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出品：全球财说 免税牌照成为零售行业自救“金牌”？ 一周6家蹭热度 烂大街了？ 7月23日便有3家上市公司发布公告称，公司已递交了关于支持公司申请免税商品经营资质的请示。 3家公司分别为中百集团（000759. SZ）、步步高（002251. SZ）、友阿股份（002277. SZ）。 算上7月22日发布公告的南宁百货（600712. SH），7月20日发布公告的欧亚集团（600697. SH），7月19日发布公告的大商股份（600694. SH），本周已有6家正式宣布进军免税行业。 加上15日的岭南控股（000524. SZ）、鄂武商A（000501. SZ），以及此前的百联股份（600827. SH），免税牌照不停触动着上市公司以及投资者的神经。 随着王府井（600859. SH）股价的不断高涨一度涨超7倍，所有人都在蠢蠢欲动。 中金公司研报显示，2019年我国居民境外购买免税品总体规模超过1800亿元，其中，仅在韩国的免税购买额就超过1000亿元，但国内免税品市场规模仅500多亿元。 免税牌照之所以掀起高潮便是因为独有的稀缺性，但当这块蛋糕人人手里都有的话，又怎能诱人？有网友直言，感觉已经烂大街了，都免税了谁交税？ 此前便有业内人士指出，免税概念股上涨已经脱离了基本面，获得免税品资质只是展开业务的第一步。 获得资质是第一步，关键两个字在“获得”，发布个相关申请公告便能获得诸多涨停板，也足以见得资本的疯狂。 同时，市内免税业务在中国尚缺实践，如何经营，对于上市公司的业绩贡献有多大，均不确定。 虽然多家公司在发布申请免税牌照的消息同时，也提示了不确定性，但多少有些蹭热点之嫌， 业绩下降明显 概念泡沫堆积 《全球财说》查询财报发现，与免税概念热点相关的多家上市公司，业绩并不尽人意。 岭南控股业绩预告显示，公司预计2020年上半年归属净利润亏损1.2亿元-1.5亿元，同比下降166.51%-183.14%。 鄂武商A业绩预告显示，公司预计2020年上半年归属净利润亏损4000万元-4500万元，同比下降106.67%-107.5%。 中百集团业绩预告显示，公司2020年上半年业绩首亏，预计归属净利润亏损6000万元-8000万元，同比下降264.95%-319.94%。 大商股份称，报告期内净利润较上年同期将发生较大幅度的下降。 步步高尚未发布半年报情况，从一季报来看，其归属净利润出现46.21%的下滑。 百联股份一季度营业收入同比下降30.94%，归属净利润同比下降91.93%，扣非净利润更是亏损为-1.35亿元。 再如南宁百货，业绩更是连年不振。2016年、2018年归属净利润亏损，2017年、2019年盈利百万。2020年一季度，归属净利润更是为-3090万元。 此次放出免税牌照消息的上市公司，主业多为零售、旅游，受疫情影响客流大幅下降、大量减租降租、撤柜空场等情况严重，对于短期业绩冲击较大。 同时，如南宁百货，近年受电商平台冲击，加之自身经营不善，多数线下零售企业业绩均显无力。 东方证券分析师张凯琳等分析近期免税赛道百家争鸣的趋势，认为目前百货业正在拥抱免税开放新机遇。 若能借助免税红利，重新进行供应链整合，重夺线下场景优势，增加客流，从而带动整体业绩上升。 需要注意的是，近两日欧亚集团、大商股份纷纷被股东大家人寿保险减持，比例均为5%。大股东借此减持获利，未来局面尚不可知。 目前中国有中免、海免（已注入中国国旅）、日上免税行（已被中免收购）、深免、中出服、中侨拥有免税经营牌照。作为第8张免税牌照的拥有者，王府井必是政策受益者。 但以王府井免税业务的发展进度，想要短时间巨额获利是不可能达到的。更何况，诸多上市公司均未拿到免税牌照，具有更深的不确定性。 概念层出不穷，市场泡沫堆积。对于各个零售百货上市公司未来发展，《全球财说》将会持续关注。 |
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