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神州优车CDR?科技含量不高或成绊脚石

 资管科技 2020-09-25


继六月初,神州优车(838006)发行100亿ABS在深交所获批。今日根据第一财经报道,神州优车近期正在联系排查三类股东,进行股东穿透工作。

有机构人士透露,此举或为登陆A股做准备,公司有望成为创新企业境内发行股票或存托凭证试点(“CDR试点”)的境内注册企业IPO首单。神州优车已于6月14日在新三板宣布停牌。

机会?

3月30日,证监会发布《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》(下称《意见》),针对两类企业设置了两个满足条件:一、境外上市、市值在2000亿元以上;二是未上市的、近一年营收在30亿元以上,估值不低于200亿元在沪深交易所上市,不再严格强调盈利指标。

根据《意见》,境内注册的试点企业可发行股票,境外注册企业可以发行相当于股票的CDR。第一财经报道称,神州优车目前最新市值达到452亿元,去年营收98亿元,是新三板唯一一家符合CDR试点要求的企业。

分析人士认为,公司成长性高、市值偏小,预计今年扭亏,因此可以把握CDR试点的机会登陆A股。

然而亦有相关人士认为,神州优车科技含量不高,实质上是一个租车公司,不符合《意见》的行业要求,这可能会是神州优车CDR的绊脚石。

根据《意见》,试点主要针对少数符合国家战略、具有核心竞争力、市场认可度高,属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,达到相当规模的创新企业。

重资产+重运营

业绩方面,神州优车2015年与2016年,神州优车分别实现营收17.4亿元、58.5亿元,分别实现净利润-37.2亿元、-35.8亿元,登上新三板的“亏损王”。

2017年年报,报告期内,公司实现营业收入98.6亿元,同比增长68.6%;归属于母公司股东的净利润为-2.6亿元,较上年同期-35.8亿元大幅减亏33.2亿元,减亏幅度达到92.7%。

2018年一季度,神州优车实现营收20.8亿元,继续保持稳定增长势头;净利润1.42亿元,同比增长127.9%。

一直以来,神州优车都因“重资产+重运营”被诟病。

在神州优车的各业务板块中,神州专车和车闪贷业务发展态势良好,双双实现盈利。

另外由于神州买买车、神州车闪贷业绩快速增长,专车占总营收的比例较上年同期下降。

神州买买车所有新车均从各大汽车品牌厂商或授权经销商直接采购,以融资租赁的方式卖车。简单说,神州买买车购车后首先以租赁的方式给用户提供车辆,用户购车第一年并不拥有产权,一年后根据情况再选择支付全部尾款过户或者选择三年分期购车。

据统计,神州产品新车共有23个品牌,151款车,要低于大白分期的产品车辆。 

2017年年报显示,报告期内,神州车闪贷业务已覆盖全国114个城市,买买车业务已覆盖123个城市,门店数量达到123家。

(部分内容来自第一财经)


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