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美国投资家查理·芒格的经典名言(44条) 1、你们必须掌握许多知识，让它们在你们的头脑中形成一个思维框架，在随后的日子里能自动地运用它们。 2、人类社会只有发明了发明的方法之后才能发展，同样的道理，你们只有学习了学习的方法之后才能进步。 3、想要拥有一件事物的最好方法，就是让自己配得上它。 4、我们努力做到通过牢记常识而不是通过知晓尖端知识赚钱。 5、多谈谈你的失败历程、少吹嘘你的成功经历，这样对你好。 6、要得到你想要的某样东西，最好的办法是让你自己配得上它。 7、如果你想要说服别人，要诉诸利益，而非诉诸理性。 8、不要同一头猪摔跤，因为这样你会把全身弄脏，而对方却乐此不疲。 9、反过来想，总是反过来想。 10、如果不终身学习，你们将不会取得很高的成就。光靠已有的知识，你们在生活中走不了多远。离开这里以后，你们还得继续学习，这样才能在生活中走得更远。 11、对于复杂的适应系统以及人类的大脑而言，如果采用逆向思考，问题往往会变得更容易解决。 12、你需要的不是大量的行动，而是大量的耐心。你必须坚持原则，等到机会来临，你就用力去抓住他们。 13、如果要变得聪明，不停地问：为什么为什么为什么。 14、总的来说，嫉妒、怨憎、仇恨和自怜都是灾难性的思想状态。过度自怜可以让人近乎偏执，偏执是最难逆转的东西之一，你们不要陷入自怜的情绪中。 15、如果你看清了这个世界，必定因为它的荒诞而变得幽默。 16、复杂的官僚程序不是文明社会的最好制度。更好的制度是一张无缝的、非官僚的信任之网。没有太多稀奇古怪的程序。只有一群可靠的人，他们彼此之间有正确的信任。 17、在我这漫长的一生中，没有什么比持续学习对我的帮助更大。 18、要得到你想要得某件东西，最可靠的办法是让你配得上它。 19、如果你的思维完全依赖于他人，只要一超出你的领域，就求助专家建议，那么你将遭受很多灾难。 20、在大多数情况下，要说服一个人，从这个人的利益出发最有效。 21、如果你把葡萄干和粪块混合在一起，那它们就都成为粪块了。 22、你一旦走进负债的怪圈，就很难走出来。千万别欠信用卡的钱。你无法在支付18％的利息的情况下取得进展。 23、人类的头脑和人类卵子的运作方式非常相似。当一个精子进入卵子，卵子就会自动启动一种封闭机制，阻止其他精子的进入。人类头脑强烈的趋向于此相同的结果。 24、人们算计得太多，而思考得太少。 25、手里捏着大把现金而保持观望，这是需要品性的。我之所以能有今天，靠的就是不去追逐平庸的机会。 26、只有当人类“发明了发明的方法”之后，人类社会才能快速地发展。 27、大部分人都太浮躁、担心得太多。成功需要非常平静耐心，但是机会来临的时候也要足够进取。 28、你应该要有一个内心的罗盘。并不是所有不违法的事情你都要去做。这就是我们的经营之道。 29、互联网对于社会是极为美好的，但是对于资本家来说纯属祸害。互联网能提高效率，但是有很多东西都是提高效率却降低利润的。互联网会让美国的企业少赚钱而不是多赚钱。 30、市面上对每个投资专家的评价都是高于平均的，不管有多少证据证明其实根本不是那回事儿。 31、聪明人也不免遭受过度自信带来的灾难。他们认为自己有更强的能力和更好的方法，所以往往他们就在更艰难的道路上疲于奔命。 32、我们总是在学习、修正、甚至颠覆各种主意。 33、经常对照一下清单可以避免错误。你们应该掌握这些基础的智慧。对照清单之前还要过一遍心理清单（意指平常心），这个方法是无可替代的。 34、最好是从别人的悲惨经历中学到深刻教训，而不是自己的。我们有些成功是早就预言的，有些是意外获得的。 35、我们最大的错误是该做的没做、该买的没买。 36、我们长期努力保持不做傻事，所以我们的收获比那些努力做聪明事的人要多得多。 37、所有的大资本最终都会发现很难扩大，于是去寻找一些回报率更低的途径。 38、模仿一大堆人意味着接近他们的平均水平。 39、有巨额佣金的地方常常就有骗局。 40、承认自己不懂某样东西意味着智慧的曙光即将来临。 41、就像工人必须了解自己工具的局限性，用脑子吃饭的人也要知道自己脑子的局限性。 42、你要当心过于强烈的意识形态观念。如果你脑子里只有一个念头的话那是非常危险的。 43、每一个有工程师思维的人看到会计准则都会想吐。 44、你只有学会了如何学习才能进步。 查理·芒格名言10则 1、如果你想说服别人，要诉诸利益，而非诉诸理性。 