黄金、白银价格将长期上涨

SHMET 10月15日讯：尽管贵金属在2020年第三季度的表现有所缓和，但黄金和白银价格仍呈现涨势，表现优于Haywood Research（海伍德研究）分析师最初的预期。

当季金价平均为1,911美元/盎司，高于该公司预估的1,800美元/盎司，较第二季度1,714美元/盎司的均价高出11%。银价平均为24.35美元/盎司，再次高于18.00美元/盎司的预估，较第二季平均16.38美元/盎司上涨49%。

海伍德指出，今年迄今为止，黄金和白银分别上涨26%和41%，明显超过了标准普尔500指数(上涨6%)和多伦多证券交易所综合指数(下跌3%)。

在最新的大宗商品报告中，该公司坚持认为，贵金属综合市场仍处于长期上升趋势，并认为黄金价格从8月初达到的峰值水平持续回落，代表着一个“健康的整固期”。

这一趋势也支撑了一个基础，海伍德预计该基础将维持在2011年1,923美元/盎司的高位之上，因'持续的宏观经济因素仍具建设性。'

展望未来，该公司已将2020年第四季度、2021年第四季度和长期预测分别上调至1900美元/盎司、1850美元/盎司和1800美元/盎司，同时考虑到下个月美国总统大选后可能需要进一步修正。

前景展望

在股市方面，海伍德分析师指出，现有估值将继续保持温和，许多股票的市盈率似乎低于现有现货水准。

他们预计，随着大宗商品价格不断上涨，支持持续产生自由现金流、减少净债务、具有成长性的行业整合，以及通过股息收益率和股票回购实现股东回报，这种估值的不一致最终将趋于一致。海伍德表示，这样的趋势反过来可以“为多能型投资者提供额外的信心，让他们将资金配置到该领域。”

截至第三季度末，GDX和GDXJ这两个跟踪金矿类股票的ETF分别上涨了7%和12%，金价在这三个月里上涨了5%。

海伍德认为，该行业仍处于“有利状态”，大宗商品价格提振了股市，并促进了行业整合(主要是生产商)，因为迄今为止金价走高，令许多生产商的利润率扩大，现金流增加。

预计该部门的并购活动将继续进行，可能涉及的目标越来越小或不太先进。

至于表现优异的公司，该公司坚持认为，这些公司可以在中短期内继续盈利，不过该公司更倾向于投资那些能够“通过从钻探到运营的有机增长实现价值结晶”的金矿企业。