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最近和宇宙行小伙伴聊天，他们的基金智能投顾组合有一位特殊成员，叫做“工银股混指数”，不同于别的基金组合或者FOF（基金中基金），工银股混指数是一只规划化选基流程、季度自动调仓、可回溯的基金指数，跟踪这个指数，就相当于有人替你挑选并管理了一组好基金。 
如何选出好基金？
我们先半肯定一个传说：“冠军基金魔咒”，即某年度冠军基金有极大可能落后。下图是“每年更换排名前十的基金”编辑成指数，和主动偏股型基金中位数、理柏五星基金比较，可以发现每年更换前十名基金跑下来的结果不如基金的中位数。所以跟着年度基金排行榜买冠军基金，可能不是一个好方法。 
我们再看一个选基金策略，短期跟着强势基金追涨杀跌。下图我们计算出，某个季度排名前1/10的基金，在下一个季度排在前1/10的概率是18%，掉在后1/10的概率是13%，这两个概率是相近的，所以这不是一个好方法。
那究竟怎么选基金？
为了解决客户们的选基烦恼，自2013年一季度，宇宙行开始编制自己的基金指数，不是像“上证综指”、“创业板指”这种股票指数，而是由20多只基金构成的指数，可以看成一个基金组合或者FOF。 在编制的时候，宇宙行可是下了功夫的。 目前市场上有3000只以上主动管理的基金，需要从中选出20多个优秀且具有代表性的基金，接近千分之四的概率，筛选的难度可见一斑。 指数编制和筛选的过程，就是赚钱的核心，遵循的是“定量+定性”的选基流程。
在整个工银股混指数编制的体系中，主要从三个方面，四个维度进行一个优选。
三个方面：是从基金公司、基金产品及基金经理三个维度进行一个对工银股混基金入选基金进行一个定量加定性化的一个打分，进行一个综合体系的评定，最后选择得分较高的10%作为优选基金的备选池。
（大家自己挑基金是不是也着重看这几个方面？宇宙行就是将这种规则体系化）
四个维度：即投资经理、投资哲学、投资流程、业绩表现，从这4个维度去最后定量跟定性的结合，筛选出能入选整个工银股混指数成分的成分基金。
举个例子，在初选的过程中，它会纳入全市场的几千只基金。
第1步通过定量的方式，从基金公司维度在大中小三层基金做一个层次的筛选，选出了100家基金公司的近2000只基金。
第2步进行一个基金产品的筛选，基金产品的筛选主要考虑是两个因素，业绩考量和风险收益特征。
业绩的考量过程中主要是看中长期的业绩以及风险收益特征。风险收益特征主要涉及到回撤波动率等，这些指标作为从维度是在前面100家基金公司筛选出近2000只基金基础上筛选到了40多家基金公司的近800多只基金。
最后结合基金经理的能力，从这些过程中最后筛选出就前面提到的进入整个初筛池的就是300多只基金。
第3步在整个300多只基金的过程中，结合宇宙行过去在基金选择中的一些经验以及一些基金经理的调研定性这方面研究，从这过程中最后选出20多支核心基金。
另外为了保证底部基金的均衡，会控制同一基金公司的产品数量控制重仓股雷同风险、会规避重复出现在同一个行业，或同一种风格上。
如果觉得上面的过程过于复杂，我们可以类比“找工作”，这也是一个定量和定性的过程，给每个应聘者出试卷，划出笔试线，这就是定量。再进行进行面试，询问个人能力、兴趣爱好、思想品德等，这就是定性。
历史证明，这样的选基技术还是非常过硬的。（如下图） （1）工银股混指数和大盘对比
从2013年以来（截至2020.2.26），工银股混指数的年化收益达到了16.16%，这样的走势优于沪深300、美国标普300、股票型基金指数、混合型基金指数，甚至要好于金牛股基（获得金牛奖的“金牛基金”编制成的指数）的12.36%。 （2）工银股混和单一基金对比
工银股混指数每季度排名是前1/2区间的比例是68%，高于全市场96%的单一基金，也就是说只有4%的基金能够做到这一点。 这可能就是工银股混指数最大的优势——能够大多数时间跑赢大多数基金 宇宙行也推出了将“工银股混指数”产品化的FOF产品——富国智诚三个月持有期基金（007898）（产品情况请咨询宇宙行工作人员）
最后，我们再老调重弹一些基金投资小提示： 策略胜于预测，基金组合投资。买单一基金，不如构建基金组合或者买FOF。 卖基金的想要你看收益率，买基金的还要关注波动率（基金组合可以降低波动率） 短期涨幅快的主题基金，跌幅可能也大。陪伴你穿越牛熊的，可能还是均衡的基金 长期拿的基金：均衡的宽基，长牛老基，FOF，两/三年封闭基金 短期拿的基金：主题型窄基，集中持股基金 追逐冠军基金不是一个好策略，各年度排名均在中上游才是值得买(113.110, -1.97, -1.71%)的好基金
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