2、不要同一头猪摔跤，因为这样你会把全身弄脏，而对方却乐此不疲。 3、要想得到某件东西，最可靠的办法是，让自己配得上它。 4、反过来想，总是反过来想。 5、如果不终身学习，你们将不会取得很高的成就。光靠已有的知识，你们在生活中走不了多远。离开这里以后，你们还得继续学习，这样才能在生活中走得更远。 6、对于复杂的适应系统以及人类的大脑而言，如果采用逆向思考，问题往往会变得更容易解决。 7、总的来说，嫉妒、怨恨、仇恨和自恋都是灾难性的思想状态。过度自怜可以让人近乎偏执，偏执是最难逆转的东西之一，你们不要陷入自怜的情绪中。 8、你需要的不是大量的行动，而是大量的耐心。你必须坚持原则，等待机会来临，你就用力去抓住他们。 9、保持专注——别把事情搞复杂，记住你原来要做的事。 10、培养良好的心理习惯，避免邪恶之人，尤其是那些性感诱人的异性。 虽然查理芒格为人低调，但查理芒格作为世界首富巴菲特的老师，其思想和事迹也逐渐被人重视，甚至使其被誉为当代圣人。从95岁的老者身上，我们可以看到一个人可以既有钱又有德，做到个人修养和商业成功的完美结合。他的演讲更是其人生的总结，精华。本篇总结了查理芒格在哈佛大学毕业演讲中的内容，借用他的经验，让我们站在巨人的肩膀上。 查理芒格在哈佛演讲视频汇总：一辈子的智慧 查理芒格：接下来是一些有用的道理和态度，具有普遍价值，屡试不爽 1、要得到你想要的某样东西，最可靠的是配得上他。你想获得什么，就该传递什么。 2、正确的爱应该以仰慕为基础。 3、智慧是一种道德责任。 4、坚持终身学习，靠已有的知识走不远，成为学习机器。每天夜里比早上更聪明一点点，你不必非常出色，只要在很长很长的时间内保持比其他人聪明一点点就够了。这就是成功的秘诀。 5、只有学习了学习的方法才能进步，没有什么比持续学习对我的帮助更大。 6、学习各学科最重要的道理。 7、逆向思考：例子：如何失败？懒惰和言而无信。作用力反作用力，化学的正电荷负电荷，数学对四开方，没有人能从Z唱到A。 8、避免极端的意识形态（容易萎缩成卷心菜）如何避免（一条铁律）：我没有资格拥有任何一种观点，除非我能比我的对手更好地反驳我的立场。 9、自利性偏差导致人做傻事，他们认为自我有资格去做他想做的事，比如透支收入满足需求（花呗、白条透支）。 10、不要陷入自怜，过度自怜让人偏执，偏执是最难逆转的东西，当有人开始自怜，你可以递过去一张卡片：“你的故事让我很感动，我从来没有听过有人像你这么倒霉”。自怜是于事无补的，错误的思想。通过训练摆脱他。 11、富兰克林：如果你想要说服别人，要诉诸利益，而非诉诸理性。 12、避免变态的激励机制，避免在你不钦佩的人手下干活。 13、养成一种让你能保持客观公正的习惯。达尔文留意相反的证据。核对检查清单避免错误（飞行员）大量的基础知识形成清单。 14、将不平等最大化能收到奇效，让那些最有能力和最愿意成为学习机器的人发挥最大的作用。我们总想要最好的球员在场上时间最长。 15、知识有两种，一种是普朗克知识（可繁殖知识），一种是司机知识，1%是知识，99%是信息。 16、如果你想在某个领域做得很出色，必须有强烈的兴趣。 17、一定要非常勤奋，如果没有完成对客户的工作，我们俩要每天工作14小时，每星期工作7天，直到完成为止。 18、在生活中遭遇的打击、不公平，这都是锻炼的机会，应该利用每次打击来提升自我。 19、期待麻烦的到来，准备如何对付他。 20、最好的制度是信任之网，培养一张信任之网。 《穷查理宝典》金句20条（查理·芒格经典语录） 1.凡事往简单处想,往认真处行。 2.我们老得太快,聪明得太迟。 3.节俭是责任的仆人。 4.如果你想要说服别人,要诉诸利益,而诉诸理性。 5.要朝前想、往后看——反过来想，总是反过来想。 6.直面你的大问题，别把它们藏起来。 7.享受结果，也享受过程，因为你活在过程当中。 8.比求胜的意愿更重要的是做好准备的意愿。 9.在手里拿着铁锤的人看来,世界就像一颗钉子。这是处理问题的一种笨办法。 10.唯一的获胜方法是不断工作，并希望拥有一点洞察力。 11.如果你真的想要在某个领域做得很出色，那么你必须对它有强烈的兴趣。 12.如果你想要变得聪明，你必须不停追问的问题是“为什么”。 13.承认自己的无知是智慧的开端，只在自己明确界定的能力圈内行事。 14.我这辈子遇到的聪明人没有不每天阅读的一没有,一个都没有。 15.声誉和正直是你最有价值的财产，而且能够在瞬间化为乌有。 16.耐心，克制人类天生爱行动的偏好。