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可转债打新 天能转债（370569），顶格申购； 乐歌转债（370729），顶格申购。 全市场的估值 投资要学会看全市场的估值，也就是整个股市目前是贵还是便宜。 这段时间对大家考验是比较大的，代表全市场的中证全指，自今年7月10日后持续震荡整理至今3个月多。  股价不涨或者下跌对大家的考验是非常大的，比较投资最终还是为了盈利。 下面我从几大指标分别来看下现在整体市场的估值情况。 市净率 市盈率和市净率是判断估值最基本的两个指标，也是教科书给我们的两个重要指标。你可以不参照这两个指标，但你不能完全忽略它们。 目前中证全指的PB是1.88，处于49.9%的位置，从这个可以看出整个市场是正常估值状态。  聪明的人类除了看PB外，还特意给现有的市场做了一只温度计。这个温度从0°到100°直接来回波动，代表市场从绝对低估到绝对高估的过程。 目前这个温度处于35.6°，正常稍微偏低估的位置。  格雷厄姆指标 单纯只看市盈率和市净率，是不大科学的，因为不同时期的债券收益不一样，造成的估值也会有所差异。 格雷厄姆指标就是综合考虑了市场估值和债券收益率，采用中证全指的盈利收益率和10年期国债的收益率作为比值。  这个指标告诉我们，虽然现在股票估值没有高估，但是十年期国债的收益率在提升，股市的吸引力就下降了。 成交量 成交量是非常诚实的指标，也是我非常喜欢看的指标。 每次行情很好的时候，都伴随着成交额的大幅攀升，这个在牛市最为明显； 每次行情很差的时候，都伴随着成交额的大幅萎缩，这个在熊市最为明显。  当然这个指标会随着市场的扩大，逐步抬高，今年7月份的最高成交额已经快达到2015年高峰时期的。 我们应该以动态的眼光去对待这个指标。 从成交额来看，目前市场相对之前要低迷一些。 总结 我每次在意志不坚定，拿不住股票的时候，我都会翻开这些指标看下，站在历史才长河中，我处于什么位置。 像2018年底，虽然做的基金定投实盘，买入的所有基金都是亏损的。但是因为看到这是十年大底，而整体亏损不到20%，这样就很欣慰的拿着了。 现在虽然浮盈不少，但是看到目前的估值，又一次坚定持有的信心。 免责声明：文章涉及标的不作为投资推荐，市场有风险，投资需谨慎。 |
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