新观察 | 报告显示中国政府总资产规模庞大且稳定 债务风险可控

　　中国社会科学院财政税收研究中心24日发布的《中国政府资产负债表2017》报告显示，根据设计的中国资产负债表框架体系，以及在此基础上试编和分析的政府资产负债表表明，中国政府总资产不仅规模庞大稳定，并且在完全覆盖总负债的情况下，还有较大的空间，中国政府债务风险总体可控，只需审慎处理，注意防范局部风险，就能有效应对债务风险。

中国政府总资产规模庞大且稳定

报告指出，从2010年到2015年，中国政府总资产基本维持在百万亿元的水平，2015年超过125万亿元，与当年中国GDP的比超过180%；平均来看，中国政府总资产大致为当年GDP的1.8倍，表明中国政府掌握着规模巨大的资源。

与2014年首次发布的结果（考察期2010年至2012年）相比，2013年至2015年，中国政府总资产规模一直保持在110万亿元的较高水平，体现了政府资产长期稳定的发展趋势。

在中国政府总资产中，财力性资产占据主要地位，2015年约占70%，服务型资产约占30%，可见中国政府财力具有较强的灵活性。

中国政府总资产完全能够覆盖总负债

据报告显示，2010年到2015年，如果计入社保基金缺口的参考值，政府总负债从约40万亿元增至约70万亿元；如果不计入社保基金缺口的参考值，政府总负债从约30万亿元增至约60万亿元，5年间分别增长了约70%和约100%，说明政府负债规模增长较快。与首次发布的结果相比，地方政府债务、外债中的或有负债和准公共部门发行债券增长较多，分别增长约90%、80%和50%，累积的债务风险需要警惕。

在政府净资产方面，报告数据显示，2010年至2015年，若计入社保基金缺口的参考值，政府净资产规模的波动区间为40万亿元至50万亿元，与GDP的比平均在80%以上；若不计入社保基金缺口的参考值，政府净资产的规模区间为50万亿元至60万亿元，与GDP的比平均在100%左右，即大致与GDP持平。这说明，中国政府的总资产完全可以覆盖总负债且还有较大空间。

无论是否计入社保基金缺口的参考值，中国政府净资产值的变化幅度均类似，这表明中国政府净资产值有较强的灵活性。

债务风险总体可控

中国社会科学院财政税收研究中心特约研究员汤林闽向中国财富网表示，像体量庞大的国有企业的相关数据，是直接使用的财政年鉴当中的表，研究中心在此基础上再按照相关原则和方法进行了一些处理，国企情况及国企所有者权益等都有相关数据。

报告的相关估算结果也均基于谨慎性原则得出。汤林闽表示，在负债统计口径上，对于隐性负债和或有负债，会采用设立的谨慎性原则，资产尽量早估，负债尽量多估。研究成果假设或有债务全部转化为直接负债，而现实中这是不可能的。

另外，报告对社保基金缺口的处理选取了最大参考值，考虑了最大风险。在估算社保基金负债的时候，因为可限制因素很多，而且变化很快，很难得到一个可以接受的结果。因此会将估算出来的结果跟其他所有研究结果进行比较，如果发现并不是比较高的估算结果，按照谨慎性原则，就直接使用最高值来做参考。

数据来源的可靠以及数据估算的严谨，研究成果中的中国政府负债应视为负债的最大可能值。而即使按最大可能负债计算，中国政府净资产规模依然巨大，这意味着中国政府债务风险总体可控，只需审慎处理，注意防范局部风险，就能有效应对债务风险。

作者：田欣鑫

新媒体编辑：熊烨