避免多余的交易和摩擦成本，永远别为了行动而行动。 17.主人公有一句口头禅：“要是知道我会死在哪里就好啦，那我将永远不去那个地方。” 18.认识和适应你身边的世界的真实本质，别指望它来适应你。不断地挑战和主动地修正你“最爱的观念”。正视现实，即使你并不喜欢它——尤其当你不喜欢它的时候。 19.最好的用途总是由次好的用途衡量出来的。好主意特别少，当时机对你有利时，狠狠地下赌注吧。 20.获得智慧是一种道德责任，为此你必须坚持终身学习。因为光靠已有的知识，你在生活中走不了多远。唯有像巴菲特他们一样，“每天夜里睡觉时都比那天早晨聪明一点点”，才能使人满意。 最值得收藏的90条芒格语录 1，大部分人都太浮躁、担心得太多。成功需要非常平静耐心，但是机会来临的时候也要足够进取。 2，根据股票的波动性来判断风险是很傻的。我们认为只有两种风险：一，血本无归；二，回报不足。有些很好的生意也是波动性很大的，比如See's糖果通常一年有两个季度都是亏钱的。反倒是有些烂透了的公司生意业绩很稳定。 3，所谓的“息税折摊前利润”就是狗屎。 4，巴菲特有时会提到“折现现金流”，但是我从来没见过他算这个。（巴菲特答曰“没错，如果还要算才能得出的价值那就太不足恃了”） 5，如果你买了一个价值低估的股票，你就要等到价格达到你算出来的内在价值时卖掉，这是很难算的。但是如果你买了一个伟大的公司，你就坐那儿待着就行了。 6，我们买过一个纺织厂（伯克希尔哈撒韦）和一个加州的存贷行（Wesco），这俩后来都带来了灾难。但是我们买的时候，价格都比清算价值打折还低。 7，互联网对于社会是极为美好的，但是对于资本家来说纯属祸害。互联网能提高效率，但是有很多东西都是提高效率却降低利润的。互联网会让美国的企业少赚钱而不是多赚钱。 8，市面上对每个投资专家的评价都是高于平均的，不管有多少证据证明其实根本不是那回事儿。 9，同第5条。如果你买了一个伟大的公司，你就坐那儿待着就行了。 10，巴菲特每个礼拜有70个小时花在思考投资上。 11，人们算得太多、想得太少。 12，无论何时，如果你觉得有东西在摧毁你的生活，那个东西就是你自己。老觉得自己是受害者的想法是最削弱自己的利器。 13，税法决定了，还是买个伟大公司傻等它飞起来最划算。 14，如果你买的股票每年复利回报15%，持续30年，而你最后一次性卖掉的时候交35%的税，那你的年回报还有13.3%。反之，对于同一支股票，如果你每年都卖一次交一次税，那你的年回报就只有9.75%。这个3.5%的差距放大到30年是让人大开眼界的（博主注：30年后前者回报42.35倍，后者只有16.3倍，相差26.05倍）。 15，最重要的，是要把股票看作对于企业的一小片所有权，以企业的竞争优势来判断内在的价值。要寻找未来折现的现金利润比你支付的股价高的机会。这是很基础的，你得明白概率，只有当你赢的概率更大的时候才去下赌注。 16，人们破产的常见原因是不能控制心理上的纠结。你花了这么多心血、这么多金钱，花的越多，就越容易这么想：“估计快成了，再多花一点儿，就能成了……” 人们就是这么破产的----因为他们不肯停下来想想：“之前投入的就算没了呗，我承受得起，我还可以重新振作。我不需要为这件事情沉迷不误，这可能会毁了我的。” 17，说到我这辈子在生意中见过的错误，过度追求避税是一个常见的让人做傻事儿的原因。我看到有人为了避税干很大的错事。巴菲特和我虽然不是挖石油的，但是我们该交的税都交，我们现在也过得挺好的。要是有人向你兜售避税套餐，别买。 18，我认为我们（美国）正处于或者接近我们文明的顶点……如果50或者100年后，我们（美国）只比得上亚洲某国家的的三分之一，我一点儿也不会觉得奇怪。如果要赌，这世界上将来干得最棒的应该是亚洲。 19，某些程度上，股票就像是伦勃朗的画。它们的价格基于过去成交的价格。债券要理性得多。没有人会认为债券的价格会高到天上去。想象一下如果美国的所有退休基金都去买伦勃朗的油画，它们都会升值并且引来一帮追随者。 20，有人认为阿根廷和日本发生的事情在咱们这里（美国）绝对不会发生，这种想法是很疯狂的。 21，比起机构投资者，房产投资信托（REIT）更适合个人投资者。巴菲特还留着一些烟头性格（意指其早期偏重格雷厄姆式的投资价值低估企业的风格），这让他愿意在人们不喜欢房产投资信托并且市价跌出八折以内的时候，用自己的私房钱买点儿REIT。这种行为能让他回忆起当年捡烟头的快乐，所以他自己有点儿闲钱鼓捣这事儿也挺好的。 