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中秋国庆长假前的最后一个交易日，市场最终呈现出了虎头蛇尾的走势，在早盘冲高一段后遇压回落。相较之下，业绩持续成长的公司近两天得到了资金的青睐，三季报业绩预告显示业绩出色的电气设备（光伏风电为主）和交运设备（主要是锂电池和汽车）行业涨势不错，这样的走势可以看作10月三季报行情炒作的一个预热。这样的业绩炒作能否持续升温，我们节后再仔细观察啦~~ 今天是长假前的最后一篇微博文章，所以想给大家留一个小小的思考题。这两天我在看公众号文章时学到了一个有趣的价值投资的思考视角。很多长期存股的朋友，总是会纠结于估值问题，究竟什么时候高估什么时候低估总是搞不清楚。但如果过于纠结这个问题、想得太复杂，往往就会从长期安心持股模式演变为短线杀进杀出模式，存股反而做不好！那么站在价值投资、站在存股的角度，如何看待估值更有利于长期持股呢？我们可以运用“远期1PE”原则来进行分析。所谓远期1PE，指的是如果在未来某个时间点，这家公司的净利润能够达到当前的总市值，那么这就意味着当前的股价是便宜的；而如果到了行业天花板都无法达到这个总市值，那么就意味着当前的股价并不具备投资的吸引力。举个简单的例子，目前贵州茅台的总市值为20960亿元，如果未来茅台的全年净利润能够达到20960亿元，那么现在的股价就是便宜且极具投资价值的~~ 在A股市场，由于流动性充裕，大部分好公司的PE值往往都在40倍以上，远期1PE意味着它们未来的净利润至少能增长40倍。但这个定义的问题在于未来是一个很宽泛的词语，10年、20年、30年达到都可以，太远的时间无法预测。所以实际的运用中，我们可以把时间框在10年以内，去寻找那些10年后能达到2PE、3PE的公司，同样以上面的茅台为例，若10年后茅台的净利润能够达到7000-10000亿水平，当前的价格就很具投资价值。 那么如何去估算一家公司10年后的价值呢？在之前的直播中我们曾经给与过大家一个成长性的计算公式。一家公司单一业务的未来价值=现在的价值*（1+行业增速）*（1+公司产品的市占率增速）*（1+公司产品的涨价幅度），一家公司的未来价值=各项业务未来价值之和。如果我们能够找到或者推算出这家公司所在行业的未来增速、公司的市占率替代空间、产品毛利率的潜在提升幅度，就能对其未来的业绩进行一个简单预估了，而这也是目前机构研报们经常在做的事情。这告诉我们，投资的重点（当然也是难点）还是在于对投资标的的了解程度上，只有充分的了解，才能坚定的长期持有，轻松赚取到自然成长的长期获利~~
最后，祝大家国庆、中秋节快乐，记得把今年赚到的钱提出一部分用于愉快的假期和奖励自己~~ |
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