昨天在“ ”里说过原始动机的作用。最终都是为了提高收益,并赚更多的钱,但是只为了这一个目标,很可能造成走偏或遇到瓶颈而无法真正提升的情况。 为避免这一点,将投资理念转变成选择价值投资,是相对风险低,且不容易犯错的一种投资方式。也更容易抵抗来自于股市上下波动所带来的心理影响,形成一种良性循环的投资。 现在股市上这些大牛股,如贵州茅台、宁德时代、招商银行、长春高新等,要么是有独一无二的产品,要么是提供了很好的服务,要么就是管理清晰。 以贵州茅台为例,自1999年到现在21年已超过20000%的成长,相当于原始资金乘以200倍。 他们都具有哪些特点呢?如何投资于这样的公司?如何找到这样的公司? 且听我们分析菲利普的理念。 投资方式的转变股票市场原本的意图是将闲钱集中起来给那些有用的公司,让他们加快自己的发展。这与借钱搞建设还有不同,借钱需要还,而投资上市公司的钱则是不需要还,只承担有限责任并分取利益即可。 为了让投资到上市公司的钱能够流通起来,于是产生了股票市场,这个市场上其实交易的就是上面这种看上去跟货币一样的东西。让那些临时需要钱的人,可以卖出手中的股票,其实是将自己对该上市公司的投资权以某种价格转让给其他人。 最初在股票市场上赚钱的方式,是在萧条时期买入,在繁荣时期卖出,用来赚取大量利润。这很像是我们现在的股市。大家会在牛市繁忙,在熊市冬眠。 而美国远在1913年就结束了这种投资方式,逐步开始对上市公司长期投资价值的挖掘,并借此创造一种更好的股票市场环境和上市公司体制。
其实这种方法就是巴菲特推崇的价值投资。 很多人说价值投资在中国不适用。可是如果你21年前选择茅台,并在30块钱左右买入一万元,那么现在相当于230万元。是否比你拿这一万来回折腾更有效? 但是很多人说我选不到啊! 那是因为不会选,而不代表这样做不对。 菲利普认为人的一生中有大量的机会在合适的时间投资几只这样的股票,从而为自己或者子女赚到巨额财富打下良好的基础。而且这些机会不一定只在熊市的底部才出现。 对于我们来说,只需要从市场中分辨出提供绝佳机会的少数公司,将它们与那些表现平平的公司和彻底失败的公司区分开,并长期持有。 很多人觉得可能这类公司已经如同贵州茅台一样高高在上了,还怎么投资?这怎么办? 所有的公司不是永远都会好,它们都有生命周期。因此也会有更多此类公司在未来的很多年里面再成长起来,而且机会不会越来越少,只会越来越多。 假如,我们能够从低买高卖的漩涡中走出来,将投资理念转换一下,或许能够找到一条利润10000%的致富之路! 上市公司的改变这种投资方式的转变,并不是美国发展过程中人们自己想象出来的,也不是谁发明的。而是随着企业的发展,不可避免的产生了上市公司的本质变化所造成的。当一个个“贵州茅台”似得公司产生,收益率远大于某些炒股策略,那么就会有人逐步改为这种投资方式。所以,也要从公司的改变先开始! 随着工业革命的诞生,产生了第一批的企业。这些企业大部分都是私人企业,他们把企业看成是私人财产。 菲利普认为这样的企业忽视了股东利益。他们所考虑的公司延续性,无非是训练新人替代老人,以便能够更快速的做一些旧事情,目的也只有一个,那就是为了自己的儿子或者侄儿着想,以便让他们可以继承这一切。 他们都有这样的特点:
这些作风难以创造出优秀的百年企业,也会因为家族的迂腐而葬送企业。 于是政府干预了一些事情。一个家族不能对一个企业持续太久的控制,可以做股东但是不能过分渗透于管理。继承税高的吓人。 一系列政策只为让一个原本充满朝气的公司,不至于因为财产和权利而成为牺牲品,避免让广大投资者蒙受损失。 这一做法,给企业带来了新的改变,原始创造者逐步走向了后台,作为股东收取利益。站在前台的则是真正为大多数股东着想的高管,并为股东谋取更丰厚的收益。当然这不是普遍现象,也有很多只为私利的高管,但大多数都不会有什么好下场。 菲利普总结重大的转变有三条:
放眼望去,那些已经很有历史的企业,经过这种转变正在成为或已经是百年企业。他们已经建立起了一套换血和造血机制,通过选用明星经理人,通过建立自己的研究院,不断寻求公司发展。于是美国的股市就出现了长达几十年的牛市,因为他们的企业也处于这种良性循环中。 IBM曾经是做打字机的,Intel公司原来你只是做集成电路的,可口可乐发明的时候只是为了应对禁酒令。他们的发展,都离不开转变,这种转变也使上市公司有机会成为常青藤,并为投资者带来丰厚的利润。 当这样的公司出现的时候,他们本身的利润都可能在几十年里面超过10000%,更何况股市中的收益!
在中国会发生吗上面所说都是美国的情况,适应于我们国家吗?我的结论是:正在慢慢适应。 由于改革开放仅仅40年,很多公司的第一代人还在台上,个别已开始交给第二代来管理。而在国内的一些统计来看,第二代接手后公司仍然保持高成长,结果不是太理想。 未来,将会有更多的私人企业步入这个过程。如果大部分企业都存在一代不如一代的情况,那么未来通过某些法令改变上市公司的管理方式的可能性会大大提高。 毕竟我们的股票市场在不断的扩大,单纯规模的扩大不能代表上市公司的质量很高。当我们从发展期过度到成长期的时候,就会越来越关注上市公司的质量。 尤其是今年已经展开注册制改革,上市门槛降低的同时,也强化了退市制度。这是一个开端,未来甚至会出现专门查上市公司的基金,用于净化上市公司经营环境。让公司真正变成是老百姓的公司,而不是私人企业。 这一步早晚要走,那么这样的公司也早晚会形成。或许现在我们身边就已经有了这样的公司,那么为什么不去寻找呢? 总结我们并非事事都要冲在第一,但是我们从来不会落后。 虽然我国的金融市场起步晚,但是我们见效快。美国几百年才发展出来的体系,我们用了30年已建立起来。 当然,他们所遇到的问题,我们一样会遇到,他们所做的改革,我们早晚也会去做,只是形式和方式肯定会不同。 今天解读了菲利普关于选择成长股的总体思路,重点说到了如下内容:
当然,寻找具有成长价值的公司是有方法的,不是简单说说就了事的。公司管理者应真正的去考虑一下是否在这样管理公司,准备投资的人也应该掌握一些更好的原则。 让自己抓到下一个“贵州茅台”,赚到超过10000%的利润并不是梦想。 明天我们将开始介绍一个重要的找到这种特质公司的方法——“闲聊”。 感谢您的阅读,我们明天见! 往期导读: 我们的想法: 我们的投资: 惠德投资立志通过公开投资策略,与志同道合之士,共同实践看得见的财务自由之路。可能有险阻,也可能有错误,但坚信走下去就会成功。让我们共同为自己打造一个赚钱的机器,成就我们自由的人生! 感谢阅读本文!! 文:易元机 微信号:shuimuqiankun 所属:惠德载物 投资有风险,入市需谨慎! 感谢阅读,转载请注明作者和出处! 文章难免存在一些错误,欢迎联系作者,长期沟通! |
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