租售比是常用的房产估值方法,取其倒数得到市盈率,便可以与股市的估值进行跨市场比较。但仍需要注意以下几点,避免过于片面:
1. 股市市盈率是上市公司盈利与市值的关系,但盈利并不全部分配给投资者,因此还要看股息率的高低,股息率与租售比也是可以直接比较的。由于A股股息率很低,所以是否比楼市更值得投资值得探讨。
2. 与投资上市公司最大的不同,在于投资楼市后,投资者扮演的是相当于“全资股东”和“管理层”于一身的角色。房子如何处置,如何出租,都是投资者说了算。
但投资上市公司,只能成为一名中小股东,需要面临中小股东与大股东的利益分割,以及股东与管理层的信息不对称等棘手问题,投资收益的保障性,也弱于投资楼市。
因此单单比较市盈率,认为楼市高于股市就是偏高,也不够全面。
3. 除了看市盈率外,还需要关注动态市盈率,这点和股市相同,高市盈率的股票,由于高成长性,有时会强者恒强。
就像深圳,尽管楼市估值很高了,但城市发展前景好,人口净流入,未来租金见涨,自然允许更高的估值,近期市场对深圳的认可也是强者恒强的表现。
整体来说,利用估值衡量房产投资价值,是一个重要的手段,但也需要综合分析各种影响因素。