 和郑毓栋一起工作的，不仅有像他这样的资深金融专业人士，还有一批大数据专家，他们的目标只有一个，那就是开发出一款真正的智能投顾产品，并藉此进军规模巨大的理财市场。 郑毓栋和积木盒子并不是第一个吃螃蟹的人。在此之前，国内很多的银行、信托、保险、第三方理财机构都看好理财这个市场，他们推出了各种各样的产品、用各种各样的方式来服务客户，但在郑毓栋看来，这和他脑中理想的投顾服务还有一段差距。 一是服务门槛的问题，由于金融机构人员成本非常高，传统理财顾问只能服务金字塔顶端的客户；二是道德风险的问题，在以产品销售额作为业绩考核标准的时候，投顾们倾向于推销佣金率高的产品，而这种产品并不是用户所最需要的；三是统一服务体验的问题，尽管金融机构有不少顶尖人才，但是没有一种机制能保证这种业务能力可以由上到下的传导。 问题即机会。谁能解决这些问题，谁就获得了皇冠上的明珠。正是看到了这一点，积木盒子CEO董骏从今年年初就开始邀请郑毓栋加盟，董看重郑的金融专业经验。董深知，在互联网金融发展到今天，机构的竞争就是人才的竞争，这位海归CEO不断延揽金融界和IT界的高级人才，希望能通过“金融+技术”的方式，来打造一款真正的智能投顾产品，在经过了一年的打磨后，积木盒子的智能投顾产品目前已经基本完成，有望在今年1季度上线。 智能投顾又称机器人投顾，是一种线上的理财服务，近两年来在美国兴起，它提供全自动的、以算法为基础的投资组合管理建议，国际上比较知名的有Wealthfront和Betterment两家公司，数据统计显示，目前通过智能投顾管理的资产总额已经达到了接近600亿美元，而在2025年，这个数字预计有望翻上百倍，达到5万亿美元。 那么问题来了，智能投顾靠谱吗？在众多精英皓首穷经仍折戟沙场之际，普通老百姓靠点点鼠标就真能够获得满意的投资收益吗？ 答案是Yes。类似的问题早已被理论界研究过。就拿积木盒子即将推出的这款智能投顾产品来说，原理其实并不复杂，其理论基础就是现代投资组合理论（Modern Portfolio Theory），这个理论由诺贝尔经济学奖获得者马科维茨最早提出，该理论归结了理性投资者如何利用分散投资来优化投资组合。 如果将这个理论的核心总结一下的话，就是“相同收益情况下组合的风险低，相同的风险情况下组合的收益高”，组合中A和B两个资产的相关性越小，这个结论就越明显，当然如果两个资产是负相关的，这种效果就更好。 正是因为这个理论简单易行且效果奇佳，所以被投资界称为“天下唯一免费的午餐”，郑毓栋和积木盒子想要做的，就是用这个经典的资产组合理论，在大数据的算法下，帮助大众投资者在数千种海内外投资产品中，找到适合自己的投资组合，随后“一键完成”自身的资产组合建构。 解决投资者的痛点是产品的出发点。在投资实践中，人们都有这样的感受，自己的投资行为老是赶不上市场的节拍，“追涨杀跌”、“贪婪”、“恐惧”...... ，这些问题永远伴随着左右，细究起来，人性的这些缺点不可避免，在行为经济学家眼中，人很容易被情绪左右，也从来都不是完全理性的，因此，通过机器或者人工智能来帮助克服人性的弱点就大有可为，这背后的逻辑很简单，人工智能可以更好的与人协同，并获得更优的效果。 在具体的操作上看，个人投资者要想使用这个智能投顾服务，首先需要在积木盒子的App端开立离岸账户和在岸账户，并进行充值，随后需要回答一系列的问题，以便智能投顾系统能在了解个人投资偏好之后，因人而异的给出投资组合的推荐建议，这种推荐会根据用户的年龄、人生的重大事件而动态变化，值得注意的是，智能投顾系统给用户的只是一个推荐，如果用户接受的话，可以“一键”购买积木所推荐的资产组合，但是机器并不强迫用户做出选择，最终购买决定权还在用户本身，他可以照单全收，也可以自作主张。 这个产品的原理看似简单，但要做到这些却需要有几个核心竞争力： 首先，平台上的产品需要足够多，否则不足以根据用户需要在大类资产中进行配置，在这方面，积木盒子本身有固收产品的生产能力，同时平台本身有基金代销等牌照，这为其接入大量金融产品提供了保障，除了国内的牌照，积木盒子在美国获得了投顾牌照，而其合作方有交易清算的牌照，这些都在一定程度上构成了“护城河”。此外，其正在国内外寻求获得更多的金融牌照。 其次，平台需要有高素质的金融建模能力，这体现了对金融行业的理解和对投资逻辑的把握。积木盒子之所以能在很短的时间内具备这个能力，靠的就是高素质的金融专业团队，比如国内行为经济学的资深专家朱宁教授就是平台的首席顾问，朱宁教授深入参与到了产品的金融建模之中，而在积木盒子团队本身，还有很多像郑毓栋这样的金融专才。 再次，平台要有一支强大的金融IT团队，来进行数据挖掘和技术开发。智能投顾这款产品需要在极短的时间内，于十几个大类资产，几千种产品中做出选择，这就要靠强大的IT和计算能力，目前积木盒子大概有两百个左右的工程师，这种规模的工程师团队在互联网金融企业中并不多见。 要更好的理解这款智能投顾产品，不妨看看美国著名未来学家凯文·凯利的最新著作《必然》，他在书中专辟一章来说明人工智能的发展趋势，凯文·凯利认为，未来人和机器协同而获得智慧，要高于人的智慧或者机器智慧本身。智能投顾就是这样的结合。打个比方，如果把金融团队想象成医生的话，数据团队就像药剂师，医生会对病人作出方向性的诊断，但是用药剂量和配比问题，还需要药剂师来做。 郑毓栋说，智能投顾的能力已经得到了数据证实，在用模型进行大数据回归之后发现，不论是激进还是保守的投资组合，从2007年金融危机之后的一个完整周期来看，收益都很可观。 |
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