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2007年，阿里巴巴以B2B业务为主体赴港上市。2012年，股价崩盘，阿里巴巴黯然离场。 2013年，阿里巴巴首次以集团为整体谋求上市，“二战”香港，却因股权架构不符合港交所机制再次离场。 2014年，阿里巴巴赴美上市成功，在纽交所敲钟的第一天，马云对香港深情表白：“只要条件允许，我们就会回来。” 2019年11月13日晚间，阿里巴巴向港交所提交初步招股书，第三次启动赴港上市进程。 “这一步，对阿里帝国布局亚太，乃至全球资本市场，都无疑是重要的一棋。”川财证券首席投顾李松泽对财富君（ID:cfbondcom）说。
募资总额尚未确定 11月20日或能定价 相关材料显示，阿里巴巴本次赴港上市由中金香港及瑞士信贷香港公司联席保荐，全球发行包括5亿股普通股及可额外发行最多7500万股普通股新股的超额配股权。在启动赴港IPO的同时，阿里巴巴的美国存托股也将继续在纽交所上市交易，每1份美国存托股代表8股普通股。若此次赴港上市成功，集团香港上市股份与纽交所上市的美国存托股将可互相转换，阿里巴巴也将成为首个同时在香港和纽约两地上市的中国互联网公司。需要注意的是，截至目前，具体募资金额尚未披露。据此前媒体报道，发行价预计最早于北京时间11月20日确定，11月26日挂牌交易。相关消息人士表示，阿里巴巴获港交易批准推行上市计划，筹集资金约为150亿美元，合人民币1000亿元左右，是香港自2010年以来最大的股票集资。
募资主要用于三方面 优化“优酷”“饿了么”服务 对于所募集资金的具体用途，阿里巴巴并未在招股书中明确披露。公司“泛泛”表示，资金会有三个主要用途：第一，驱动用户增长及提升参与度；第二，助力企业实现数字化转型、提升运营效率；第三，持续创新。根据阿里巴巴13日晚间公布的聆讯资料，集团此次携包括中国零售商业、跨境及全球零售商业等在内的核心业务，以及云计算、数字媒体及娱乐、创新业务三大板块启动香港上市，天猫、淘宝、东南亚电商平台Lazada、菜鸟网络、饿了么、飞猪以及最新收购的考拉均在其中。公司表示，募集资金后，将继续在数字经济体中拓展并提供广泛的产品和服务，持续通过饿了么和飞猪拓展提升生活服务，通过优酷及其他平台打造数字媒体及娱乐服务，继续实施新零售业务，持续在云计算技术、供应链管理系统和营销系统进行投入。
马云仅持股6.1% 实行同股不同权架构 根据本次招股书，马云、蔡崇信的持股比例仅为6.1%和2.0%，其他董事和高级管理人员合计持股0.9%，公司最大股东软银持股25.8%，本次发售完成后，软银仍将保持其最大股东地位。此外，招股书还披露，公司在2010年7月正式成立合伙人制度，阿里巴巴合伙组织目前共有38名成员。根据《公司章程》，合伙组织成员只有单一类别的股份，每一股份对应一份表决权，但合伙组织本身拥有提名(或在有限情况下伟人)董事会简单多数成员的专属权利。这一权利在《香港上市规则》下被归为不同投票权架构，因此阿里巴巴被视为一家实行同股不同权架构的公司。
第二季度总营收1149.24亿元 逾六成来自天猫和淘宝 11月13日晚间的招股书显示，2019年4月1日至6月30日，阿里巴巴共实现净利润191.22亿元，营业收入1149.24亿元。其中，来自以淘宝与天猫为主的中国零售商业业务占比高达66%。而除了“中国零售商业业务”，阿里巴巴还有五大核心业务板块，分别是以天猫海外和考拉为主的“跨境及全球零售商业业务”、以1688.com和零售通为主的“中国批发商业业务”、以alibaba.com为主的“跨境及全球批发商业业务”、以菜鸟网络为代表的“物流服务业务”，以及以饿了么、口碑、飞猪为主导的“生活服务业务”。 在核心业务板块外，阿里巴巴同时布局了“云计算业务”“数字媒体及娱乐业务”“创新业务”板块，阿里云、优酷、UC浏览器、阿里影业以及高德、钉钉、天猫精灵等都被囊括其间。
相关概念股表现活跃 A股市场已“涨声相迎” 11月14日，阿里巴巴概念指数（884701）开盘上涨，盘中涨幅一度达到1.31%。截至收盘，57只成分股中共有38只飘红，波导股份（600130）、易联众（300096）、新华都（002264）封板涨停。李松泽对财富君（ID：cfbondcom）说，此番，阿里巴巴回归亚太市场，除了有融资需求外，更大可能还是看中了亚太地区相对偏高的估值，以期获得更高的融资额。“近几年来全球融资市场降温，企业普遍遇到了融资难的局面，即便强势如阿里巴巴，在面对后来者不断地从各个方面的追击，也需要不断从资本市场融资以保持高速发展。”值得注意的是，就在阿里巴巴披露赴港招股书的同时，美股在交易的阿里存托股出现了下跌。李松泽认为，“这是因为相对于美股，本次阿里在港发行的股票价格低了5%，再加上阿里巴巴的股票可以在香港和美国市场间转换，预计两地之间的价差将会被很快抹平。”李松泽表示，未来，随着阿里巴巴在亚太资本市场深入布局，获得亚太资本的高溢价支撑，也有希望对美股在交易的存托股起到正向提升作用。“从这个角度看，阿里巴巴当前的赴港上市，对于阿里帝国整体来说，是下了资本市场上的重要一棋。”作者：衣韵潼 新媒体编辑：张维嘉 监制：张怡 
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