|
近日，A股上市公司2019年一季报披露拉开序幕。 据不完全统计，截至发稿前，已有近20家上市公司正式公布了一季报业绩。其中，归属母公司股东的净利润为正和为负的公司数量占比大约各占一半。沪深两市共有超过1000家公司披露了一季度业绩预报，近600家公司业绩预喜，占比近六成。 4月中下旬，一季报进入密集披露期。据中国证券报报道，4月19日一季报披露家数将突破50家，4月25日将突破300家，4月26日和4月30日将达到峰值，分别为721家和818家。 一家公司首季业绩的好坏，会不会影响全年股价走势？投资者该如何分析一季报？如何调整投资策略？未来哪些行业或板块的投资机会更大？ 一季报会影响全年股价走势吗？ 业绩报告就是我们通常说的年报、半年报、季度报告。对于上市公司来说，定期、真实、准确地披露业绩报告是应该履行的义务。业绩报告是投资者进行分析和预测的重要信息来源，有助于投资者做出合理的投资决策。 业绩预告是投资者提前了解上市公司业绩的窗口。上市公司预计经营业绩发生亏损或者发生大幅变动的，应当及时进行业绩预告。 资料来源：证监会官网、上交所、深交所 注：会计年度是以年度为单位进行会计核算的时间区间，是反映单位财务状况、核算经营成果的时间界限。我国《会计法》第十一条规定：“会计年度自公历1月1日起至12月31日止。” 益学投资研究院院长张翠霞对中国财富网表示，一季报的盈亏不一定会影响全年股价走势。“因为一季报有春节假日效应，很多公司此时往往处于淡季周期，在之后的时间段实现全年的营收增长，属于大概率事件。此外，一季度各行各业都进入投入期。从整体来看，不管是研发占比还是投资占比，都会影响当期利润。因此，如果一季报业绩略微不及预期，基本可以忽略不计。” 她表示：“全年股价走势关键是看未来三个季度的业绩。看看公司是否是把一些风险，比如商誉减值、计提都锁定在一季度，在随后的三个季度进行业绩回笼，再给出比较亮眼的业绩回报率。这是一种会计手段，在某些层面有利于配合机构进行低位吸筹的操作。” 张翠霞指出，上市公司所处的行业领域、景气周期、产业资本的关注度、标的股价高低位置，以及全国PMI数据、各行业数据水平等，应该是对分析和评估一家公司的重要参考。 一季报应该怎么看？ 一季报应该怎么看？投资者该根据哪些指标选股呢？是不是业绩增幅越大的公司越具有投资价值？那些业绩欠佳的公司还能不能投资？ 信达证券高级策略分析师谷永涛对中国财富网表示：“投资者在解读上市公司季报的过程中，关注度最高的往往是业绩增速。但是，我们更应该看业绩增速的稳定性，要分析单季业绩大幅上升，是不是有季节效应。同时，还要看扣非（扣除非经常性损溢的业绩）之后的业绩增速，以及上市公司业绩的含金量，即利润与经营现金流情况的对比，考察公司经营的稳定性和现金回款情况。如果利润主要来自于应收账款，那么可能对于上市公司的长期经营是不利的。” 此外，还要关注上市公司的盈利能力，包括净资产收益率（ROE）、资产回报率（ROA）、毛利率、净利率是不是达到了一个稳定或超越行业平均的水平。这样，我们对于上市公司的业绩和经营情况才能有一个更完善的了解。 谷永涛说，一季报的季节效应很明显，分析一季报的时候要对比历年变化，尤其是要看环比去年第四季度的变化，才能看出公司整体的经营情况或者战略方向是否发生了改变，以此佐证上市公司股价和业绩的未来走势。 张翠霞表示，有些上市公司的一季报业绩非常优秀，并且有高送转、高分红等利好，这会推动股价阶段性迭创新高。但是，对于过度溢价上涨的标的，不建议追涨操作，以防范公司借利好进行高位派现的风险。 “对于业绩增速不及预期或小幅预亏的公司，如果股价在历史低位，而且公司所属行业是国家战略导向推动的方向，那么在业绩披露利空兑现后，股价反而即将出现向上反弹的行情诉求。从操作逻辑和节奏看，这种杀跌可能是一个收集廉价筹码的机会。”张翠霞说。 哪些板块的投资机会更大？ 张翠霞表示，未来几个月看好以证券、科技创新为代表的主线行业机会。“资本市场的扩大开放、减税降费等利好政策，都为相关券商类板块和个股带来非常好的发展契机。技术回撤下来的低点机会是一个非常好的加仓买入的点位。” 科创板试点注册制将导致科技创新成长股的估值重构。在新经济结构转型以及产业升级的大背景下，5G通信设备、人工智能、芯片、半导体、集成电路等领域，是贯穿全年的行情机会。投资者应该重点关注行业领头羊，比如烽火通信、浪潮软件、紫光国微、浪潮信息等等。 对于大消费板块，中线机会也比较明朗。食品饮料、生物医药类的上市公司，一些超跌低位的或处于上升趋势的好公司将会有非常好的溢价表现。 谷永涛认为，年初至今，主要的A股指数已经有了较大幅度的上涨，一方面来自于宏观预期改变，另一方面上市公司的经营数据也发生了好转。未来几个月比较看好稳定增长的大消费行业和具有成长性的科技行业。 作者：田甜 新媒体编辑：张维嘉 戳！ |
|
|
来自： 昵称72056340 > 《待分类》
