公司介绍很多人把复星比作一家一级投资基金，也有道理，因为复星是医药行业全产业链布局，投资是深入复星骨子里的能力，但复星一直是两条腿走路，即：投资+运营。看不懂复星的人一般会说，复星就是满世界乱买，一副资本运作的丑恶嘴脸，市场也更偏爱像恒瑞这样老老实实做研发的学霸。 其实不然，复星的买买买绝不是乱买，复星的实际控制人郭广昌一直以来都在强调：“一定要把投资能力固化到组织结构里面助推产业发展，也要把产业能力固化到组织结构里面去支持投资。“因此，通过买买买并进行整合的复星，旗下业务分为三大板块，分别是医药工业、医疗器械、医疗服务。
其中，医药工业目前贡献的收入最多，占营收75%，旗下公司分为两类： 仿制药公司：重庆药友、江苏万邦、Gland Pharma（印度注射剂药品生产企业）、锦州奥鸿。 以上几家公司都是复星目前利润的重要来源，但也是这几家公司旗下的药品受4+7集采的影响会比较大，很多在走下坡路，尤其是锦州奥鸿，受辅助药限制政策的影响特别大，旗下的扛把子产品小牛血清，更是在19年被踢出了医保目录，18年的年报锦州奥鸿便亏损了6000万。 锦州奥鸿目前在积极寻求产品升级，19年6月，以不超过5.90亿收购了力思特制药97.8%的股权，获得力思特制药的独家产品——化学1类新药长托宁，这是对复星医药产品管线一强有力的补充，能从一定程度上缓解仿制药板块承受的利润压力。 二十六年来，复星在医疗健康产业深耕细作，对行业的深入理解，对行业资源的丰富积累，经营加投资的双轮驱动，复星医药打造出一个既具备深度又具备广度的丰富、专业的产业生态圈，逐步成长为医疗投资领域的“航空母舰”。
02 大势所趋的背后，复星医疗如何高掌远跖 1、老龄化不可逆 我国已于2000年进入老龄化社会，预计2050年为止，60岁及以上人口比重将达35%。按照国际通行划分标准，当一个国家（地区）65岁及以上老年人口占总人口比例超过7%，或60岁及以上老年人口占总人口比例超过10%，就代表这一国家（地区）进入了老龄化社会。联合国人口署统计数据显示，2000年，中国60岁及以上人口占比首次超过10%达10.03%，是我国进入老龄化社会的开始。公开资料显示，预计在2050年，我国60岁及以上人口比重或达到约35%。
人口老龄化是现代化进程的必然结果，导致老龄化的主要原因主要有个：出生率下降、人类寿命增长。随着现代化进程的加速，经济快速增长、科技和医疗高速发展、人民生活水平显著提高，人类寿命普遍延长，生育意愿下降。从投资的角度，老龄化带来了未来至少30年我国医疗健康领域的巨大投资机会，前瞻产业研究院发布的《中国大健康产业战略规划和企业战略咨询报告》显示，预计2020年我国大健康产业规模将突破10万亿元，2023年将达到14.09万亿元。 2、科技赋能与政策支持 在雷德利·斯科特2012年经典电影《普罗米修斯》中，21世纪末的太空探险者依靠全自动医疗平台进行诊疗，甚至是自动化手术，这种封闭式孵化系统采用了诸如人工智能、三维投影、激光手术刀、自然语言处理等多项新兴技术，而如今设想已成现实，科技的发展令人瞠目结舌。 科技进步对提高医生工作效率及提升医疗服务质量都有巨大帮助。人工智能技术已经实现了在临床治疗阶段全版图的应用。治疗前应用涵盖：医疗影像、病理诊断、虚拟助手等；治疗中应用涵盖：药物研发、智能医疗机器人等；治疗后应用涵盖：健康管理、风险预测、可穿戴设备、信息化和数据化管理等。 根据德勤报告，至2040年，当前细分行业将被三大类医疗科技公司取代：数据及平台类、健康与护理服务类、护理支持类。相关数据显示，我国2015-2018年医疗AI领域应用融资数量比例中，占据前三的是医疗影像（31%）、医用机器人（23%）、虚拟助手（20%）。科技正在引起行业变革。复星医疗判断，以科技在医疗领域的应用，未来增长规模最大的部分或在治疗后及康复阶段。 政策方面，国家对于医药知识产权、医疗支付体系、“4+7”药品集中采购、新药准入评审时间加速、医疗器械创新和进口替代层面等多方面鼓励。随着政策导向下行业不断洗牌、整合，市场上将涌现更多投资机会。 投资价值的思考复星医药，笔者在看到净利润中四分之一为公司投资收益的时候，就知道复星医药不是笔者的菜。按照19年复星医药的投资资产与经营资产的比重，就是购买复星医药1000元股票，相当于花725块购买了公司盈利水平不确定的主营业务，剩下的275块交给复星医药帮你理财。笔者当前尚且无法确定复星医药未来大分子制药的市场占有率以及收益率，但至少当前看肿瘤领域的药品销售占比还是太小。更何况分析过昭衍新药这样的CRO医药外包公司，笔者觉得CRO企业的这种确定性的高增长收益，远比不确定的收益来的靠谱。CRO企业当前的市盈率普遍太高，复星医药的市盈率虽然39.91，但是也处于复星医药历史偏高的估值中。更何况复星医药历史年报中存在变卖资产美化利润的现象，这对笔者来说更是一个减分项。 我善于调研行业发展趋势、对公司有深度研究、以及对市场逻辑有着深刻理解。通过自己的操作手法布局短线和中长线，收获颇丰，提前布局的章源钨业、天能重工和中线的比亚迪等，都实现了翻倍成长！，这周我准备计划低吸一只高质量的次新+无线耳机+苹果三星概念个股。目前已被游资机构重仓，处于震荡上行趋势，庄家控盘程度极高，近期受大盘调整后，技术上弧形底部，主力控盘不错。尾盘大资金介入明显，这波大资金，很大机会要打造一只潜力龙头！短期预计至少有160%以上的涨幅。 公众号：二哥聊股 回复“妖股”！ 老萨操作理念：不做多选题，不开超市，行情好，每日1-3股，行情差，每日精选1股轻仓分享！尊重技术！重视市场！为大家保驾护航，做好领航先锋！选最强势的股票，与你同勉 |
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