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很久没有写隆基的长文，经常有球友留言问我对隆基的看法、持仓有没有变化，其实不写隆基的主要原因是涨了这么多之后再分析隆基对我来说已经没有成就感，光伏我把更多的墨水给了之前无人问津的 连城数控 和 同享科技 。 但是隆基依然是我的第一重仓，我没有任何减仓隆基的动作，目前在隆基的盈利也已近3亿元，我认为投资隆基的终点还远未到来。 昨天看到 @山行 针对隆基发展空间的热文，谈谈我的看法。
山行对光伏的看法不能说毫无根据，但我认为存在误区，他的观点更多是站在了实业投资的角度，而不是投资这个行业里龙头企业应该考虑的点。这样的观点适用于一个实业投资者评估目前新进入光伏行业将面临的市场容量和竞争格局，从而判断对新进者是否仍有空间。 而作为二级市场投资者，我们毕竟是在作投资，而非进军某项实业领域，离开市场谈行业和离开行业谈市场都是不对的 。 想要在二级市场投资获利，一定要理解市场预期和行业前景之间辩证和龃龉的关系，判断市场预期打满的程度和行业发展的阶段才是是否能实现二级市场投资获利的根本，这也是为什么猪肉股业绩爆增但是股价依然下跌的原因。 作为二级市场投资者，没有必要去考虑2050年这种过于遥远的问题，现在市场的预期是否会在2050年变为现实，对二级市场投资来说，远没有那么重要。 作为二级市场投资者，应该做的，是结合市场来看光伏这个行业，因为我们最终赚的是预期差带来的超额收益，而预期差的关键在于市场预期和行业发展之间的错配。 我们需要关注的，是预期是否仍有提升的空间、预期何时会在股价上兑现，也就是预期巅峰是否已经到来、市场在预期巅峰期给的估值将会是多少，而不是这个企业在2050年的时候会值多少钱。 而对光伏来说，首先，光伏仍处于行业发展的初级阶段、业绩爆发的前期；其次，市场对光伏的预期也远未满溢，有多少质疑就有多少空间，现在的空头就是将来的多头。 以经营者的眼光来看，不论是隆基在行业中的竞争地位，还是光伏目前所处的发展阶段，都仍有广阔的发展空间，能源革命带来的需求增量，将远远超出目前市场的认知能力。市场达到充分认知的那一刻，或许才是我们应该考虑离开的时候。 |
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