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在资本市场风云变幻、波谲云诡的2019年，科创企业应如何面对机遇、迎接挑战？ 我国资本市场经历了30年的发展，于2019年迎来了科创板的正式落地，这不仅是上市制度的突破，也是资本市场改革的重大历史性突破。目前，国内有很多优质的科技创新型企业，科创板的落地无疑为他们提供了一个崭新的市场。科创企业技术成果如何转化？公司股权激励是否有效？科创企业的关注点有哪些？这些问题困扰着很多科创企业。“科创企业新金融资本圈——第四届滨江法治论坛”为这些问题提供了重要思想指引和解决路径。 昨天（11月22日）下午，第四届滨江法治论坛在漕河泾现代服务园拉开帷幕。律新社在现场了解到，从科创板落地以来，推进速度和申报情况已超出外界预期。截止11月22日，共有178家企业申报科创板，98家企业通过上市委员会审核。 本次论坛由上海律协主办，徐汇区司法局、徐汇区发改委（金融办）、徐汇区科委、徐汇律师工作委员会承办，君合律师事务所上海分所、上海市华诚律师事务所、上海市汇业律师事务所协办。论坛围绕“科创企业新金融资本圈”，就科创企业发展过程中科创板上市审核、股权激励、知识产权等问题展开专题研讨交流，旨在为科创企业推进技术成果转化、拓展多渠道股权融资、降低融资成本提供专业的经验分享和案例解析。 论坛聚焦热点 引发社会各界关注 滨江法治论坛是上海律协与徐汇区司法局等单位着力打造的法治新品牌，历届滨江法治论坛聚焦行业热点，取得了广泛的社会反响。本届论坛则将目光聚焦于今年鸣锣开市的科创板，再次引发了社会各界的热烈关注。 2018年11月5日，2019年1月30日，证监会官网正式发布了《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》和《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》，上交所官网发布了相关上市规则；2019年3月1日凌晨，证监会和上交所正式发布了一系列科创板规则，科创板正式落地。 设立科创板并试点注册制肩负着引领经济发展向创新驱动转型的使命，也承载着资本市场基础制度改革的初心，对于进一步提升资本市场功能，更好服务供给侧结构性改革和高质量发展具有独特的作用。论坛上，多位重量级嘉宾围绕“科创板”这一在上海最热的话题之一，进行经验交流。  ▲ 上海市徐汇区副区长 谈琳上海市徐汇区副区长谈琳在致辞中表示，科创是科技转化为生产力的重要载体，科技创新可以带动行业转型升级。徐汇区作为国家“双创”示范基地和上海科创中心重要承载区，积极布局科技产业发展，不仅集聚了一批国内外最前沿的企业，还汇集了多家独角兽企业和人工智能重点企业。法治是最好的营商环境，而专业、优质高效的法律服务是企业的定心丸，上海律协主办的本次论坛凝聚专业智慧，让现场嘉宾感受到行业动态。未来，徐汇区将继续提高服务精准度，促进企业集聚，打造行业高地，坚持有求必应，当好服务企业的“店小二”。 ▲ 上海市律师协会会长 季诺 上海市律师协会会长季诺在致辞中表示，论坛共续律企合作，汇聚了法律、经济、证券等领域的先行者，共话对策、共谋发展，力求以一流法律服务为上海打造一流的营商环境。科创企业与法律行业实现深度融合，可促使企业投入到新动能发展中，提供全方位、多层次的法律服务，推动律师服务国家创新驱动发展，解决新业态、新问题，拓宽法律服务生态边界。 上海市汇业律师事务所张释文律师、上海市华诚律师事务所朱小苏律师担任本届论坛主持人。
在第一场主题演讲中，上海证券交易所发行上市服务中心业务副总监彭义刚为在场嘉宾分析了科创板上市的定价、市场整体运行情况和企业申报科创板需要注意的问题。彭义刚介绍，截止11月22日，共有178家企业申报科创板，98家企业通过上市委员会审核；从科创板的运行情况看，在3个多月的运行中，整体运行平稳，符合各方改革预期。企业要提高信息披露质量，培养市场观，改变过去旧有理念，敬畏市场；树立法治观，不触碰法律红线；养成诚信观，规范、严谨、勤勉经营。 在第二场主题演讲中，君合律师事务所合伙人陶旭东律师与在场嘉宾分享了“科创板上市法律实务——上市审核中的典型法律问题”的演讲。他讲到，在科创板上市过程中，科创板审核未通过的最主要原因是缺乏“硬科技”，即缺乏核心关键技术、科技创新能力不突出，未能依靠核心技术进行生产经营等，并对科创板对发行人的稳定性要求、投诉举报的来源等进行论述。陶旭东律师鞭辟入里的分析得到了广大同行的赞同。
