高瓴资本重仓进入一个低估值价值板块

大家好，我是海榕君。

高瓴资本擅长医药，消费，TMT，企业服务四大行业。今天早上9点，港股光伏行业公司 信义能源发了一份增发配股公告：信义能源在9月12日以2.5港币 增发了 3.57亿股共融资 8.93亿港币 ，本次增发占总股本的5.03%。参与这次增发配售的共两家机构股东：1. 中国人寿 2.  高瓴资本  ，高瓴资本本次出资5.8 亿港币 认购了 2.32亿股，在本次增发协议批准以后，高瓴资本预计持有信义能源总股本的3.26%。

1. 高瓴资本进入公共事业防御板块，信义能源是一家高股息兼具稳成长的公司

福建“玻璃大王”有两个，一个是福耀玻璃的曹德旺，另一个就是信义玻璃的李贤义。我有一个朋友在福耀玻璃做中层，听他说福耀玻璃的员工不少都持有信义玻璃的股份，类似五粮液的经销商持有茅台股份一样。  

信义玻璃的经营范围要比 福耀玻璃宽，包括：汽车玻璃，建筑玻璃，光伏玻璃。信义玻璃成立于1988年，在2005年2月在香港上市，大家可以先看看信义玻璃的视频介绍。 

信义玻璃生产的光伏玻璃不仅仅外销，也可以直接自建光伏电站，随着信义玻璃的光伏电站的增加，信义玻璃直接把光伏电站独立出来成立了一家公司就是信义能源（3868.HK）。

高瓴资本投资信义能源的可能逻辑是：

1. 平价上网时代开启，光伏发电步入良性发展快车道，信义能源是一家高确定性增长的公用事业公司。

2. 背靠信义光能，成长及盈利具确定性。公司定位光伏电站拥有人及运营商，与信义光能签订长期协议，被授予光伏电站认购期权及优先购买权，低负债率为未来扩大规模提供大量空间，预计19-22财年 净利润复合增长率 11%。

3. 估值便宜（20PE ）低负债高股息，具稀缺性，公司定位电站运营商，电站运维成本有限，总资产负债率显著低于同行民营企业。公司计划每年分派金额不少于可分派收入的90%，且年中年末两次派息，预计19-22财年股息增长率 15%。

信义能源是一家公共事业公司，本质就是收租的，和隆基股份，通威股份 不是同一类公司，隆基和超威大涨主要逻辑是 估值逻辑的变化，行业从周期股变为成长股，行业估值中枢在上移，有港股账户对这家公司有兴趣的投资者，公众号 后台 回复 '信义能源'四个字 获取投资研报。

2.  资金进入公共事业板块，长江电力大涨，北向资金继续流出34亿 

今天A股三大股指全线高开，创业板指盘中一度涨近3%，最后收十字星，两市合计成交7694亿元，创业板成交2705亿元，超沪市的2692亿元，北向资金流出34亿人民币，股通净卖出26.84亿元，深股通净卖出4.6亿元其中白酒行业流出比较多 ，五粮液流出 4亿，贵州茅台流出3亿。

今天医药股龙头长春高新放量跌停，无论是否业绩展望不及预期，都是医药股开始松动的一个标志，最近 长江电力大涨，加上高瓴资本 进入了的信义能源板块 ，市场正在进入防御板块。美股的长牛板块不仅仅有医药和消费，也有公共事业板块。美股公共事业板块有一个ETF XLU  ,下图是它的长期走势。

美股的公共事业股的估值是非常高的，

1. 新世纪能源 的估值： 

   

2. 杜克能源  
   

在美股市场的公共事业板块的估值是非常高的，主要原因是 股息率高，分红确定 ，这个板块 明天我再继续深入研究，大家有合适的基金也可以留在下面的讨论区。

海榕财富风险投研 发起了一个读者讨论 你知道的重仓公共事业板块的基金 精选讨论内容

Potato

005669 前海开源公共事业

佘睿

中国十年国债收益率3%以上，中国的公用事业股很难给高估值。目前长江电力的股息率大概就是3.2%的水平，说明估值合理。

骑猪追太阳

005669前海开源公用事业股票

余下2条讨论内容

3. 有港股的投资者明天可以开始申购 房地产 SAAS公司 明源云

港股 明源云（0909）明天开始招股至本周五结束，预计9月25号挂牌，明源云是中国房地产开发商的第 一大软件解决方案供应商，明源云在房地产SAAS行业的地位类似 国内A股市场的建筑SAAS广联达 ,有港股的投资者积极申购。未来国内越来越多的优秀SAAS公司上市，这个行业在中国刚刚起步，属于产业发展推动的上涨，值得投资者关注。

最近不少读者咨询微创医疗，乐普医疗，凯利泰 为什么那么弱势，基本面方面就是高值耗材正在集中采购，最快九月底落地，对龙头公司是利好，上半年因为疫情耽搁的手术预计在三季度会集中释放，三季报应该不错，9月底之前我认为会是一个阶段性的低点。

有其他问题，给我留言。