22，聪明人也不免遭受过度自信带来的灾难。他们认为自己有更强的能力和更好的方法，所以往往他们就在更艰难的道路上疲于奔命。 23，“庄家优势”是个在现代理财学里很有意思的概念。那些机构的基金经理看上去很像是赌场里的总管，只是规模更大。 24，三人行必有我师，要成为领导者之前必须先做跟随者。 25，我们总是在学习、修正、甚至颠覆各种主意。在恰当时机下快速颠覆你的想法是一项很重要的品质。你要强迫自己去考虑对立的观点。如果你不能比你的对手更好地说服对方，那说明你的理解还不够。 26，我以前那个年代，汉堡包5美分一个、最低时薪是40美分，所以我算是见证了巨大的通胀了。但它摧毁了投资环境吗？我不这么认为。 27，大部分生活和事业上的成功来自于有意避免了一些东西：早死、错误的婚姻、等等。 28，有两种错误：一，什么都不做（看到了机会却束之高阁），巴菲特说这个叫做“吮指之错”；二，本来该一堆一堆地买的东西，我们却只买了一眼药水瓶的量。 29，经常对照一下清单可以避免错误。你们应该掌握这些基础的智慧。对照清单之前还要过一遍心理清单（意指平常心），这个方法是无可替代的。 30，打官司是出了名的费时、费力、低效、以及难料结果。 31，连续40年每年回报20%的投资只存在于梦想之国。现实世界中，你得寻找机会，然后和其他机会对比，最后只找最吸引人的机会投资进去。这就是你的机会成本，这是你大一经济课上就学到的。游戏并没有发生什么变化，所以所谓的“现代投资组合”理论非常愚蠢。 32，最好是从别人的悲惨经历中学到深刻教训，而不是自己的。我们有些成功是早就预言的，有些是意外获得的。 33，一般认为，最好的情形就是你坐在办公室里，然后美好的投资机会一个接一个地被送到你的面前 ---- 直到几年之前，风投界的人们就是这样享受的。但是我们完全不是这样 ---- 我们就跟要饭的似的到处寻找好公司来买。20年来，我们每年最多投资一到两个公司……说我们已经挖地三尺了都不夸张。（好机会）是没有专业推销员的。如果你坐在那里等待好机会来临，那你的座儿很危险。 34，我们最大的错误是该做的没做、该买的没买。 35，你只有学会怎么学习你才会进步。 36，我们长期努力保持不做傻事，所以我们的收获比那些努力做聪明事的人要多得多。 37，BRK的过去业绩简直辉煌得离谱。如果我们也用杠杆，哪怕比默多克用的少一半，也会比现在的规模大五倍。 38，买可口可乐股票的时候我们花了几个月才攒了10亿美元的股票 --- 是可口可乐总市值的7%。要攒成主要股东是很难的。 39，所有的大资本最终都会发现很难扩大，于是去寻找一些回报率更低的途径。 40，如果今天你的资本较少并且年轻，你的机会比我们那时候要少。我们年轻的时候刚走出大萧条，资本主义那时候是一个贬义词，在20年代对资本主义的批判更是肆虐。那时候流行一个笑话：有个人说“我买股票是为老了的时候考虑，没想到六个月就用上了！我现在已经觉得自己是老人了。”你们的环境更加艰难，但并不意味着你们做不好 --- 只是要多花些时间。但是去他娘的，你们还可能活的更长呢。 41，关于所谓“婴儿潮（美国5、60年代出生）”的人口学现象，其影响相对经济增长的影响来说小很多。过去的一个世纪，美国的GNP（国民生产总值）增长了7倍。这不是婴儿潮导致的，而是由美国资本主义的成功和技术的发展带来的。这两样东西的影响太利好，婴儿潮问题相比之下就是一个小波动。只要美国的GNP每年增长3%，就能保持社会和平--- 足以覆盖政客们的花销。如果美国的发展停滞了，我敢保证，你们将会见证真切的代沟，不同代的人之间关系会很紧张。婴儿潮是这种紧张的催化剂，但是根本原因还是经济不增长。 42，实际上，每个人都会把可以量化的东西看得过重，因为他们想“发扬”自己在学校里面学的统计技巧，于是忽略了那些虽然无法量化但是更加重要的东西。我一生都致力于避免这种错误，我觉得我这么干挺不错的。 43，你应该对各种学科的各种思维都有所理解，并且经常使用它们 --- 它们的全部，而不是某几个。大部分人都熟练于使用某一个单一的模型，比如经济学模型，去解决所有的问题。应了一句老话：“拿锤子的木匠，看书上的字儿就觉着像钉子。” 这是一种很白痴的做事方法。 44，对于我而言，把股票分成“价值股”和“成长股”就是瞎搞。这种分法可以让基金经理们借以夸夸其谈、也可以让分析师们给自己贴个标签，但是在我眼中，所有靠谱的投资都是价值投资。 45，我这一辈子认识的所有智者，没有不爱看书的。我和巴菲特看书之多都能吓着你。