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近日，国内5家粘胶上市公司发布了2016年年报。据这些年报给出的数据，粘胶行业2016年延续了2015年的良好发展势头。
新乡化纤生产的粘胶纤维及终端制品。 2016年，中泰化学实现营业收入233.62亿元，同比增长41.84%，归属于上市公司股东的净利润为18.43亿元，同比增长5959.14%。三友化工实现营业收入157.6亿元，同比增长15.1%，归属于上市公司股东的净利润为7.63亿元，同比增长84.89%。澳洋科技实现营业收入48.76亿元，同比增长28.02%，归属于上市公司股东的净利润2.6亿元，同比增长90.81%。新乡化纤实现营业收入36.78亿元，同比增长19.96%，归属于上市公司股东的净利润为1.15亿元，同比下降16.84%。南京化纤实现营业收入16.65 亿元，同比增长9.64 %，归属于上市公司股东的净利润为 0.91 亿元，同比减少80.03 %。 上市公司大都看好粘胶市场发展前景。三友化工表示，随着产业的各项基础研究、装备、工艺等技术的不断突破，以及工业化进程的推进，粘胶纤维行业未来将有较大的发展空间，预计2020年我国粘胶纤维的产能将达到500万吨 4家公司粘胶业务营收增长 5家粘胶上市公司2016年的业绩情况
从年报不难看出，上述5家企业2016年的总营收都获得了增长。其中，中泰化学、三友化工、澳洋科技3家公司实现了营收和利润的双增长。但具体到粘胶纤维板块，只有4家企业的营收获得增长，分别为三友化工、南京化纤、新乡化纤、澳洋科技。其中，粘胶短纤的市场行情要优于粘胶长丝。 三友化工表示，2016年粘胶纤维价格较上年同比上升，产量、销量同比增加，使营收增加。三友化工2016年生产粘胶短纤维52.62万吨，实现营收65.11亿元，同比增长14.48%，销量为52.6万吨，同比增长1.44%，毛利率为19.21%，同比增长3.69个百分点。 中泰化学的净利润虽然大涨，但是粘胶短纤作为7大主营产品之一，营收仅占总营收的10.75%。期内，其粘胶短纤虽然毛利率有所增加，但营收和销量都较2015年同比下降。2016年，中泰化学累计生产粘胶纤维36.9万吨，营收为25.1亿元，同比减少7.81%，粘胶纤维的销售量扣除了金富纱业、富丽震纶的粘胶纤维使用量后为21.45万吨，同比减少17.63%，毛利率为29.18%，同比增加7.85%。 澳洋科技表示，期内，粘胶短纤市场供需稳定，市场价格稳步上涨，公司的生产量、营收、销量都实现了增长，但毛利率略有下降。其粘胶短纤的生产量为25.5万吨，同比增长22.85%，实现营收32.19亿元，同比增长5.78%，销售量为25.8万吨，同比增长25.37%，毛利率为13.12%，同比下降0.63%。 新乡化纤表示，2016年，公司主要产品粘胶长丝市场运行平稳，粘胶短纤维产销量提高，市场价格回升，粘胶长丝与粘胶短纤维的毛利增加。期内，公司生产粘胶纤维约12.4万吨，其中，粘胶长丝产量约为4.7万吨，实现营收16.63亿元，同比增加9.9%，毛利率为19.87%，同比下降0.95%。粘胶短纤维产量约为7.7万吨，实现营收9.64亿元，同比增加34.92%，毛利率为12.45%，同比增加4.75%。 南京化纤表示，2016年公司粘胶长丝的产量、营收、销量和毛利率均下降，相反，粘胶短纤的产量、营收、销量和毛利率却都增长。其中，粘胶长丝生产1.5万吨，同比减少20.31%，实现营收约4.6亿元，同比下降9.6%，销售1.3万吨，同比减少4.57%，毛利率为7.45%，同比减少 8.74个百分点。粘胶短纤产量约为8.2万吨，同比增长5.99%，实现营收9.69亿元，同比增加24.29%，销售量约为7.9万吨，同比增长10%，毛利率为12.07%，同比增加4.31个百分点。 差别化战略效果凸显 我国粘胶纤维产能居世界首位，但生产厂家众多，市场竞争激烈，在这种情况下，能否研发出具有竞争力的产品成为影响经营业绩的重要因素。粘胶上市公司在2016年取得较好的业绩，得益于他们采取的加强产品研发、优化生产工艺等差别化发展路线。 三友化工的粘胶短纤维产能约为50万吨/年，单线产能全国最大。公司粘胶短纤维始终坚持高端化、差别化发展路线，有差别化产品百余种，能够满足不同客户的个性化需求。其粘胶短纤年出口量约为10万吨，稳居行业第一，约占全国粘胶短纤年出口总量的50%。2016年，三友化工着力提升产品的质量和层次，在研发上投入2.73亿元，占营业收入的1.73%。通过实施“精品战略”，以产品订制为思路开展新产品研发，石墨烯粘胶纤维、CAM 纤维等订制产品为企业产品增加新的特色。公司持续推进着色纤维系列产品研发，产品系列新增金光黄和果绿两个新品种。