作者:李可乐 编辑:原 野 $陌陌(MOMO)$ 连续盈利并不是一件容易的事情,尤其是在喜欢烧钱的互联网行业。 社交平台陌陌的2季度财报在七夕节后的一周如期而至。虽然受累于直播业务的疲软,但归属股东净利润依然达到4.6亿元,实现连续22个季度盈利。 面对新冠疫情所带来的挑战,陌陌稳中求变,开启转型。在本季财报中,我们看到陌陌正试图摆脱对头部用户和主播的依赖。同时,新的增长引擎——探探正在发力。 1、 从营收层面来看,疫情对陌陌的影响仍在持续。2季度,38.7亿元的总营收较去年同期下降6.8%。这主要是受到陌陌主APP的直播收入减少的拖累。该项收入由去年同期的31亿元下降至24.1亿元。 来源:陌陌历年财报 自去年以来,头部用户和主播对陌陌主APP的直播业务影响越来越大,而头部用户中有很多是受疫情影响较大的私营企业主。考虑到宏观因素对这部分用户的付费影响未必能很快消失,陌陌团队正在转型,降低对头部用户的依赖,转而提高对腰部用户的挖掘。 「略大参考」了解到,陌陌的转型将包括调整流量分配策略、产品设计、内容运营等多个方面。团队预计转型将在4季度完成,一个长尾驱动并更具活力的陌陌生态圈将到来。 转型必然会带来业绩压力,陌陌选择在此时转型自有他们的底气。虽然营收尚未企稳,但用户已经止跌反弹。 本季度,陌陌月活达到1.115亿,较1季度的1.08亿净增350万。用户规模永远是互联网企业最重要的指标,营收和利润都必然以海量的用户为基础。 疫情让所有人都宅在家中。游戏、视频网站等线上娱乐受益,而陌陌这类对线下环境要求较高的社交产品则遭遇负面影响。疫情结束后,人们的娱乐、休闲习惯究竟会何去何从,这将对上述行业产生重要影响。 通过对比爱奇艺、B站和陌陌的用户数据,我们可以找到答案。 来源:B站、爱奇艺、陌陌财报 上图所示,今年一季度,B站和爱奇艺的月活用户分别达到1.724亿和1.189亿,但随着疫情缓和,线下娱乐活动重启,两者的用户规模分别跌至1.716亿和1.049亿。也就是说,这些平台并未能留住疫情所带来的新用户。 相比之下,陌陌则出现了用户反弹的情况。他们的MAU从今年1季度的1.08亿回升至1.115亿。 由此可见,虽然疫情在今年1季度阻碍了人们正常的社交需求,大量用户被迫以看剧等线上娱乐活动消磨时间,但B站、爱奇艺们终归是一群“备胎”。当一切逐步恢复正常后,人们对社交的渴望依然需要被满足,推动陌陌用户规模上涨。 随着活跃用户开始回暖,这家社交平台的一只脚已经踏出疫情区。 2、 探探在本季度的表现愈发亮眼,它不仅仅是陌陌转型期的重要支撑,更是公司未来第二大增长引擎。 一直以来,付费会员为代表的增值服务是探探唯一的收入来源。今年1季度开始,团队开始试水直播业务,并且取得了606万元的成绩。本季度,探探直播收入达到1.9亿元,环比增幅超过3000%。 从陌生人社交向泛娱乐直播转型,这一幕似曾相识。 陌陌APP原本的营收模式和现在的探探很像,会员订阅是他们的主要收入来源。2015年3季度,陌陌上线了直播业务。当季直播收入仅仅为21.2万美元(陌陌那时的财报所有指标均以美元为单位),占总收入的0.6%。 但在随后的6个季度,该板块营收快速提升,到2017年1季度时,直播收入已经达到2.1亿美元,是15年3季度的1000倍,营收占比也迅速提升至80.1%,成为陌陌收入的最大来源。陌陌股价也由此从2015年的十几美元上涨至2017年的40美元左右。 来源:陌陌历年财报 如今,探探似乎要重走陌陌此前的成功之路,这无疑将成为公司未来的最大看点。 直播业务的成功也进一步推动了探探整体的盈利能力。2季度,探探总收入达到5.2亿元,同比增长81.6%,亏损也由去年同期4.3亿元收窄至1.3亿元。 来源:陌陌历年财报 此前,探探的商业化进展并不高,主要是担心会对原有用户的体验造成负面影响。这其实依然是现在公司所关注的。 管理层在电话会议中表示,提高用户活跃和长期留存,丰富滑动配对这一核心场景之外的用户体验,将是探探未来几个季度的重要工作。在经过一段时间的观察后,公司发现直播业务并没有对探探产生任何负面影响,几个指标都达到了历史高点。例如,为用户提供的双向讯息的数量、匹配用户的总量等都处于历史峰值,所以如果公司选择正确的流量渠道,直播对探探的约会系统产生积极影响是非常有可能的。 正如CEO唐岩所说:“探探作为公司的第二增长引擎,其潜力正在不断释放”。 3、 陌陌的股价在财报公布后的两个交易日分别下跌15.70%和7.66%,市值32.4亿美元,已经回到了2016年年底的水平。 来源:macrotrends 这样的跌幅显得过于夸张。2016年,陌陌全年的收入只有5.5亿美元,相当于38亿人民币,这只是他们现在一个季度的营收水平。当时8100万的用户规模也远不及现在的1.1亿。 市场主要担心抖音等短视频产品的崛起,将对陌陌在陌生人社交的领导地位构成了挑战。具体来说,抖音的“同城”可以显示靠近用户的短视频和直播内容,加上此前已有的私信功能,让抖音看起来像一个简易版的陌陌。 这一担忧或许有一定道理,但显然过度了。在陌生人社交行业中,最重要的一个问题是,谁能开发出正确的产品来帮助用户更好地发现新的关系,并建立有意义的互动。这点和抖音等产品的逻辑完全不同。 在抖音同城下,你能刷到的用户大多人气较高,往往有数千甚至上万的粉丝,容易让人产生距离感。与其说是“社交”,倒更像是“追星”。抖音早期的slogan恰恰能说明一切——“让崇拜从这里开始”,虽然后来换成了“记录美好生活”,但爆款、网红、热点依然是大众对该产品的印象。 相比之下,陌陌在陌生人社交市场已经有9年耕耘,探探也有6年经验。他们见证了用户习惯的变迁,经历了来自各方的挑战。无论是用户心智还是产品体验上,陌陌今天依然是陌生人社交市场的领导者。 在股价明显超跌的情况下,管理层宣布一项3亿美元的回购计划。截至到6月底,陌陌现金及短期存款合计135.8亿元(近20亿美元)。也就是说,公司打算拿出15%的自有资金回购股份,足以彰显管理层的信心。 总结一下陌陌的2季度。月活用户触底反弹;探探作为第二增长引擎正在崛起;管理层打算抄底;陌陌一只脚已经踏出疫情区。
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