我的孩子取笑我说我就是一本伸出两条腿的书。 46，我们都爱大量阅读，聪明人都这样，但这还不够，你还应该有一种批判接受、合理应用的态度。大部分人看书都没有抓到正确的重点，看完了又不会学以致用。 47，我们经常从那些上进的孩子们那儿听到这些问题。这是个很“聪明”的问题，你对着一个有钱老头问：“我怎么才能成为你呢？怎么才能迅速地成为你呢？” 48，我们如果要再开一家See's糖果几乎不用花费任何资本。我们的资本太多了都快淹死我们了，所以几乎是零成本。对于有些极度缺钱的煎饼店，增设特许经营店简直是疯狂的事情。我们喜欢搞直营店以便更好地控制服务品质。 49，做空行为是很危险的。 50，坐在空头位置，又看到股价遇到利好大涨，这是一件特别让人气愤的事情。人生苦短，遭受这种气愤太不值当了。 51，世界上最郁闷的事情之一，就是你费尽力气发现了一个骗局（并且做空这个公司），但是眼睁睁地看着股价继续疯涨三倍，而且这些骗子们拿着你的钱弹冠相庆，而且你还要收到证券行的保证金追加通知。像这种郁闷的事情你哪能去碰呢？ 52，上市的代价已经变得非常高了。一个小公司谋求上市是没有什么道理的。很多小公司正在走私有化的路子以此摆脱上市公司的繁冗负担。 53，公开叫价的竞价方式就是设计来让人的脑子变成一锅粥的：由于别人也在叫价，你觉得（你的竞价）得到了社会认同，你会有一种回馈倾向，会陷入一种“被剥夺超级反应综合症”，觉得（必须想方设法阻止）你的“心头好”离你而去……总之我的意思就是这种方式就是设计来操纵人的心理的，让人们去做白痴的事情。 54，暗标竞价的问题在于标的物常常被那些犯了技术错误的一方赢得，比如壳牌石油支付给贝利奇石油的价格是（另一方的）两倍。在公开叫价的竞标中，你就不可能比输掉的那一方多付一倍的价钱。 55，我们偏爱把大量的金钱投放到那些不需要我们再做什么其他决策的地方。 56，能理解投资的真髓也能让你成为一个好的企业管理者，反之亦然。 57，有件事情很有意思：你可能拥有一家价值100亿美元的公司，而这家公司可能连1亿美元都借不到。但是，由于公司是上市公司，公司的大股东凭着手里的小纸片（股票）做担保却能借到好几十亿美元。但是如果公司不是上市的，它可能连那些大股东能借到的20分之一的钱都借不到。 58，我经常见到一些并不聪明的人成功，他们甚至也并不十分勤奋。但是他们都是一些热爱学习的“学习机器”；他们每天晚上睡觉的时候都比那天早上起床的时候稍微多了那么一点点智慧。伙计，如果你前面有很长的路要走的话，这可是大有裨益的啊。 59，不管是对于私有企业的企业主还是上市公司的股东，进行买卖时参考的标准应该是企业内在价值而不是过往成交的纪录，这是最基本的价值概念，而且我认为永远也不会过时。 60，巴菲特和我不是因为成功预测了宏观经济并且依此下注才获得今天的成功的。 61，提问者来自新加坡，新加坡可能是世界历史上成绩最辉煌的发展中经济，所以这位提问者才会把15%的增长率称作“保守”。但其实这不是“保守”，这是很狂妄的。只有新加坡来的人才敢把15%称作“保守”。 62，我不会花太多时间追悔过去，一旦吸取了教训，我就不会再陷在里面了。 63，如果你从我们的投资决策里剔除掉最好的那15个，我们的表现就显得非常平庸了。（游戏的重点）不是非常多的动作而是非常大的耐心。你要坚守你的原则，当机会出现的时候，就大力出击。 64，我们会把一些决策议题扔进名字叫做“太难了”的档案柜，然后去看其他的议题。 65，如果想提高你的认知能力，忘记过去犯过的错误是坚决不行的。 66，30年代的时候，靠房产抵押得到的贷款可以比房子的售价更多。这大概就是现在私募股权领域的情形。 67，模仿一大堆人意味着接近他们的平均水平。 68，生命中的很多机遇都只会持续一小段时间，它们持续是因为（别人）暂时不便（攫取它）……对于我们每个人，机不可失时不再来，所以你最好随时预备好行动并且有足够的思想准备。 69，有巨额佣金的地方常常就有骗局。 70，承认自己不懂某样东西意味着智慧的曙光即将来临。 71，即使你不喜欢现实，也要承认现实 --- 其实越是你不喜欢，你越应该承认现实。 72，我们努力做到通过牢记常识而不是通过知晓尖端知识赚钱。 73，长期而言，一个公司股票的盈利很难比这个公司的盈利多。如果公司每年赚6%持续40年，你最后的年化回报也就是6%左右，即使你买的时候股票有很大的折扣。但反过来如果公司每年资产收益率达18%并且持续二三十年，即使你买的时候看起来很贵，他还是会给你带来惊喜。 