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要论人气，诺安成长混合基金是当之无愧的网红基金。根据天天基金网的数据，诺安基金排在最近一个月购买人数最多的混合基金的榜首！  为什么它这么火？看看阶段收益率就知道了。这个基金在2019年涨了95%，2020上半年也涨了40%。一年半的时间里，涨了150%左右，当然令人心动。  散户就喜欢买涨得快的基金，所以看看它的管理规模也能明显感受到散户们的热情。2019年6月末，管理规模才10亿；2020年6月末，管理规模高达160亿。一年的时间内，管理规模增长了15倍。这也印证了一句老话：中国人不缺钱，缺的是赚钱的机会！  那这只基金真的值得投资吗？ 1、先围观一下机构的看法。基金的持有人结构是每半年披露一次。从2019年6月末，机构的持有比例是一直下降的，但是考虑到规模总量是增加了15倍，所以机构持有的份额实际上是变多的。总体上看，机构的看法是偏多的。不过有些机构的FOF经理赌性很强、很不靠谱，这儿的信息也没说到底是哪些机构持有，参考价值不大。（也许半年报里面有这个信息，有朋友找到这个信息的，可以在评论区提醒一下，谢谢！）  2、再围观一下散户的看法。散户不管是持有比例还是持有份额都是急剧增加的。不过散户的看法没有任何参考的价值。当然，他们的观点也不一定构成反指，千万别跟他们反向操作，别过度解读了。 3、分享一下我的看法。个人认为长期不值得持有，但可以做短线、吃波段收益。 a）这个基金的长期业绩并不好。 三年年化17%，这在最近两年股市大涨的背景下，这个数据并不出色。很多低权益类仓位的股债平衡基金都能做到这个业绩，长期高权益仓位的诺安就显得比较平庸了，勉强跑赢同类平均。  五年年化才8.6%，更是垃圾中的垃圾，跑输了同类平均。  再看回撤，2018年回撤高达32%，这还不是最坑的地方。最坑的是2016-2018年全部为亏损，每年的亏损都高于同类平均以及沪深300指数，这三年累计回撤55%，资金直接腰斩。要是2016年初买了这个基金，我相信绝大部分人都没有勇气持有到现在。  再看基金经理，蔡经理的可公开追溯的投资经历不到两年。对于长期持有的基民而言，基金经理的投资年限（不算做研究的年限，只看管钱的年限）、风格稳定性都是非常重要的，但是蔡经理并没有太多相关的数据可以让我们进行判断。“不懂不做”是投资的基本原则之一，所以不建议长期持有诺安。  今年7月上旬在股市高点的时候，曾经还有人和我争论，对方说“诺安要长期持有、白酒要做短线波段”，我不知道他是故意调侃还是真的这样做了；如果是真的这么做了，不知道他现在割肉了没。。。。现在有没有觉得你们的诺安“神鸡”就是一个经过美颜了的乔碧萝？ b）这个基金适合做短线波段。 这个基金主要重仓了科技板块，特别是半导体板块。科技板块的波动本来就很大，再加上持仓板块比较单一，没有其他非相关板块的对冲，导致这个基金的净值波动非常大。但总体来讲，科技板块并不是像煤炭那种万年走下坡路的夕阳行业，所以可以用它来做短线、吃波段收益。  4、那么怎么来做短线波段呢？抄底、逃顶是每个人追求的投资梦想，实际操作起来非常困难。总体而言，在咱们A股，抄底的难度要低于逃顶，本文只关注抄底。那么如何抄底呢？ a）定性上，“人弃我取”。由于短线的收益主要是来自于市场博弈，那么我们就需要观察我们的对手盘。最近好多人都在骂基金经理，很多人也晒出了割肉的图片，更有甚者还退出了各大理财社群，这说明底部慢慢来临了。 b）定量上，看历史最大回撤。上面说的那些东西都比较定性，很多朋友可能觉得太虚。那么我们可以看一下这只基金的历史净值。注意，我们要用累计净值而不是单位净值，累计净值可以理解为复权后的净值；基金有分红、份额折算等操作，这些都会影响单位净值，但不影响累计净值，累计净值才是我们关注的、与业绩相关的净值。以诺安为例，考虑到现在市场的流动性水平与过去几年不大一样，我们只参考今年以来的最大回撤（25%左右），在本周四的时候诺安已经从近期最高点下跌了26%，可以考虑买一点了。 c）操作上，小仓位+越跌越买。小仓位，这是最最关键的一点。由于短线受消息面的影响非常大，所以有很多不确定的因素，小仓位、多次分散交易是短线的最最基本的原则之一。小仓位具体是多少，取决于你自己的风险偏好。对于我这种保守型玩家而言，单次交易一般不会超过20%，除非有非常高的确定性。 风险提示：1）科技板块波动大，如果要抄底的话一定要用小仓位慢慢玩；2）科技板块属于成长型风格，其股价对市场流动性水平更加敏感，要多关注货币政策的变化。 |
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