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你好，我是王煜全，这里是王煜全要闻评论。 7月24日周五，海康威视在盘后发布了2020年半年度报告，上半年公司实现营业收入242.71亿元，同比增长1.45%；净利润46.24亿元，同比增长9.66%。 因为业绩亮眼，7月27日周一开盘，到中午就涨停了。 海康威视为什么业绩亮眼？虽然海康威视自己讲的是物联网、云计算，是科技领先，但其主要收入来源仍然是智能监控，或者叫智能安防。 现在人工智能应用相对最成熟的，就是视觉识别、面部识别，正好可以用在智能监控上。所以很多人工智能独角兽的业务，都是聚焦在智能监控领域，但他们却经常被批评叫好不叫座，技术领先，收入落后。 为什么技术没那么强大的海康威视，却有这么好的业绩呢？ 我们在看科技企业的时候，往往过度关注企业的科技实力，而忽视了企业也是产业的一个参与者，也要遵守产业运行的规律。 海康威视在智能监控产业里的角色是系统集成商，也就是说，他们是整合各家（当然也包括自家）的产品和技术，帮助客户把监控系统搭建起来，并要保证功能达标的那家。 我们在介绍电信设备市场的时候，谈到过一个现象：全球电信设备企业规模越来越大，数量却越来越少。原因很简单：电信运营商要搭建的是一张很大的网络，要保证网络功能正常，必须要找一个可靠的总包商，再由这家总包商去整合各家的技术和产品，把运营商需要的网络建起来。 即使市场上有新技术出现，运营商也不会直接采购，而是由总包商负责把新技术整合到自己搭建的网络里。这样，运营商要确保网络功能正常，当然要找最大的总包商了。长此以往，小公司慢慢没了业务，大公司则越来越大。 中国智能监控的客户仍然是以政企客户为主，项目都比较大，他们采购的规律和运营商相似，都是要找最大、最能够一站式完成整个网络建设的企业。这就造成了，智能监控市场和电信市场类似的头部越来越大的聚集效应。 而那些真正拥有最先进科技的企业，因为不能完成整个网络的建设，只能去找海康威视合作，谋求成为海康威视的供应商。 但视觉识别这样的高科技，拥有者并不独家，在和海康威视谈合作时反倒处在劣势，再普及一点儿的技术，海康威视干脆就自己开发了。这才是海康威视成为领域赢家的关键，说白了，就是市场开拓早带来的规模垄断性。 可以说，海康威视就是智能监控领域的华为。 但再深入剖析智能监控领域，又和电信不同。电信有广大的消费市场需求支持，其技术升级是长期持续的，每几年（一般不到十年），网络就要有一次大规模升级，从1989年模拟信号的第一代移动通信到今天，短短的31年时间，技术已经发展到了第五代。 因为有这个规律，所以移动设备市场持续扩大。也是因为掌握了这个规律，华为才敢投巨资到研发，因为知道今天的研发优势，就是明天的市场优势。 而作为公共设施，智能监控市场的技术升级，要比电信慢得多。也就是说，当这一轮大规模的智能监控建设结束之后，整个智能监控市场很可能面临增长乏力的局面。再加上海康威视的集成商地位，使他们可以从其他高科技企业那里把技术集成进来，而不必自己研发。 所以理智地说：海康威视在智能监控领域，不应该做大规模研发投入。 但海康威视2019年研发投入了将近55个亿，占营业收入的9.51%。这虽然和华为2019年研发投入1317亿，占营业收入的15.3%仍有很大距离，但我认为其实还是投入太多了。 但如果你再看到，海康威视分拆旗下子公司的业务，谋求境内上市的新闻，就会明白了：海康威视希望加大对新业务的扶植，以解决未来主业长期市场增长乏力的问题。 但只是分拆上市，而不是把新业务作为未来重点，放在公司内部孵化，其实进一步增加了，海康威视未来业务的不确定性。 所以简单总结：虽然别人叫的声音比较大，但海康威视才是人工智能市场最早的获益者。只不过不是因为技术领先，而是因为集成优势。 虽然5年后的业务有很大不确定性，但因为疫情使中国各级政府，都更加重视智能安防，未来两三年海康威视的市场表现，很有可能会更加亮眼。 |
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