74，就像工人必须了解自己工具的局限性，用脑子吃饭的人也要知道自己脑子的局限性。 75，许多市场最终会形成两到三个大竞争者 ---- 或者五到六个。其中有些市场里压根儿没有人能赚到什么钱。有些市场里每个竞争者都做得不错。多年以来，我们一直在研究，为什么有些市场里竞争比较理性，股东们获得的回报都不错，而有些市场里的竞争则让股东血本无归。我们举航空公司的例子来说吧，咱们现在坐在这里，可以想到航空公司们为世界作出的各种贡献 --- 安全的旅行、更好的体验、能够随时飞向你的爱人，等等。但是，这个行业自从莱特兄弟的时代以来，给股东们回报的利润是负的，而且是一个巨大的负数。这个市场里的竞争是如此激烈，以至于一旦放开监管，航空公司们就开始（大降价）来损害股东们的权益。然而，在另外一些行业里，比如麦片行业，几乎所有的竞争者都混得挺舒服。如果你是一家中型的麦片生产商，你大概能有15%的资产回报率。如果你的本事特别好，甚至能达到40%。但是为什么麦片这么挣钱呢？在我看来他们整天搞各种疯狂的营销、推广、优惠券来激烈竞争，竟然还这么挣钱。我不是很明白。显然，品牌效应的因素是麦片行业有而航空行业没有的。这可能是个主要因素。或者麦片生产商们有共识，认为谁都不可以那么疯狂地竞争 ---- 因为如果有一个二楞子视市场占有率如命根，比如说如果我是家乐氏的老板然后我决定要抢占60%的市场占有率，我想我可以把这个市场的大部分利润都给弄没了。这个过程中我可能会把家乐氏给毁掉。但是我想我还是可以做到（占据市场以及消灭行业利润）。你应该有信心去颠覆那些比你资深的人，条件是他们的认知被动机导致的偏见蒙蔽了、或者被类似的心理因素明显影响了。但是在另外一些情况下，你应该认识到你也许没有什么新意可想 --- 你最好的选择就是相信这些领域中的专家。 76，我们发现那些在生意中优胜的“系统”往往有些变量被近乎荒谬地最大化或者最小化 ---- 比如Costco的打折仓储店。 77，有些情况比坐拥大量现金无处可投更糟糕。我还记得当年缺钱的情景 --- 我可不想回到那个时候。 78，如果你（在发出指令和诉求的时候）总是告诉他们你的原因，他们就会更好地理解你的意图，并且觉得你的想法更重要，他们也就更愿意听你的。 79，量入而出、时刻攒钱、把钱放到可以延期交税的账户里。时间长了，你就会攒出一笔财富了。这完全不需要动什么脑子。 80，我尽量远离那些不懂装懂的人。 81，我觉得先好好掌握别人已经整理好的知识才是靠谱的学习方法。我不认可那种闭门造车自己鼓捣出结果的方法。没人能那么聪明。 82，我有个熟人，他们家旁边那个房子看起来很不起眼的，但是竟然卖了1700万美元。房市价格有很极端的泡沫。 83，经验告诉我们，当机会来临的时候，如果你有足够的准备并且适时、果断、有魄力地做一些简单而合理的事情，就能奇迹般地让你致富。偶尔出现的这种机会往往赐予那些时刻准备着、一直搜寻着、并且愿意分析复杂事物的人。当机会出现的时候，你所要做的全部事情就是使用你平时谨慎耐心攒下来的弹药、大手下注在那些胜算极大的赌局上。 84，现在这个时代是以往的资本主义中没见过的。与以往相比，我们有史上最多的知识分子投身在炒卖股票和投机倒把上。许多我所见到的事情让我联想起索多玛和蛾摩拉（堕落罪恶之城）。自私、妒忌、还有各种山寨货。以前也有过这些事情，它们导致了可怕的后果。 85，我们的投资风格被称作焦点投资，意在持有十只股票、而不是一百个或者四百个。好投资不好找，所以应该集中在那些少数几个好的上，这对于我是很显而易见的事情。但是投资界98%的人都不这么想。这对我们倒是挺好的。 86，你要当心过于强烈的意识形态观念。如果你脑子里只有一个念头的话那是非常危险的。 87，和巴菲特一样，我有很强的致富欲望。不是因为我喜欢法拉利什么的，而是我喜欢独立。我极度渴望独立。 88，每一个有工程师思维的人看到会计准则都会想吐。 89，你只有学会了如何学习才能进步。 90，多谈谈你的失败历程、少吹嘘你的成功经历，这样对你好。 查理·芒格的52句经典语录，“毒”到句句扎心和刻心 来源：小雅访谈 2020 年 Daily Journal 年会文字记录 1，我们不签让自己偷懒的合同，免得自己走向堕落。 2，一个问题，彻底想明白了，就解决了一半。把事儿想明白，其实特别难。 3，刻意追求理性真的有用，值得你付出一生的努力。 4，很多事儿不能装，装着装着就弄假成真了。虚伪到一定境界反而高尚了，装得久了，人确实会变。嘴上总说什么，人就变了。 5，你的思想会欺骗你，最好采取一些预防措施，对自己的观点要提高警惕。 