今天一开盘就定下了调整基调，然后指数一直沿着一个斜率震荡下跌，没有出现突然的放量加速，大部分股票也是一种跟随指数被动下跌的状态。
以往指数到了这种位置，我们最担心的是券商板块突然反水加入空头，进而造成指数加速下跌，但今天没有出现这种情况，券商板块全天强于大盘，中间还有数次踩刹车的动作，无奈独木难支。
同样让我刮目相看的还有融资盘。自8月17日起，融资余额连续28个交易日维持在14000亿以上，最高值是9月3日的14363亿元，截至昨日是14200亿元，不管指数如何，融资余额波动很小。融资客这一轮是真的刚，要知道8月18日到今天收盘，沪指跌幅6.23%，创业板跌幅5.95%，科创50跌幅6.78%。
我对这种局面的理解，下跌并不是因为恐慌性多杀多，而是因为实在是流动性不足，稍微有一点抛盘，比如北上卖出120亿元，市场就接不住了。
7月中旬以来，沪指实际上维持在3174点到3458点的区间震荡，之前三次回踩3200附近都展开反弹，这一次又来到了区间下沿，如果有效跌破，意味着新的下跌趋势出现，就会打破投资者对指数继续箱体震荡的预期，进而有可能引发一次情绪性的风险释放。
今天北向资金流出过百亿，盘中券商保险有心单骑救主，可终究寡不敌众跌幅扩大。考虑外围美股跌幅不小，加上监管层对创业板炒作“零容忍”，风向标券商板块今天能走成这样实属不易。
节前交易日已经不多，以今天收盘为界，节前收涨的话，节后好行情值得期待，我们就持相对大的仓位过节，若收跌则意味着调整时间将延长。
结论再清楚不过，节前最后四个交易日，涨，就可以对10月行情保留期待，跌，则要做好防御策略。关键看大金融的表现了。
现在市场主要担心两件事情，一是假期的不确定性，二是流动性问题。
假期的不确定性主要体现在三方面：一是海外疫情二次爆发，这点其实不用担心，之前讲过了；二是美股下跌，但只要不发生连续暴跌，对A股影响有限；三是特没谱搞事情，只要不是大尺度的黑天鹅，市场也是不怕的，司空见惯了。
所以，我觉得真正困扰A股的，还是流动性问题，监管层有点“官僚主义”准备不足的苗头。用洪校长的话讲，流动性是股市的生命，但管理层一直以为A股流动性有九条命。
本来，下半年A股的流动性是相对充裕的，但创业板改革给流动性带来了巨大的结构性扰动，创业板成交量超过主板，对监管层的触动非常大。校长原以为会加速主板的制度性改革，但没想到采用的是让创业板流动性下降的举措，成为了一场监管层和活跃资金的博弈。
活跃资金之所以叫活跃资金，不仅是因为他们本身交易活跃，更因为他们能带动整个市场活跃，为市场带来流动性。昨天，监管层处罚了两家翘跌停板的游资，可以说是给活跃资金画了一条红线。
但这种监管只会降低活跃资金的交易热情，根本解决不了创业板和老板的结构性流动性失衡，因为问题的核心在制度，在变革。20%的吸引力天然大于10%，你不让炒低价股、炒垃圾股、炒问题股，我们今天就炒注册制新股。逻辑很简单，这些股票是刚上市的，又是你们审批的，肯定不是问题股，有问题也是你们有问题，呵呵。
金龙鱼明天申购，融资140亿，下个月还有蚂蚁金服，400多亿，年内可能还有吉利汽车、京东数科，都是大家伙，真心希望监管层已经做好了预案。
