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上篇我们讲到了学术派和基本面派，本篇讲心理派和技术派。 心理学派 关于投资心理，可能要投资到了一定程度才能体会，单纯研究并没有这个问题。研究是冷冰冰的，也较少直面投资的压力，相对客观超脱。我在申万前五年的状态就是如此，那是段安静的岁月，似乎和这个嘈杂的市场脱离，所以那时候写的文章现在还有人阅读。 但为什么做不到知行合一？明明看对了，就是赚不到钱，或者有些人看错了，反而赚大钱。从知到行从来不是简单的跳跃，心理变化和情绪把控是个关键因素。这是我过去十几年，从研究者转变为投资者最大的感受，这也是波涛第二个转变的根本，所以他在书中将心理学派单列。 事实上，整个经济学的发展在上个世纪70年代也加进去很多行为和心理的因素，具体参见丹尼·卡拉曼、THALOR等人的著作。落实到投资上，心理派是对价值派的重要补充，在整个基本面分析中没有人的因素，只是公司或者基本面，忽视了“市场先生”的作用，或者干脆把“市场先生”当作一个非理性的干扰因素。但在真正投资中，人的因素非常重要，不可忽视。 关于心理因素，行为金融学的著作主要分析个体的行为，但波涛的书籍主要涉及群体心理。在心理学派中，波涛主要讲到两个人：勒庞和尼尔，他们分别著有《乌合之众》和《逆向思考的艺术》。但这两个人的著作是更为纯粹的心理学，解释了人类群体行为的盲动性，落实到投资就是泡沫的产生和破灭，落实到社会学就是战争及动荡。所以这两本书可以阅读，但是具体到投资我认为还要看利弗莫尔、索罗斯及克罗的著作，因为他们更好阐述了市场的运行规则。这也是后面我讲述市场派时最主要的三本书，分别是《股票作手回忆录》、《金融炼金术》和克罗的书籍。此外还有一本书可以参考，就是著名的《大癫狂》，郁金香热、南海泡沫、红十字军东征，在此书都有详细描述、栩栩如生！ 行文至此，其实上述三派的哲学基础有本质区别。学术派认为任何东西都没用，反正市场有效，基本面没用，人的行为也没用，被动投资最牛；基本面派认为基本面是王道，所有东西都要根据基本面，人的情绪或者市场先生都是干扰，市场可以不存在；但到了心理学派，客观承认人是有情绪的个体，而所有人聚集在一起，也可能产生群体偏离。心理学派在考虑基本面的同时，也把人和市场的因素加进来，强调三者之间的关系。而索罗斯更进一步，认为市场和人的行为会反过来改变基本面，即反身性，而不是单纯地基本面作用于市场和人。 技术分析流派 在其他三派出现之前，技术流就已经风靡华尔街，所以这是证券研究最古老的学派。我1997年上大学的时候学“投资经济学”专业，当时课堂上也教授过“技术分析”。但当时在市场上充斥的技术分析主要从台湾翻译过来，一些所谓的“选股就几招”、如何跟庄、怎么分析盘口等，索然无味、缺乏系统逻辑、有点阴暗，所以我一开始对股市和投资并无兴趣。 直到后来进入此行，接触了一些技术分析的经典书目，比如恩吉、江恩、波浪等，才发现技术分析也有其逻辑内涵和体系。虽然我从来没有真正理解过技术分析，但在实战操作中多少会运用一些，特别是止损和逃命。 以上就是投资的四大流派，对于学术派我很了解，毕竟当年想走这条路、花了很多时间，但这派的运用不是我的擅长；关于技术派，我读了一些书，但是一直没搞懂。所以接下来的精力主要花在基本面派和市场心理派。 本书完！下篇开讲《股票策略实战检验》 申明：感谢您阅读此文！如对本公司及公司产品有兴趣，可以添加jia_ella201912或直接扫描以下二维码，联系公司客服。本文仅为策略随笔，不构成投资建议！ |
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