6，我们现在的问题在于，周围发生的一切把人们的脑子灌进了水，但长着脑子的人们却一无所知。 7，能找到好打猎的地方是本事。无论是谁，到了好打猎的地方，都能打到更多东西。 8，千万别陷入受害的情绪走不出来，总觉得都是别人的错，这种思维方式非常害人。你一直这么想，最后别人都不愿意和你沾边了。不应该这么想。 9，我遇到了问题会分门别类，很多问题被我扔到了“太难”的一堆。别人给我出的问题，如果符合我“太难”的标准，我就把它扔到“太难”的一堆里，想都不再想了。 10，无论是谁，更强大的竞争对手杀出来了，日子都不可能好过。所以我觉得日本的停滞不是日本自己的错，是时也势也。 11，我专门琢磨怎么否定自己。大多数人都是努力维护自己的想法，无论自己的想法多么愚不可及。 12，成为一个理性、客观的人，这应该是人生最重要的追求。 13，不能靠脸吃饭，脑子再不理性点儿，怎么办啊？ 14，想问题的时候，既要考虑在我之上的人看到的是什么，也要考虑在我之下的人看到的是什么。 15，超出了自己的能力圈，你就得说“这东西太难，我一辈子都搞不懂”。我这方面做得很好，我遇到了我搞不定的，我就认怂。 16，99%的人始终是处于底层的99%，这就是现实。 17，我只能给你们一条建议：降低预期，努力把它实现，知足常乐。我认为这是个很好的建议，乍听起来，不是那么回事儿，其实是很简单的道理。 18，长期来看，能够延迟满足的人会活得更好。 延迟满足这东西是天生的，这已经在心理学研究中得到了证明。如果你很冲动，不立刻得到满足就不行，我只能祝你好运，估计你这辈子过不好了，我没办法把你扳过来。 19，如果你有些延迟满足的天分，而且能培养这个天分，你已经走在了通往成功和幸福的路上。总是要立刻得到满足，只能走上死路，还可能染上梅毒。 2019 年 Daily Journal 年会文字记录 20，所谓常识，是平常人没有的常识。 我们在说某个人有常识的时候，其实是说他具备平常人没有的常识。人们都以为具备常识很简单，其实很难。 21，玩好投资这个游戏，关键在于少数几次机会，你确实能看出来，这个机会比其他一般的机会都好，而且你很清楚，自己比别人知道的更多。 22，一个投资者，追求超一流的业绩，却大量分散投资，简直是缘木求鱼，行不通，是不可能的任务。一次又一次重复不可能的任务，有意思吗？我觉得会很痛苦。谁愿意承受这样的折磨？这是一条走不通的路 23，钓鱼的第一条规则是，在有鱼的地方钓鱼。钓鱼的第二条规则是，记住第一条规则。 24，机会只有少数几个，当一个机会来临时，我们扑过去把它抓住。 25，找到比自己优秀的伴侣，这是多少钱都买不来的。 26，重大的决定，平均算下来，每年没几个。 这个游戏的玩法是：始终留在这个游戏里，盯住了，在稀有的机会出现时，别让它溜走，要知道，每个普通人能分到的机会并不多。 27，我们能成功，不是因为我们善于解决难题，而是因为我们善于远离难题。我们只是找简单的事做。 28，霍华德·阿曼森 讲过这样一句话：“千万别低估高估自己的人。” 高估自己的自大狂偶尔竟然能成大事，这是现代生活中让人很不爽的一部分。我已经学会适应了，不适应又能怎样，见怪不怪了。自大狂偶尔能成为大赢家，但我不愿一群自大狂在我眼前晃来晃去，我选择谨慎的人。 29，在找到了一个最好的以后，只要是比不上这个最好的，都不用看了。懂了这个道理，生活简单多了。 30，明智的人能耐心等待，让时间流逝，体会其中的妙处。大多数人总是瞎忙活。 31，生活中需要坚忍的地方太多了。 32，我活了这么一大把年纪，活得很好，有个秘诀，我告诉你们：别把人性想得太好了。 人性本来就有许多缺陷和毛病。你要是看什么都不满，一肚子牢骚、一肚子怨气，只会适得其反，坑了自己，又不能改变世界。把自己毁了，世界该怎么还怎么样，多不值？太不值了。我从来不干这样的傻事。 33，把问题彻底想明白，问题就解决了一半。 34，我们有个秘诀：我们不求知道很多。我桌子上摞着一堆东西，这堆东西解决了我的大部分难题，我给它起了个名字叫“太难”的一堆。 我总是把东西扔到“太难”这一堆里。偶尔来到我手边的是很简单的东西，我很轻松地就做了，这是我的处世之道。 所有东西都扔到“太难”的一堆，少数几个简单的东西，我可以不假思索地决断。 35，我们总是遵守常识――平常人没有的常识，把很多东西扔到“太难”的一堆里，这是平常人没有的常识之一。 36，下一代太难改变，普遍的结局都是平庸。有些人能成功，这是少数。 人的功绩就这么分的，成功的总是少数。