| $汤臣倍健(SZ300146)$ 发现球友的发言有几个常识性的误区，1）机构研究的很深很透已经完全掌握了公司情况，首先你完全高估了研究员的敬业程度及认知能力，由于覆盖的行业及公司多，及利益关联度不够，很多研究员不见得比个人职业投资者更了解单只个股；很多研究员没有企业经营管理的经验、更谈不上对企业有什么靠谱的分析， 2）企业经营具有不确定性，哪怕是公司CEO也不确定一年后汤的益生菌、OTC、功能消费品会有一个什么样的市场结果，只能说有一个判断，然后逐步跟踪， 3）市场不总是有效的，这是一个市场常识了，也是投资的一个基本问题，如果时刻都是真实价值的反应，就没有投资的必要了；好像是巴菲特说短期是投票器、长期是称重机，这个说法还是比较贴切的， 4）投资超额利润的获得，来源于3种情况，一种是优秀公司的困境翻转、一种是公司的成长、一种是估值的提升；汤臣倍健三样全占了，属于优秀成长性公司，因短期困境，导致的估值超低；由被市场唾弃到被市场追捧，有一个市场一致性认知的过程，当前显然处于一致性追捧的初期阶段；5）天之道损有余而补不足，人之道损不足而奉有余，在股市更是体现的淋漓尽致；投资不就是要顺天道吗？在一致性预期形成初期介入，在人性疯狂时离场；当然干瓷器活是需要金刚钻的，有了金刚钻，也有把瓷器钻坏的可能性。 |
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