港口公司对比分析:收入增长显著,盈利增速上修 收入:多数公司收入提升,贸易业务锦上添花 2017 年上半年,随着国内外经济复苏,港口作为海陆货物中转枢纽优先受益:全国港口货物吞吐量和集装箱吞吐量同比分别增长 7.5%和 8.8%,增速波动走高。港口主要上市公司收入增长明显,其中涨幅领先的主要有重庆港口(物流贸易业务增长)、南京港(龙集公司并表)、锦州港(港口贸易收入提升)、皖江物流(煤炭销售和电力业务增加)和秦港股份(受益煤炭需求回暖)等。 图:2017 年上半年港口上市公司收入增速
图:全国港口货物吞吐量
图:全国港口集装箱吞吐量
参考中国报告网发布《2017-2022年中国智慧港口产业现状分析及十三五发展策略分析报告》 盈利:整体经营改善,盈利增速上修 从盈利情况来看,港口板块整体向好:18 家公司有 14 家公司实现净利润正增长,其中秦港股份、锦州港、南京港和重庆港九净利润提升明显,分别同比增长 349.2%、236.4%、213.2%和 80.8%,而连云港净利润大幅下滑,主要由于随着新码头投产,固定资产折旧和财务费用增加。从 ROE 来看,18 家公司中有 9 家公司 ROE 提升,另外 8 家有所下滑,反映在 ROE 层面港口公司盈利改善相对较弱。 表:2017 年上半年港口上市公司盈利指标对比
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