纳，每中签一单平均收益为 -205元。可见，以前那种中签10万元以上的神话在2019年已经不复存在，而在2019年已经出现了中签一单亏损205元的现象。 有分析数据显示，2019年全年网上打新收益约占持股市值的 3~10%，2019年全年打新户均利润19,590元，收益率9.80%。 另有网友推测2019年沪深两市打新的理论收益20543.29元理论收益率5.96%而2020年理论的打新期望收益只有4.83% 综上所述，打新的收益效应在逐步降低已经成为一个趋势性的事实，而在2019年已经出现新股亏损的现象。 其次，打新破发有生不逢时的因素，因为近几日股市特别是科创板指数下跌连累新股破发 打新破发与新股发行上市生不逢时也有关系，毕竟9月份以来股市处于一个动荡下行的时期，而这一时期也是新股破发的密集期，因此，可以说是大盘的疲弱和下行导致新股的破发。 比如大家提到的锋尚文化上市就跌破发行价的问题，实际上与股市的大盘下跌有关，9月9日，A股暴跌明显，创业板收盘时跌幅为4.8%；9月10日，创业板下跌1.6%。简单相加两天内创业板累计跌幅在6.4%，而锋尚文化股两天下跌也仅仅比发行价下跌7.26%。 2020年9月10日创业板中有20家达到下降20%的跌停，本周共有18只次新股跌超20%。在这种大背景下，新股出现跌破发行价也就成为理所当然的事情。说生不逢时也并不为过。 其三，打新出现的新股中签破发与新股发行的数量加大有关，新股上市以后价格出现分化就成为正常现象，与注册制整体关系不大。 有的人可能将新股破发归结为注册制，实际上新股破发与注册制关系不大，而与新股的发行过多、过于集中有关。毕竟在如此大规模的新股上市过程中，难以出现更大规模的增量资金支撑新股的价格增长，出现一定的分化并导致一部分股票破发就成为必然现象。 根据媒体统计数据显示，今年前8个月，沪深两市共有258只新股IPO上市，合计募资金额高达3125.24亿元，创下自2011年以来10年的募资金额新高，而2019年全年只上市202只新股合计募资2533.67亿元，已大幅增长23.37%。258只新股主要来自科创板和创业板，科创板新股有103只，创业板71只，合计174只，占年内新股上市的的67.44%。 可见，今年以来不仅上市数量多，而且募集资本的金额也整体上升较大。 从9月份发行新股的数量看，9月1日发行新股3只，9月2日发行1只，9月3日发行3只，9月4日发行2只；9月7日4只，9月8日3只，9月9日6只，9月10日1只，8天发行了合计23只。这样的上市发行节奏对股市的补血要求特别高，如果不能及时补充足够的新鲜资金，新股的抽血效应就会出现。 因此，新股的破发与新股发行过多也有很大的关系。 新股破发打破了打新的神话，这是正常的现象，毕竟市场上优胜劣汰才是最基本的法则。（麒鉴） |
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