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第8届“分析师金牛奖”已经揭晓，在颁奖典礼上，专家和获奖团队代表对2018年整体环境和投资方向发表了自己的看法。 2018年投什么？怎么投？他们的观点很值得参考！ 连平预判：2018年中国经济增长“缓中平稳” 交通银行首席经济学家连平表示，2018年国际环境喜忧参半，我国经济有望在严峻的环境中保持“缓中平稳”的增长态势。 对于2018年的整体经济发展格局，连平给出了比较审慎的预期——经济增长“缓中平稳”，三驾马车可能呈现“一好、一缓、一平”——出口较好、投资放缓、消费平稳的局面，预计经济增速在6.7%左右。 在连平看来，2018年全球资本流动格局转变、金融投资和实业投资回流美国、美元易强难弱，这些都将对我国的国际收支平衡、人民币汇率、人民币国际化和货币政策带来挑战。预计2018年出口增速可能加快至10%。 五大金牛团队集体看好2018年权益市场 在尖峰论坛上，参与论坛的五大金牛团队集体看好2018权益市场。 广发证券发展研究中心董事总经理张岚表示，看好明年的股票市场，认为风险较大的是房地产。 招商证券研究发展中心研究总监杨晔表示，虽然2018年不是大牛市，但是科技、消费、健康、制造业和先进制造将会成为主要的投资方向。同时也要警惕固定收益的波动。 海通证券研究所所长路颖表示，看好权益类的大类资产配置，细分板块方面推荐大金融、新兴制造和消费板块。风险方面，希望2018年不要在国际经济、政治环境里出现太大的问题。 国泰君安证券研究所全球首席经济学家花长春最看好先进制造业等，绝对收益也看好大类市场比如银行和保险；他认为风险是通胀、国内房地产调控以及国际政治，尤其东北亚与朝鲜的核问题。 长江证券研究所副总经理徐春认为，明年看好权益类资产，细分品看好消费；主要风险主要有去杠杆的大背景下中小企业的融资成本可能会有所提升，以及大宗品价格的快速上行以及通胀传导的压力。 兴业证券研究所副所长龚里表示看好是先进制造和是消费，在风险方面，可能有一定的通胀压力，以及债市层面有一些压力。 广发证券郭磊：握紧2018年投资布局的三条主线 郭磊指出，2017年整体是一个股市的偏牛市，最好的投资品是原材料。债市方面，郭磊倾向于“今年债市是一个熊市，明年中性，明年下半年可能会随着名义GDP的再度回升有所加大。”股市方面，“整个赚钱的线索会稍微弱于今年，因为整个名义GDP的抬升效应明显不如今年。” 他认为，高端制造、城市基建和环境、消费和旅游、医药和健康，以及子女教育等都会成为未来人们生活和投资关注的焦点。 由此，他总结了2018年的三个重要布局线索。第一个线索是明年朱格拉周期进入第二阶段，会进一步增加资本投资和政策投资，明年会通过技改驱动这一行业进行产能替换，明年是技改驱动的年份。第二个线索是工程师红利，劳动素质红利、工程师红利正在开始显现，研发收获期和一级市场映射是明年的主线之一。第三个线索是三四线城市和农村市场的消费升级，对应的是基础消费或者二线品牌资产。 国泰君安李辰：价值投资在回归 业绩驱动受青睐 李辰表示，今年是业绩驱动的市场，市场会对有一些明确业绩的股票给一些持续的青睐。从盘面来看，出现了典型的慢牛行情，同时不同板块和行业方面有很大的分化。他表示，上述问题都是今年量化模型或者量化投资领域的一些挑战和面临的新问题，也就是说其实今年是量化小年。 他最后总结，人工智能时代已经来临，在不久的未来，AI这样一些东西可能会大概率地比较稳定持续地占市场上大部分的投资者。“这对于我们不管是每个量化投资人员还是主动投资人员来说都是一个机会，也是一个挑战。” 招商证券杨勇胜：消费升级激发食品饮料板块活力 杨勇胜在会上表示，食品饮料行业今年的行情走势比年初许多投资者的预期高很多。其中，以茅台为代表的白酒板块涨势大好，而次高端白酒的投资逻辑和高端白酒的略有不同，需要先看逻辑有没有改善，然后再看收入和业绩。另外，调味品行业市场渗透还有足够空间，是食品饮料行业里仅次于白酒的一个非常好的行业。 