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今年5月20日，北京农商行的客户张阿姨接到银行的通知，根据资管新规及理财产品净值化转型要求，该行将于2020年5月20日提前终止“北京农商行‘金凤凰理财’稳健富荣金色时光天添鑫悦享人民币理财产品”。 不要以为只有小银行才会发生这样的事，近期，工商银行客户李阿姨收到银行的通知，工商银行一款名为2018-8期“安享长盈”工银财富客户专属理财产品提前终止，产品到期日由2023年3月8日提前至2020年7月29日。 银行理财产品提前终止已经不止个别银行和个别银行的理财产品，去年以来，已有工商银行、交通银行、光大银行、招商银行、中信银行、广发银行、建设银行和北京农商行等多家银行都有不同数量的理财产品提前终止公告，据统计2018年以来，银行理财市场共有1432只产品提前终止，其中，1348只于理财新规发布之后终止。
可见，银行理财产品提前虽然不是普遍现象，但也不是个例。那么，银行提前终止理财产品合法吗？合理吗？ 第一点，银行提前终止理财产品合法吗？还真合法。因为有合同约定，同时在政策上是为了监管合规 很多人收到购买的银行理财产品提前终止时，可能都不一定服气，银行单方面提前终止已经发行的理财产品合法吗？是不是侵犯了投资者的合法权益呢？ 从合法合规的角度看，银行提前终止已经发行的理财产品，既合法又合规。 从合法的角度看，任何一款银行的理财产品都有关于提前终止的条款，虽然每一家的表述可能并不相同，但一般情况下，理财产品说明书在提前终止的表述场景时都会有两点： 一是遇到重大金融政策调整。二是银行认为有必要终止的情形。 工商银行的理财产品说明书里，明确提前终止的情况是：“为保护客户利益，工商银行可根据市场变化情况提前终止本产品。”所以，从合同法的角度看，银行对已经发行的理财产品提前终止是合法的。 从合规的角度看，这次的理财产品之所以提前终止众多，一个重要的原因是资产管理新规出台发后条例合规的需要。特别是资产管理新规以后对银行理财产品的“打破刚性兑付，破除多层嵌套与禁止资金池模式，实现净值化转型，保本型等违规理财产品必须退出”等，也是银行理财产品提前终止的必然结果。据数据统计，自2018年以来银行理财市场提前终止的1432只产品中，1348只是理财新规发布之后终止的，占94.13%。 无论是从合同法的角度还是从监管要求的角度出发，银行提前终止理财产品都是一种合法合规行为。这一点必须明确和接受。 第二点，银行提前终止理财产品合理吗？确实不合理。因为投资者的权益谁来保障呢？对银行肯定会有一定的信誉损害 虽然银行理财产品提前终止合法合规，但是合理吗？确实不合理。 现实中很多事情可能就是如此。合法合规的事情，不一定是符合情理的事情。 曾经一位朋友在娱乐的塔罗牌时抽到一句名言：你有权利做任何事情，但不一定做得对。有没有权利是合法合规的问题，做得对不对则是合理不合理的事情。 银行提前终止理财产品确实不违法不违规，但是在情理上确实让投资者不舒服，毕竟说好的投资期限没有到期就强行清退了，对很多人的资金安排和投资安排有一定的影响。而且，更重要的是给投资者以银行过于随意甚至产生店大欺客的感觉。 因此，在提前清退银行理财产品时，虽然有政策性的强制性和合规的要求，银行可以在提前终止时做好认真细致的工作，给予一定的安抚并提供新的针对性的理财产品以进行必要的转换，让客户觉得受到重视和权益没有受到冲击的感觉，而不是生硬地一纸通告、提前强行退出这么简单粗野的方式处理，可能会更好。 另外，银行在销售理财产品、银行存款时，要对风险揭示和提前终止条款要进行充分的揭示和解读，以让投资者有一定的认知和心理准备。 第三点，银行提前终止理财产品除了合规合法的因素以外，银行是否有利益上的考虑呢？毕竟清退的理财产品都是收益比较高的理财产品。 银行提前终止一些理财产品，虽然有监管合规和资产管理新规以后的强制要求，也有合法合规的政策依据，但银行是否会有其他的考虑因素影响呢？相信会有。有的理财产品并不一定是因为监管的要求，银行理财收益的压力也是一个重要的因素。 从相关报道和统计中我们可以看出，提前清退的银行理财产品大都是收益较高的理财产品，如工商银行提前终止的2018-8期“安享长盈”工银财富客户专属理财产品，风险等级为R3，销售对象为个人高净值客户，预期收益率在5.5%-6.1%不等。公告显示该产品成立以来年化收益率6.1%。 另据报道，8月下旬部分亿联银行的储户收到银行的调研通知，拟在年底前对靠档计息的智能存款产品进行清退，此前的年化收益率高达5%以上。 但投资者面临着另一个事实中，去年以来银行理财产品收益就已经进入下降通道，不仅已经跌破了传统意义上的5%银行理财目标值，从今年3月份以来，银行理财收益仍然“跌跌不休”，并一路跌破传统的收益底4%，并在破4之后仍然不断下行，从而出现银行理财产品收益率创43个月新低。 普益标准数据显示，2018年4月至2019年11月，银行理财产品平均收益率由4.82%降至3.89%，连续19个月下降。今年9月19日- -9月25日全国共发行1459款理财产品，其中封闭式预期收益型产品的平均收益率仅为3.72%。 与银行理财产品收益率跌跌不休、持续破4的同时，更重要的是多款银行理财产品出现浮亏，并且银行理财产品出现了扎堆浮亏现象，从6月9日招银理财一只理财产品亏损4.42%，再到6月11日银行理财出现百余只浮亏，再到6月28日已经有近400只银行理财产品净值跌破面值1元，短短的不到20天的时间，银行理财产品已经从一只浮亏发展到近400只浮亏。 在这种大背景下，银行提前终止高收益理财产品确实也有搭便车的嫌疑，毕竟如果以6.1%的年化收益率、期限五年与现在的一年期银行理财收益率水平3.1%相比，相差了3个百分点，如果以20亿元的规模计算，如果提前终止银行每年要少支付6000万元的收益。如果未来理财收益水平继续下降，银行少支付的收益会继续扩大。 但这里有一个背景是，面对全社会的利率水平下降和理财收益水平下降，银行能否维持和保持原有的收益水平是一个难题，特别是对于保本型理财产品来说，未来的收益水平肯定会下降。因此，有的银行对个别理财产品顺势提前清退也是一种减轻压力的做法。 银行理财产品目前仍然是大众理财最喜欢的理财方式，银行理财产品提前清退并不会成为一个普遍现象，但银行在对理财产品提前终止时，应该表现出更大的责任感和道义心。（麒鉴）
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