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在学生时代，抄作业是一件不光彩的事情。但是进入社会后就不一样了，很多时候“抄作业”是提高效率的做法。 在投资领域，“抄作业”也是很多人会做的事情。看我夜报的朋友大部分都炒股，但同时大部分都不是专业炒股的，或者说都有自己的本职工作。所以，最高效的方式是努力做好自己的本职工作，然后跟着厉害的人或者机构选股，也就是所谓的“抄作业”。 有人会说，抄作业还不容易，不就是别人买什么我也买什么吗？实际情况远比我们想象的要复杂一些。 有几个问题需要问自己： 第一， 抄谁的作业？ 这里面有两个重要的因素：1、你抄的这个人本身得是优等生，而且是长期优等生。不然你自己可能能考60分，结果抄了个差等生的卷子，最后得了30分，找谁说理去？2、人家得给你抄啊，也就是说信息能从公开渠道获得。 第二， 怎么抄？ 人家是优等生，也肯给你抄，可是你两的卷子不一样，这怎么抄？ 第三， 抄什么？ 人家是优等生，也肯给你抄，卷子也是一样的，抄的时候也得注意。为啥？不能全抄啊，不然成绩太高不就露馅了嘛。 先回答第一个问题，抄谁的作业？ 答：抄机构的。为什么选机构呢？因为目前机构投资者是市场里非常重要的一股力量，对市场的表现起到很大的影响。而且很多机构里的专业人士水平都很高，更重要的是每个季度的财报都能查机构的持仓信息，虽然是滞后的。 再回答第二个、第三个问题，怎么抄以及抄什么？ 这里面就有很多讲究了，分几个方面来讲。 1、机构的持仓股数量多不多 很多投资机构实力很强大，但是持仓股的数量很多，少则几十只，多则几百只，我们不可能全买。 比如说中央汇金，也就是大家常听说的“国家队”，股灾时出来救市是他们。可惜它的持仓个股达到了近900只，也就是两市四分之一的个股都有汇金的影子。它是很厉害，可是这怎么抄？ 同样的，社保基金规模也很大，持仓的个股也有近700只。 香港中央结算有限公司也是近900只。 有人说了，那我们从这些里面挑出几只抄一下不就行了。不行的，因为它们的持仓都是一个组合，它们也不能保证里面的每只个股都是赚钱的，只要整个组合赚钱就行了。而如果挑其中几只，刚好运气不好，挑到的都是下跌的，那不就瞎了么。 2、调仓换股是否频繁 由于财报公布都是滞后的，而且以季度为单位。如果调仓换股特别频繁，就相当于你抄了作业，可是别人在交卷前又把答案改了，你这分数能高吗？ 举一个很极端的例子，比如说三季报是在10月30日公布，你看到某一个机构买了某只股票A，于是你抄作业赶紧买了A。但实际上11月1日这个机构就把A卖了，换成股票B了。但是这个信息不是实时公布的，只有在年报公布的时候才会知道。 年报最晚公布时间是次年的4月30日，也就是说你过了整整6个月后才知道这个机构的股票已经换成B了，而这时候你手里持有的A可能已经跌很多了。 这里再举一个现实中的例子，有一个知名的个人投资者叫冯柳，据说早年间7年翻了370倍，网上有很多人非常崇拜他。后来他加入了高毅资产，并且发了一个私募，叫高毅邻山1号远望基金，2015年成立以来累计收益2.08倍，不算特别亮眼，但是很稳健。 每个季度大家都能查到这个基金最新的持仓，照理说应该会有很多人去抄他的作业。但是实际上很少，一方面他的持股数量还是比较多的，比如说三季度他进了28只；另一方面他调仓换股的频率也挺高，以今年三季度为例，新进了9家，卖出了4家，减仓了6家。这种持股数量以及换股频率，让一般的投资者很难抄他的作业。 总结一下就是三点：1、持有个股数量不能太多，2、持有时间不能太短，3、历史的表现比较好。 三个条件都符合的机构不多，因为一般的机构都会选择增加持股数量来降低风险，同时也会随着市场风格变换不断进行调仓换股。 不过我发现有一家机构它非常适合大家去抄作业，这家机构就是高瓴资本，它更擅长一级市场投资，最著名的案例就是投资京东，投了6500万美金，后来持有的股票市值接近14亿美金。 高瓴资本在A股投资的标的很少，但是持有时间都很长，而且获利很丰厚。 2013年四季度，高瓴资本进入美的集团十大流通股东名单，2013年底以来，直到今年3季度才退出美的十大流通股东名单，期间美的涨了近6倍； 2015年四季度，高瓴资本进入恒瑞医药十大流通股东名单，2015年底以来恒瑞医药股价涨幅近3倍。 2018年1月5日，高瓴资本斥资10.26亿元参与爱尔眼科定增，成本价27.6元/股，今年1季度进行了减持，但是依然还持有近5000万股。 三季报显示，高瓴资本出现在7家A股前十大流通股股东名单里，其中格力电器和爱尔眼科持股不变，赛意信息减仓，泰格医药加仓250万股，新进海螺水泥3732万股。海螺水泥和泰格医药值得重点关注。 扫地僧指数41.19，离50还有段距离。 |
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