追求成功的人很多，得到成功的人很少。纪律、德行、诤友、机会，说出来都是些简单的东西。 37，你真想从查理·芒格身上学到点什么，记住我这句话，“老理儿，靠谱。”所有那些传统美德，让人一生受用。 38，我给自己设定的目标是追求平常人没有的常识。我的目标定得很低。我对自己的表现非常满意。重新来一次，很难比现在做得更好。 39，对于专业人士搞出来的投资产品，我普遍持怀疑态度。别人不遗余力地推销叫卖的东西，我一般都远离。 40，每个理性的投资者都会担心银行，因为在银行这项生意里，管理层天然地要面对做傻事的诱惑。 银行的管理层如果想虚增利润，有的是办法。把未来的利润挪到现在，简直轻而易举，虽然这会损害公司长远的发展。 沃伦说得好：“银行业的问题在于，银行很多，银行家很少”所以说，真要投资银行的话，只能在胜券在握的情况下买入。因为随着时间推移，银行的生意将被严重的愚蠢侵蚀。 41，一个难题，是我解决不了的，我会拉一条警戒线，让问题根本别想钻进来。 42，谁都必然有错过机会的时候，这是注定的。我始终认为，改变不了的事，就别太纠结。牢骚满腹、怨天怨地是人生大忌。 道理很简单，许多人却因此白白地毁了自己。嫉妒也是大忌，而且嫉妒这宗罪还毫无乐趣。谁在嫉妒之中获得了享受？嫉妒对你有什么好处？总有别人比你强。嫉妒别人太傻了。 我的处世之道是：看透最傻的事，敬而远之。如此生活，我不能让自己成为一个受欢迎的人，但是我能对许多麻烦做到防患未然。 43，知道自己的能力圈的边界，非常非常重要。你得始终对比自己能做到什么、别人能做到什么，你需要始终坚定地保持理性，特别是别自己骗自己。 从我一生的阅历来看，理性地认识自己的能力这项特质主要是由基因决定的。我觉得像沃伦和我这样的人是天生的。后天的教育很重要，但是，我认为，我们生下来就具备了投资成功所需的性格。我没办法让你回到娘胎中重生。 44，对待大危险，我的态度是，离得越远越好。别人却是只要不掉进去，贴得越近越好。我觉得太悬了，我不想那么干。 45，（长寿、幸福的秘诀是什么？）不嫉妒、不抱怨、不过度消费。面对什么困难，都保持乐观的心态。交靠谱的人。做本分的事。都是些简单的道理，也都是些老掉牙的道理。做到了，一生受益。 2017 年 DJCO 年会结束后 芒格与投资者的交流 46，王传福很清楚什么是自己能做到的，什么是自己做不到的。埃隆·马斯克以为自己无所不能。让我下注，我更愿意选择有些自知之明的人。 47，我读《Barron’s》杂志，读了整整 50 年，我在《Barron’s》中只找到了一个投资机会。通过这个机会，我在几乎没有任何风险的情况下，赚了 8000 万美元。我把这 8000 万美元交给了李录管理，李录把它变成了 4、5 亿美元。可以这么说，我读《Barron’s》，读了 50 年，从中找到了一个投资机会，赚了 4、5 亿美元。 我读了 60 年了《Fortune》杂志，也没从中找到一只股票的线索。我不是说了要延迟满足，这就是延迟满足。 48，一定要知道什么是自己能做到的，什么是自己做不到的。当概率不站在我一边的时候，我从来不赌。无论是赌马、赌博，我都没输过钱。 49，概率不站在我一边，我根本不玩。哪怕只是休闲娱乐，如果概率对我不利，我都不愿参与。 有时候，我也和比自己水平高的对手打桥牌，但我只是为了向高手学习。不是为了学点东西，我才不和高手打呢。我就是不喜欢和概率做对。 50，如果我是你们，我当然要跟踪比我更优秀的投资者，从他们那儿寻找投资线索。用这个方法有个问题，如果你跟踪的是伯克希尔哈撒韦这样的，伯克希尔已经在这条路上走了很远了，我们受规模的限制，你和我们学，你也一样受规模的限制了。 你们最好去跟踪那些在小池子里玩的优秀投资者，寻找你们占据更大优势的价格。虽说从小资金中找出优秀的投资者很困难，但是这个方法肯定有用。 我是你们的话，我肯定这么做。我一定要摸清聪明的投资者在做什么，每一个聪明的投资者我都要密切跟踪，这还用说？ 51，我们这批做价值投资的人，哪一个不是熬出来的，坚持下去，甚至用不着脑子多聪明。 我们这一代人里，坚持下来的，都很成功。你们这一代人做投资，比我们当年更难了。难就难吧，不难还没意思呢。即使更难了，也别灰心。 52，我一直都是这么讲的，专业化往往是最该走的一条路。我个人比较喜欢广泛涉猎，但是专精一门的人往往能取得更大的成绩。专精一门的人比别人懂的都多。 |
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