国泰君安证券股份有限公司投资银行部TMT行业组执行董事寻国良演讲主题为“科创板上市要点及案例分析”，他从微观角度进行了知识分享。寻国良先生结合科创板已受理企业的相关情况，介绍了科创板的规则亮点，将科创板与主板、创业板的应用法规进行对比，对科创板与主板、创业板上市规则的主要差异进行比较。同时，他以新一代信息技术产业为例，总结了科创板上市的审核要点，并对申请科创板上市的企业提出建议，希望企业提前做好相应准备，以得到预期的结果。
股权激励对于科创公司吸引人才、激励员工至关重要。就科创公司的股权激励而言，如果创始团队缺乏实操经验，制定了不合适的员工股权激励方案，最终可能不但没有起到激励效果，还会让公司和股东付出成本和代价。 对此，上海市汇业律师事务所管理合伙人廖明涛律师在论坛中探讨了科创企业股权激励的相关问题。在企业不同发展阶段，有激励基金、虚拟股票、股票期权、限制性股票、通过持股平台间接持股、直接持股等六种股权激励方式。廖明涛律师提出，在选择股权激励时，要未雨绸缪、诚信承诺、量体裁衣、合理公平，并合理确定激励对象，促进股权激励的落地与实施。  现场精彩纷呈 思维碰撞火花 2019年6月13日，第十一届陆家嘴论坛开幕式上，中国证监会和上海市政府联合举办了上海证券交易所科创板开板仪式。科创板的横空出世带来了许多创新与机遇，律新社了解到，在上交所科创板股票发行上市审核系统正式上线后短短22天内，52个上市项目获得受理，其中14个项目更是进入了问询阶段，我国资本市场拥抱吸纳科技创新的趋势愈发强烈。在此大背景下，无论是对于准备上市的企业还是相关服务机构，科创板既是机遇也是挑战。
科创板成立之初就寄托了科技强国的愿景，科创板管理法律法规也多次提到了知识产权方面的要求。对此，上海市华诚律师事务所主管合伙人钱军亮律师以“拟科创板上市企业的核心IP打造”为主题，从核心技术的披露、科技创新能力的展示、终止案例的分析、科创板IP法律服务等方面进行交流分享。他同时结合实务，分析了个别公司终止审核的案例。
小组讨论环节中，由上海君伦律师事务所主任、上海律协证券业务研究委员会主任丁德应主持，来自实务界、理论界的嘉宾围绕“科创板的制度设计与美国纳斯达克发行体系”的话题各抒己见，探讨科创板给企业、中介机构带来的机遇和挑战，带来关于科创板金融资本生态的专家观点。 南京硅基智能科技有限公司CFO邵佳豪表示，科创板的推动带来很多新的改变，企业要尽早进行布局，未雨绸缪，提前做好准备；安永会计师事务所上海分公司的税务部门合伙人张纬樑介绍，税务部门每个月都会取消一些高新技术企业的税收优惠资格，如果想打“擦边球”，会对企业上市造成不利影响，要以合规为前提，形成可持续的税务架构；申万宏源证券承销保荐有限责任公司TMT行业部负责人屠正锋认为，上市企业、中介结构要高度重视虚假陈述，监管部门很难判断一个企业的好坏与否，信息披露、虚假陈述在一定程度上是制度设计和条件所限。 上海市高级人民法院民庭四级高级法官许晓骁介绍，上海市各级法院近年接收的虚假陈述案件数量不断增加，企业、市场机构需要勤勉尽责，增强审核的能力；上海市人民检察院第四检察部副主任李小文提到了实务中的几个案例，信息披露的违法成本不断提高，正在修正的刑法对中介机构可能触犯的罪行也相应提高了刑罚上限；华东政法大学经济法学院副教授、硕士生导师，法学博士周珺提到，科创板的包容性应该不断提升，提高信息披露方面的违法违规成本，并加重实际控制人的责任。 律新社在现场看到，嘉宾们的分享引发了众多参会者共鸣。会后，现场观众纷纷提问，跟嘉宾一起探讨科创板的相关话题。不少参会者表示，此次论坛时间虽不长，但对行业的启发却是无限的。通过参加本次研讨会既拓展了思维，又丰富了知识，可谓收获颇丰。 肯取势者可为人先，能谋势者必有所成。在前行的道路上，现实和理想交相辉映，智慧和思想相互碰撞，法律工作者、金融从业者将永不止步，为社会发展贡献自己的智慧和力量。 责任编辑：Jessica | 版面编辑：玲玲 |
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