对于消费品行业而言，三四线城镇化提速，更将下线市场消费潜力激活，推动消费全面复苏。 最后杨勇胜总结，四季度将是食品从防守转向进攻的起点，明年食品饮料依然有机会，而且这种机会会蔓延、拓展，像高端白酒业绩至少还有上升的空间，次高端白酒的空间更大。 兴业证券王冠桥：汽车行业两大痛点带来布局机会 王冠桥在会上指出，未来汽车市场有三个趋势。第一，从乘用车的数据上来看，中国乘用车的消费量应在4000万辆以上，但现在还在2500万辆，未来还有需求和空间。第二，从豪华车来看，今明两年虽说行业整体压力较大，但随着行业消费升级，明年豪华车的消费市场应该会非常不错。第三，电动汽车其实是消费升级的产品，随着未来电子成本的快速下降，以及车厂、纯电动汽车的投放，未来到2020年汽车行业也会有发展。 王冠桥表示，驾驶汽车还有两大痛点：“困”和“玩”。第一大痛是“困”，无人驾驶或者辅助驾驶恰恰能够解决汽车行业诞生以来最大的痛点。未来几年智能驾驶一定会有一个很大的发展。第二个痛点是“玩”，如果困的痛点解决了，人对车技的需求就会发生变化。这两大痛点会带来比较好的投资机会，包括车载娱乐信息的液晶仪表。 最后他总结到，汽车已经从一个传统的蓝筹、行业波动为投资主线的板块，逐渐转到了电子化、电动化为成长股主要驱动的板块。所以明年有两个要点需要投资者关注：第一，自主品牌的升级；第二，智能化。 长江证券徐春：2018年消费股有望整体溢价 徐春表示，上半年，市场整体风格偏向消费抱团且家电板块基本面表现超出市场预期，在市场情绪与基本面共振带动下申万家电及食品指数分别上行。7月到9月上旬家电板块经历了回调，市场对于三季报的预测继续放缓。近期家电指数回调更多是由于前期板块表现抢眼背景下市场恐高情绪滋生所导致的短期资金行为。 对于明年家电板块基本面的预期，徐春表示，总体有三个词：第一，量缓；第二，价升；第三，盈利改善。综合来看，明年整个家电行业没有太大的担忧，整个基本面的预期应该比市场的悲观预期要好。同时，明年最大的看点是是整个大宗商品的价格不会大幅度上行，但是均价会有明显提升，所以家电行业整体盈利能力会有改善的趋势。 最后，徐春表示，当前家电行业基本面好，业绩增速和估值的匹配好，并且明年整体市场大风格将会延续。2018年将会是消费股整体溢价的过程。 海通证券李影：“新牛市”步入震荡期 四主线掘金 李影认为A股迎来“新牛市”，消费白马、金融、先进制造和新兴消费四大主线值得关注。 新牛市主要体现在三个方面，第一，总体上盈利属于回升态势，并且盈利回升的周期将会更加持久。经济增长的“三驾马车”的占比从6:3:1转变为3:6:1，这种消费业绩的稳定增长也会为微观企业盈利改善带来一个比较好的助推力。同时，行业集中度的提升也会巩固市场龙头公司的地位，助推微观的改善。另外，海外收入的增长也有利于盈利的改善。 第二，机构资金占比提高，更平缓。市场进入振荡市，资金流入和流出基本保持平衡，但是结构上有新的变化，以私募基金为代表的绝对收益类资金占比上升，并且将会保持这个趋势。 第三，中国自主品牌崛起，龙头化的效应不断增强。原因是在经济转型的时期，行业集中度在不断提升，它就会进一步巩固龙头公司的地位，所以龙头公司就会在这个时期形成自主化的品牌，盈利获得非常大的改善。 最后，李影表示，市场牛熊振荡，就像季节的轮回变化。经济体正在逐渐由大变强，业绩在不断上升，机构资金在不断流入，所以市场基本上进入一个类似于初夏的振荡式。 市场风格方面，李影指出，消费白马已经完成初步的估值修复过程，未来这些龙头可能会走向估值溢价，所以配置上来看依然可以进行一些配置。金融的估值性价比非常好，未来有估值修复空间。此外，还推两个方向，一个是先进制造，另外是新兴消费。 整合报道：李伟 朱蕾 记者：谢玥 梁肖廷 摄影：车亮 新媒体编辑：李伟 原创文章 欢迎分享 转载请注明 本文转自中国财富帮(ID：china-cfbond)  |
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