|
A股最后一个季度，指数行情震荡走势，个股分化，热钱板块轮动炒作也短期结束，市场流动性有所下降，而家电领域却是获得了资本的追捧，通过一级和二级市场布局家电领域的私募和散户投资者众多，瞄准未来的智能家电市场发展，也是看好先进制造的产业升级机会 在家电领域，格力电器，美的集团，小米集团都是不得不提的公司，最近格力集团更是花费35亿参与小米的产业基金，意味着和小米联手布局智能家电市场，格力董明珠和小米这两个立下10年之约的对手，如今成为了队友。 在美的集团和格力电器背后，不得不提的就是他们背后都有一个高瓴资本，一家私募机构。 高瓴资本是一家专注长期结构性投资的机构，在05年创办，创始人是张磊，高瓴资本在股市成名的投资是投资了腾讯。 2006年，张磊选中了不足20亿的腾讯，在二级市场用高瓴资本全部2000万美元增持了腾讯，并且陪伴腾讯15年，获得了超过400倍回报，后来又成了京东的早期投资人，并且投资3亿美金帮助腾讯打造供应链物流护城河，助力京东成为电商巨头。奠定了在私募圈的地位。 张磊和高瓴资本除了重仓中国互联网产业之外，也对国内先进制造领域十分感兴趣。 2013年美的集团上市不久，张磊就在二级市场增持美的集团，一直到2019年底，长达七年的时间里动态持有美的集团股票，成为了前10大流通股东，而美的上市之后开始多元化发展，也给高瓴资本带来丰厚回报。也再次体现了张磊独到的眼光和判断力，善于发现二级市场优质公司，并重仓增持。 在家电领域高瓴资本还投资了另一个龙头企业格力电器，比投资美的晚了一些。但也是逐年增持的一个过程，而在2019年，随着格力电器混改，张磊耗费2000亿资金，加上银行融资200亿，共400亿增持格力电器，成为大股东。而且张磊还给董明珠管理层让利，帮助格力管理层减轻压力，专注公司发展，并且放弃干预格力电器经营，只做一次纯粹的长期投资人。 但在散户看来，美的市值和营收超过了格力，美的更有前途，张磊退出美的，选择格力错了吗？ 个人看来，张磊认为美的赶上了互联网和金融扩张，实现了多元化发展，但目前已经到了尽头，营收和市值增长到了极限，5000亿市值规模缺乏核心家电领域的基础研究技术支撑。比起格力，美的在核心领域的基础研究差很多，格力作为最早的家电世界500强，家电领域的国际领先技术，没有哪个行业公司比得上，市值被美的反超，在于格力更加专注极致在核心业务领域，多元化比较晚。 张磊减持美的，选择重仓格力其实是对未来家电领域和先进制造行业未来升级的预判，格力有技术底子，行业壁垒，高瓴资本的介入可以直接帮助格力多元化发展，在智能家电和制造升级上继续突破，而美的5000亿市值规模核心业务和技术带来的增长太少。 格力和美的，其实就是华为和小米的一个对比吧，小米集团通过互联网和供应链压低成本，获得高速发展，但没有技术底子的小米，现在也要通过合作和建立自己的产业技术研究公司来突破瓶颈，而华为基础研究投入巨大，多元化随时可以。而且核心竞争力更大。 格力低调专注一个方向，技术底子厚，这也是未来建立行业生态护城河的关键，也是多元化发展的基础。 张磊最早投资美的是发现美的价值，7年美的发展也给高瓴资本带来巨大回报，投资的是行业红利期，而现在大幅增持格力则是看中家电2.0和工业智能制造的潜力，这是挖掘和创造价值的过程。 张磊15年的时间通过二级市场和一级市场布局中国互联网产业和先进制造领域，成为了中国互联网投资教父，也让高瓴资本成为规模5000亿的亚洲最大私募，这都是长期价值投资，陪伴公司长期增长带来的回报，不计算港股和美股的二级市场投资，单单A股就有百亿布局，获得了超过44倍回报。成为了散户和机构跟踪优质公司的风向标。 张磊的投资理念是长期价值投资，具备一级市场投资人的专业判断和眼光，并且能够用一级市场投资逻辑，把控二级市场增持方向，做好风控管理，同时逆向筛选优质成长公司。对于二级市场股市增持有自己独到的方法和逻辑，但不是静态的长期持有，而是公动态的长期持有，不仅是投资人，也是一名创业者和企业家的角色去陪伴公司成长。 从张磊的A股市场布局我们也可以发现张磊布局TNT互联网科技产业和先进制造，其实都是对标国内互联网经济，工业制造升级，城市化发展的，通过支持实体制造行业，助力产业升级，解决社会需求同时，自己也功成名就。如今也热衷国内教育和慈善事业，成为西湖大学的首期募捐人。 以上也是我对张磊新书《价值》中一个投资案例的解读，张磊把15年的价值投资体系和方法论都写在了书中，并且通过10个自身投资案例，用漫画和简练语言公式，分享了自己价值投资的7个公式和24个股市投资方法思路，感兴趣可以看看 |
|
|
