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德系三巨头的财报都发布完了，如何盈利真是当务之急。 文 ▍砂糖兔 继大众集团和戴姆勒集团都发布完了第三季度财报之后，宝马集团的财报也千呼万唤始出来了。德系三个豪华品牌，奥迪的销量下滑导致利润不咋地；奔驰虽然销量给力可是架不住柴油门往外掏的钱多，利润也下滑了；宝马的销量也是增长状态，不过利润依然没有逃出下滑的命运。 难兄难弟啊 第三季度，宝马集团税前利润下降了5.9%，至24.2亿欧元；息税前利润下降了3.2%，至23亿欧元；利润率从11%下滑至10.3%。汽车业务的息税前利润下滑了4.6%，至17.53亿欧元；利润率从8.5%下滑至8.3%，虽然在宝马设定的8%-10%的范围内，不过低于奥迪的8.9%和奔驰的9.2%。 不过再看销量，其实宝马的表现还不错，第三季度全球汽车销量59万辆，同比增长1.2%。为啥车没少卖，利润却少了？主要就是受累于新技术和新车型的投资增加。 一方面为了和奔驰争夺豪华车市场冠军的位置，宝马加码了在高端车型上的投入，比如8系轿跑车和X7 SUV这样的车型，所以这部分的投入有所增加。 另一个主要的成本增加用在了电动车的投入上，宝马计划2025年之前加速推出至少12款电动车，明年将推出敞篷版i8电动跑车。看看奔驰都表态要投入100亿欧元在电动车上了，宝马投入的还能少吗。 电池成本居高不下和消费者的购买需求太低，导致汽车制造商必须面对一段时期高投入低收益的阶段。宝马首席财务官Nicolas Peter表示，无论是现在还是未来，在研发上的前期投资都是十分必要的。 到目前为止宝马已经售出了18万辆电动车，看来在i品牌上的技术投入得到了回报。不过对于投资人来说这还远远不够，他们要看到核心业务利润的提升。这也是科鲁格发起宝马史上最强大的产品攻势的原因之一，从今年到明年，宝马将推出共40款新车或改款车。 新车型的需求很旺盛，包括重新设计的5系以及今年上市的升级版4系，这个月改款的X3 SUV也将正式到店。也正是因为对新产品的表现非常自信，宝马预计今年的销量将创新纪录。 今年前九个月宝马集团的全球销量达到了181万辆，同比增长了3.7%；其中宝马品牌占到了154万辆，同比增长了3.9%；MINI品牌表现也不错，增幅有2.8%；劳斯莱斯则不太给力，前九个月销量只有2343辆，跌幅为10.7%。 前九个月宝马集团的税前利润增长了9.6%，至84.82亿欧元；汽车业务的息税前利润增长了1.5%，至58.62亿欧元。鉴于新车型的投放和削减成本的效果，宝马还是提高了全年的盈利预期，预测2017年税前利润将增长5%-10%，而此前的预期只有1%-5%。 对于宝马的表现，分析师们给出的评价不一。花旗银行分析师Michael Tyndall认为，虽然第三季度财报中有一些亮眼的数字，比如自由现金流很充裕，不过总体来说他还是觉得未来难以预测，“新产品的前景如何还要看宝马在定价和成本控制方面的动作，目前还不好作出判断。” 另一些人则认为虽然第三季度财报并不算亮眼，但是宝马上半年的表现很好，所以综合来看全年的盈利情况应该也不错。而且它的对手们目前的日子也不好过。 奥迪前九个月的销量跌至110万辆，扣除特殊项目前的营业利润与去年持平，为39亿欧元。奔驰乘用车第三季度的息税前利润从27.46亿欧元下跌到了21.47亿欧元，跌幅超过了22%，主要是拿出了相当多的成本去处理欧洲的柴油车问题了。 当然还有一个悬而未决的垄断门等着他们。昨天的财报发布会上，宝马CEO科鲁格表示集团已经与一家律师事务所达成了合作，以帮助解决针对德国汽车制造商的所谓的垄断调查，不过调查结果还要等上很长一段时间。 点击下方图片阅读▼
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