公司研究159：我看养元饮品2019年报，养元饮品是食品行业中最低估的企业！

2月24日早上好，

我27.4元建仓养元饮品，

正式成为养元饮品的小股东！

当时布局的理由

操作38：27.4元建仓养元饮品！养元饮品是食品行业中最低估的企业！

两个月后，

昨晚养元饮品出2019年的年报，

今天我花了一天的时间好好的看了几遍！

发现很多亮点！

两个月前我布局养元饮品，

主要是觉得

养元饮品是目前我研究的食品行业中最低估的个股！

其核心产品六个核桃是家喻户晓的产品，

拳头产品加上价值低估，

就是我建仓的原因！

认真研究，理性投资！

是我投资的指导方针！

养元饮品就是理性思考下的一个长期布局标的！

下面我今天从养元饮品2019年年报找出的一些亮点！

第一、养元是很暴利的企业！

上面两图中如果只从74亿的营收和35亿的营业成本和10亿的销售费用是看不出什么来的！

但是如果从每季度的净利润就可以看出来！

一季度25亿营收净利润8.5亿！

二季度9.6亿营收净利润4.1亿！

三季度14亿营收净利润4.6亿！

四季度25亿营收净利润9.6亿！

全年74亿营收净利润27亿，

你说暴利不暴利，

52%的毛利率仅次于白酒！

26亿的净利润比青岛啤酒18亿净利润还暴利！

青岛啤酒现在620亿市值，

养元饮品260亿市值，

你说低估不低估？

第二、养元饮品是一家潜力很大的企业！

养元饮品最大的基本面是国内最大的核桃饮品企业

2018年产87万吨！营收81亿！

2019年产74万吨，营收74亿！

其实这可以简单算出，

养元饮品一吨卖一万元！

而现在的总产能209万吨，

以后如果全部投产，

可以想象营收会是多少！

目前在建的20万吨投资3.6亿！

说明1万吨投资1800元！

这说明只要投产立即就可以收回成本！

所以后面只要做好新品的推广就行了！

第三：六个核桃是一个非常暴利的产品！

、上面财务中可以看出，

2019年采购花了33亿，

易拉罐花了17.5亿，

核桃乳花了7.5亿！

最大的开始是易拉罐，

也就是一罐六个核桃，

瓶子比里面的核桃乳还贵！

很多人说上智商税，

其实白酒，饮料都是这样，

最大的成本就是瓶子，

其次就是调料，

然后就是水！

我们喝的饮料基本就是有味道的水而已！

养元饮品这企业，优点也非常明显！

第四、广告费大幅增长！

广告费大幅增长，

这也许是养元饮品最大的亮点！

增长35%！

广告费地方和全国差不多，

应该是又拿下什么大的节目广告！

央视的广告公司的核心产品六个核桃是很多的！

广告费增加，对于品牌企业非常好，

可以提高大家的认知度！

第五：食品行业最高的分红！

养元饮品上市两年，

18年上市后的分红就分30亿！

30亿是什么概念，

养元饮品上市只募集了32亿！

却拿出30亿分红！

你说大不大方？

最近三年分红了76亿！

最主要的是每次分红股息都超8%，

这应该是食品行业最高的分红！

高额分红说明养元饮品根本不差钱，

只要未来出新品，

前途无量！

第六：非常集中的股权！

养元饮品是一家股权非常集中的企业，

股权集中度80%，

目前市场上股权集中的企业有好几家，

比如飞科、和桃李面包，

各自都是行业的佼佼者！

20%的分散股权，

其实按照目前市值250亿算，

也就是50亿！

50亿也就是企业两年的利润！

这种股权结构最终会一直持续的高分红！

第七：养元饮品是一家不差钱的企业！

自有资金90亿买了理财，

募集的资金25亿拿去买理财，

只花了7个亿！

总的理财资金110亿现金！

也就是公司去掉现金后，

只值140亿市值！

而且公司没有任何银行贷款和负债，

这也是一大亮点！

上面七点，

是我今天看年报的总结！

伊利目前市值1800亿！

养元饮品市值250亿！

我无法接受这种低估的存在！

我也无法解释是什么原因导致如此低估，

最终我选择就是建仓并持有！

中国食品行业厉害的很少，

最近三年平均净利超过20亿的企业！

屈指可数！

但是作为14亿人的的消费市场！

未来的空间是非常大的！

27亿的净利润是什么概念？

2019年净利润

是一个洽洽食品6亿净利润、

是一个三只松鼠2.5亿净利润、

是一个绝味食品8亿净利润 ，

是一个桃李面包6.8亿净利润！

是他们一年的净利润之和！

他们四家市值加起来上千亿，

但是养元饮品市值才250亿！

有人说养元饮品业绩滞涨，

再怎么滞涨也是实力的体现！

有实力的企业，

滞涨在我系统里面是蓄势的信号！

我已经看见企业发展的新产品

新品已经在天猫上销售，

定价10元一瓶，

即使打五折销售，

也比3.5元一瓶贵了50%！

这就是为了业绩的看点！

从伊利发展看，

扩展高端产品就是取一个新名字，

然后重金打造！

养元饮品2015年到2019年五年的平均净利润是26亿！

这个净利润比蒙牛乳业2015-2019年的五年净利润还高！

这也是我非常意外的地方！

究其原因，

乳制品的生产和销售的成本比蛋白饮料高多了！

伊利股份2015-2018年平均净利润接近60亿！

最近四年业绩伊利是养元的两倍多！

但是市值却是养元饮品的6倍，

不是说伊利泡沫大，

只能说养元饮品真的太低估了！

技术上

上图月线，

这是中美贸易底和疫情跌停底形成的月线双底！

25元附近的大低估至少是未来三五年的大底部，

原因就是低估的太多了！

这种月线底部基本面结合技术面确定性是非常大的，

大家可以看前面分析国泰君安是一个技术原理

公司研究137：中信证券的前途和国泰君安的历史大底！

下图日线

日线上真正蓄势待发，

如果后面不破24元，

24元基本就是大底部，

macd已经底部背驰，

随着会起来突破60.120现在！

如果起来后

下一目标就是30元！

养元饮品

他的分红比贵州茅台还高，

他的分红比双汇发展还高，

他的分红比伊利股份还高！

养元饮品是食品行业分红最多的企业！

每年分红接近10%股息

这样的企业，

真正值得我们长期拥有！

我布局他，一是为分红，

二是为了验证价值投资体系！

这么低估的企业起来是早晚的事！

上面是我对养元饮品的研究分析！

养元饮品2019年1月份进入我的品牌100强，

在我重点研究了一年之后，

才决定建仓持有的

只是个人操作记录，

不做推荐！

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