【原】白酒、家电、医药……各有各的问题！四季度该如何操作？

　　上周五，A股市场中再现贵州茅台新高秀，白马股近期吸金力强，那么白马股是否就此重新崛起？投资者该如何布局？对此，中国财富网记者采访了西南证券首席分析师张刚，就这些问题作出解答。

▲西南证券首席分析师 图：新华网

中国财富网：贵州茅台再度上演新高秀，如何看待白酒、家电、医药等“白马股”卷土重来？

张刚：近期消费类板块的走强，并非长线资金布局所致，难以在第四季度持续太长时间。A股多个指数在10月份创出去年1月初以来的新高后，便出现调整。月内，上证综合指数反复在3400点得而复失，引发了市场的谨慎情绪升温，资金开始寻求避险领域以防范风险。

消费类行业具有盈利稳定、估值低等优势，在申购新股的市值要求之下，成为避险资金的首选领域。不过，白酒、家电、医药三个行业都有各自的问题。对于白酒，此前曾有涨价现象，但由于增加供给较为便利，不存在原材料短缺的问题，持续性自然不强。对于家电，则面临成本上升的压力，第三季度黑色、有色类商品均出现较大的涨幅，但家电则因为竞争激烈、供给充裕并未出现较大涨幅，因而被动承受成本上升的压力。对于医药，由于深化医改，打破原本实行多年的“以药养医”，使得医药行业面临新的竞争格局，拥有自主知识产权和仅生产仿制药的企业盈利前景将有明显分化。

中国财富网：白马股是否为四季度重点关注对象？

张刚：如果市场自目前的位置出现调整，消费类行业龙头则有望受到长线资金青睐，而表现相对抗跌。然而，目前高位，仅是避险资金为满足申购市值而买进，后势走向仍不容乐观。三季报披露期间，财务数据和机构持股数据才是投资者操作的主要依据，行业属性的板块特征将会淡化。

中国财富网：当前投资者应该加仓还是观望？

张刚：当前投资者正值三季报披露期，信息量较大，短线上可以积极把握个股机会，但中线要且战且退，逐步降低仓位。

中国财富网：哪些板块值得布局？

张刚：三季报中，周期性行业由于去年对比基数低，净利润同比增幅远大于其它行业。其中，钢铁股可以适当布局，尤其是9月份铁矿石的进口数量达到一亿吨以上，创出历史新高，凸显景气度高涨。不过，考虑到华北地区在采暖期实施限产的规定，投资者在公司的选择上需增加地域的因素，选择非限产区域的钢铁企业。

11月份、12月份存在季节性销售旺季。其中，2017年的“双十一”有望再度激发网购热潮，而部分快递公司则提出涨价计划，业绩有望得以显著提升。投资者可以对快递类公司适当布局，把握涨价预期之下的波段性机会。

受益于物流业景气度高涨，中国重卡销量迭创新高。2017年9月重卡市场的当月销量达到10万辆，这一数值，比去年同期的5.29万辆大幅增长89%，环比8月份小幅上升7%，同时也是重卡市场月销量连续第七个月超过9万辆。另外，6月、7月、8月、9月重卡销量分别达到97576辆、90213辆、93666辆和10万辆。这四个月的月销量都超过了2010年的最高峰销量，跃升为历史新高点。重卡类公司的盈利前景也值得乐观期待。

需要提示投资者，第四季度市场波动幅度预计较大，相关投资品种的建仓时点选择更为关键。

作者：张怡

新媒体编辑：熊烨

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本文转自中国财富帮(ID：china-cfbond)