莫代尔纤维质量不断提升，黑色莫代尔纤维、白竹炭莫代尔纤维等品种的增加，形成了莫代尔系列产品群，使公司的莫代尔纤维市场份额逐步扩大。莱赛尔纤维中试线已正式开工，研发中心纺纱试验线正在建设，将为更好地开发新产品提供新途径。 三友化工还投资建设了20万吨/年的功能性、差别化粘胶短纤维项目。该项目应用自主专利51项、新技术12项，大型设备全部世界首创。目前，项目设计已基本完成，土建施工完成40%，预计2018年3月可投产。 2016年，中泰化学在研发上投入约2.6亿元，同比增长35.94%。申报国家专利29项，发明专利6项，实用新型专利23项。 2016年，新乡化纤在研发上投入约1.5亿元，同比增长16.76%。其中，在产品研发方面，有色纤维、幻彩丝、改性蛋白纤维、智能调温纤维等功能性纤维研究成功，这些新品种和超细旦粘胶长丝均已经批量生产。幻彩丝产品和制作方法还获得了国家发明专利。 在工艺方面，新乡化纤继续进行再生纤维素纤维新溶剂法纺丝的研究及产业化。新型溶剂法纺丝工艺是利用一种新型溶剂溶解纤维素形成溶液，直接在水中或酸中成形的一种新型纺丝工艺。这种工艺可代替传统粘胶纤维纺丝工艺，彻底解决“三废”排放，实现产业绿色生产和技术升级换代，有利于提高公司核心竞争力。 南京化纤落实差异化竞争策略，主要向细旦丝方向发展。2016年，其研发的“300D/50F扁平粘胶长丝”和“60D/24F细旦粘胶长丝”都已进入试生产阶段，产品质量稳定，性能优良。2016年，公司申请了2项实用新型专利，全部获得授权。 澳洋科技拥有江苏阜宁、新疆两个生产基地，粘胶短纤年产能约为30万吨，具有一定的规模化优势。目前，公司在粘胶主业上实行“提质增效、扩大差别化高端粘胶纤维比例、适当延伸产业链”的发展战略。未来，公司的控股子公司阜宁澳洋拟投资建设16万吨/年的差别化粘胶项目。澳洋科技表示，将以该项目为契机，增加差别化粘胶的生产，积极调整公司产品结构，适时淘汰落后产能，进一步提高公司的赢利能力。 市场行情将整体向好 粘胶市场行情整体良好也是5家粘胶上市公司业绩向好的一大因素。2016年，粘胶短纤在供给端由于环保压力持续增加，落后产能退出，同时新增产能十分有限的情况下，需求端维持平稳运行，行业基本面持续向好，价格整体呈现振荡上行态势。 2016年年初，粘胶短纤的价格低位徘徊，从二三月开始逐渐上涨。自2016年6月起，因下道纱厂需求增加带动棉花价格大幅上涨，全国性的环保核查导致部分粘胶企业停产、限产造成供给减少等因素影响，粘胶短纤价格出现一轮快速上涨行情。2016年9月，粘胶短纤1.5D产品价格创下近5年新高，报价一度达到17500元/吨，较年初累计上涨32%。2016年12月，价格又重现强势拉涨势头，单月涨幅达7.6%。受其带动，主要原辅材料价格也随后上涨。粘胶长丝2016年上半年的销售价格与粘胶短纤类似，也是一直平稳增长。但从2016年7月开始呈现一路高涨态势，到2016年年末，粘胶长丝120D的产品价格一度接近38000元/吨。 从企业生产经营和赢利状况看，2016年1月~12月，粘胶行业的产销率为96.2%，毛利率为12.16%，三费比率（营业、管理和财务费用率之和）为6.77%，利润率为8.06%，产成品库存比率为3.87%，行业亏损面为14.01%，整体生产经营状况运作较好。 粘胶行业的持续向好态势与环保政策的不断收紧有很大关系。从2015年开始，我国出台史上最严的《新环保法》，粘胶企业的环保问题再次引起高度重视，多家粘胶企业停产整顿。2016 年，国家环保政策不断收紧，多家粘胶企业积极响应国家的环保倡议。在这个过程中，唐山三友降低了30%的粘胶短纤产能，为期2个月，九江赛得利12万吨/年的生产线也停机。这轮装置的检修，为粘胶短纤价格的上涨起到了关键作用。 环保政策的收紧不仅带动粘胶价格的上涨，还令行业集中度不断提升。一方面，大企业凭借资金优势扩产，挤出落后产能。另一方面，中小粘胶厂或退出或被并购的现象屡屡发生，这使得市场供需格局得到进一步优化。2017年，粘胶短纤行业预计将有18万吨的扩产计划。此外，2016年~2019年是新疆纺纱项目集中投产的3年，随着新疆纱锭规模逐渐扩大，对粘胶短纤的需求将保持增长势头。据了解，后续新疆纱锭规模计划达3000万锭，当地人棉纱锭数量也将同步增长。因此2017年，粘胶短纤的市场需求量较为可观。 2017年一季度，粘胶纤维的行情表现依然强劲，从1月开始，粘胶短纤的市场价格就呈整体上涨态势。多家上市公司均表示，粘胶短纤价格的上涨，让公司赢利能力提高，利润同比大幅增加，一季度业绩报告成绩喜人。 专家预计，总体来看，2017年粘胶行业将整体表现可期，将继续延续向好发展的态势。 |
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