 盯市结算是期货市场常用的结算方式，了解结算非常必要，因为结算单和软件显示的数字对客户来说非常关键，但其运作的细节很多投资者并不清楚。 与股票常用的逐笔结算相比较，盯市结算的结算结果常常让人看不明白。 （期货的“逐日盯市结算”动画小视频） ▼ 1. 盯市结算的概念 逐笔结算结果非常直观，券商只需要在客户买入和卖出时进行盈亏、交易费用的清算就好了，股票持仓的浮动盈亏和持仓成本只和最新价格、买卖的价格相关。 盯市结算与逐笔结算最大的区别在于，引入了结算价在每日盘后对过夜持仓进行中继结算，将当天已经发生的盈亏计算清楚，这样可以避免风险累积，将主要的价格波动风险控制在一日波动以内。期货账户在结算时点，扣除当天的浮动亏损后，还要满足账户保证金要求。 期货公司通常会在收盘前进行预结算，对预结算后保证金不足的客户进行追加保证金或强行平仓。 每日完成盯市结算后，隔夜持仓的成本将调整成结算价，次日浮动盈亏计算也将按照新的成本价计算。 2. 盯市结算带来的常见问题 （1）持仓成本变化 持仓成本经常变化，浮动盈亏仅显示当日盈亏，分不清楚到底是盈是亏。 这个问题要分清软件显示的相关盈亏是逐笔还是盯市计算的，以逐笔计算的为准。 （2）持仓有当日仓与隔日仓之分 由于交易所经常通过减免日内平仓收费来刺激交易清淡的合约，还会通过加收日内平仓费用来抑制过度活跃合约的投机交易，持仓必须区分当日仓和隔夜仓。 持仓的差异让投资者在平仓环节多了问题：当持仓中既有当日仓，还有隔日仓时，只能按先开先平的原则先平隔日仓，再平当日仓。例外：上海期货交易所提供了平今仓指令，投资者可以选择性平出当日仓。 但在手续费存在加收或减收的特殊政策时，当日仓与隔日仓混合时，平仓费用要按平当日仓的规则执行。 由于这个环节是在结算时进行的，客户发生交易时都会预先按最高的费用冻结，实际发生的费用在盘后结算时才会计算清楚。 逐日盯市是保证金交易机制下的必然选择，分段的结算有效控制了风险，但结算数据变得不太直观。 在交易时段，盈亏的情况要参考逐笔结算的数据。盘后时段，可以选择逐日盯市的结算单。 结算有问题，要及时反馈问清楚。 |
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