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我们一直说节前市场会有一轮调整，节日效应加上季度末效应，不只是海外市场的问题，节前流动性不畅是惯有情况，央行也有可能通过短期的流动性投放，改善当下市场流动性。不过，总体上节前宽松期望不高。上证点位历史缺口3152.81，仅供参考。 市场的确对金九有了过度的期待，现在看，今年的金九成色不好。还是因为我们期待的流动性宽松没有来。政策预测真的很难，政策一定是谋求突然性，不让市场过度博弈。最近市场也出现了周五市场回暖的迹象，往往券商表现突出，原因是大家期盼周末有宽松。当然了，很显然我们说了都不算。“肉食者谋之”。 节日了，我们预期节前消费股还会有点表现。消费股本来表现还要好，但是受制于禁酒令，可能节日送酒的人少了，平时送酒的人多了。但其实，相对于十年前的禁酒令，也就是喝酒不开车的禁酒令，现在应该算温和了。还有限价令，茅台五粮液不准涨价。节前酒类应该跳不起来了。投资者适当关注旅游和消费品。 进入正题，今天我们来谈谈港股的医药股的公司介绍。港股、A股，只要估值合理，盈利能力强，都是好股票。现阶段国内A股医药估值高企的情况下，我们可以逐渐关注港股。你看看康希诺，港股一到A股，那是两边都涨疯了。实际上港股的医药股也一向不便宜，比如药明康德，经常还是港股比A股贵。港股的投资人偏向于确定性，医药股相对确定性高。最近港股的医药股偏向于弱势，原因是半年报普遍不好。大量的疫苗股在A股，上半年肿瘤和骨科耽误的不少。 在港股制药方面，四大股：翰森、中国生物制药，石药集团和复星医药。其中中国生物制药和复星医药属于投资并购为主要方向的，翰森和石药集团是内生增长为主。中国生物制药和复星医药大多数是资本玩法，分析财报意义不大，但并购来的实力也不弱。翰森和石药，都是从原料药起步，逐步发展到仿制药，未来到创新药。其中翰森研发上略强于石药。不是资金面，而是翰森是恒瑞的老婆店，恒瑞的研发效率较高，大单品销量很出色。石药比较依赖一个单品恩必普。这个药2019年单个药买了25亿以上。但2022年专利到期。但石药新的仿制药还是很多的，缺重磅原研药。所以，在港股现阶段翰森可能情况最好，后面是中国生物制药，复星医药和石药各有利弊。 在其他领域，康希诺、金斯瑞，百济神州，君实港股，信达生物都是烧钱的，没有盈利，但是是宝藏男孩。其中信达生物研发走得比较靠前。而百济神州由于安进入股，其实也奠定了一定的江山。只要不出大的幺蛾子，信达生物，百济神州和君实生物将是未来的医药巨头。只是现阶段的医药股估值，是上天的。如果周期逆转，出现资金短缺，则很令人担心。 在医疗器械上，威高股份是稳扎稳打的，微创今年上半年不是很好，但微创在高值耗材上面管线非常丰富，其主要产品是心血管支架类。微创是A股心脉医疗的母公司，这家公司技术实力很强，产品线也已经完备，投资人要关注他。因为，即使拆开了来A股上市，也能发财。 综上，港股现阶段其实也分风险和稳健投资。大型的四大千亿市值的医药企业适合理财投资者，各种烧钱的企业适合风险投资者。 吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人投资建议，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】 |
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