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高景气板块 为什么又是医药板块，首先我们看近期的创业板综指，已经新高，不知不觉新高下，权重占比最大的就算医药行业。 技术走势不用多说，突破新高以后整理后继续一波趋势。 在历经5年的政策、产业及资本共振后，淘汰赛下的医药估值体系重塑已经完成，硬核资产的高估值将长期持续存在。而站在当下的时点，尽管短期的高持仓尽管尚未完全解决，但在海外疫情持续演绎的大环境下，医药板块仍然具备确定性比较优势。因此，优选高景气赛道下的高增长细分领域，选股若能具备“黄金四季度”属性更好，重点看好CXO、疫苗、医疗器械领域三大赛道。  高成长赛道之疫苗：国外新增确诊新冠患者仍处于高位。欧洲目前的病亡人数虽处于相对较低，但多国日增感染人数已恢复到疫情初期以来未见的水平。北半球天气渐凉，流感疫苗等生物制品需求增加，提高了市场对医药，尤其是疫苗的关注度。加上医药股票回调较多、传统估值切换时机等多重因素叠加，未来医药市场或走出共振向上的行情。2019年疫苗管理法出台后行业迎来拐点，国产疫苗迎来产品上市周期，今年公众健康意识提升带来需求爆发，且行业壁垒提高，疫苗有望迎来“量价齐升”行情。  领军者之CXO：创新药的景气度将持续支撑 CXO 的景气度。CXO（即创新药产业链）是创新大潮中不可缺失的重要角色，无论是在临床前研发、临床注册还是委托生产上，创新药产业链都发挥了巨大作用，推动创新产业加速前进。第 23 届全国临床肿瘤学大会暨2020年CSCO学术年会在北京隆重开幕，国内多家药企将在大会上公布重点品种的临床研究进展和关键数据，为高涨医药创新热潮再次助力。国家医保局发布《国家医疗保障局关于建立医药价格和招采信用评价制度的指导意见》促进医药产品价格合理回归，保障创新鼓励政策的贯彻执行。自主创新越来越多，研发优质创新药，来应对加速进入中国市场的外资品种、应对仿制药市场的变革，将成为国内药企未来发展的主要路径，中国医药行业将逐步完成产业升级。集采稳步推进，中国医药步入创新驱动的发展轨道，产业链相关公司将持续获得市场追捧。  国产创新药申报及上市数量 潜力股之医疗器械：受疫情影响，疫情结束后国家有望加强医疗卫生领域的投入，提升社会应对突发公共卫生事件的能力，提高基层诊疗能力建设、加强居家个人医用防护水平等。目前该领域的政策环境与几年前的药品类似（集采+鼓励创新+进口替代），且大部分可择期手术在上半年受到影响，这部分公司切换到明年业绩会明显加速。创新医疗器械大平台+科创企业在现价位上均有机会，  我国医药行业正处于医药产业快速发展的早期，医疗健康需求快速释放，我们不必要担心一过性政策扰动对其长期确定性影响，另外我们观察到医药也展现出了很好的结构性，政策免疫新兴赛道刚刚崛起，处于快速成长期，需求超高速成长让我们面临可能超过10年的医药黄金期。建议投资者寻三季报业绩主线，寻找三季报业绩高增长及三季度环比显著改善的相关标的。当前时点建议继续围绕医药新基建，关注疫苗、创新药及产业链和医疗器械领域。
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