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和讯网：和讯的网友大家好！您现在收看的是期货高手访谈录节目，我是主持人哲哲，本节目很荣幸邀请到了杭州鸿然资产管理有限公司的董事长倪民星先生，我们欢迎倪董的做客。您好！倪董。 倪民星：主持人好，和讯的网友大家好！ 和讯网：我们知道倪董在期货市场还有证券市场上有着非常丰富的经历，大概也从业了有15年了，您当初股票市场是以3万块钱入市，然后5年的时间就已经达到了上亿的资产。被大众封为了“超级散户”，也曾经获得第三届全国期货实盘大赛的第三名，您有过不同市场的操作经验还有丰富的人生经历，想请问您在期货市场最大的感悟是什么呢？ 倪民星：在期货上的经历感受是天堂到地狱来回走动。其实我是从农村里出来的，对期货从小到大自己挺爱好的，看到股票的数字跳来跳去比较有感觉。 和讯网：而且还能挣到钱是吗? 倪民星：感觉它跳来跳去，还能挣到钱，感觉很稀奇，所以对这个东西很感兴趣。但是进入了这个市场，酸甜苦辣挺多的。在这个市场上你做的好就是天堂，做的不好就是地狱，好像经常在天堂和地狱之间来回走动，刚开始的时候起起落落比较大。 和讯网：刚开始心里的起伏也非常大？ 倪民星：非常大。 和讯网：我们知道倪董也有一段自己曾在深圳，从零基础打工创业的阶段，那时候身上一无所有，后来才接触到了期货市场，那个时候为什么想去做期货呢？ 倪民星：我去深圳是一个人去的，无依无靠，就是这个从股票市场，期货市场，资本市场来赚取人生的第一桶金，因为它可以不用求助别人的，只有靠自己努力能成功。在这个市场当中的才华可以随你发挥，你能够有多努力，就有多大的成功，您有多少能力都可以发挥，只要你有本事，它是公平的，和做生意不同，一开始到陌生的城市人生地不熟的，靠做生意真的是挺难的。 和讯网：那您现在是不是心里也很感谢在深圳的机遇，虽然吃过苦，但是还好接触到了期货跟股票？ 倪民星：深圳是我第二故乡，我最美好的10年都在深圳，所以我感觉深圳，我人生的很多经验就是在那一段时间积累的。 和讯网：您从股票上获得第一桶金以后，很快把目标瞄准了期货市场，您在股票和期货市场上也都有非常丰富的交易经验，就您看来期货跟股票的本质区别在哪里？ 倪民星：期货可以进行多空交易，可以用杠杆，股票只能做多不能做空。可能期货的市场风险和收益大一点，股票市场风险相对小一点。 和讯网：对您来说，这两个市场哪个市场更容易赚到钱呢？ 倪民星：两个市场只要有行情、有机会就可以，不存在说哪个市场能更挣到钱，哪个市场有行情那我就会去做哪个市场。 和讯网：您最初做期货是2005年的时候，我们知道您当初以3万块钱入市，第一年做了不赚不亏，之后三万块钱资产变成了一万块，起起伏伏大半年在2008年上半年赚到了18万，到2008年下半年10月份的时候，就变成了100万，这个过程您是怎样做到的？用了什么样的操作方法，做了哪个品种翻上去的呢？ 倪民星：因为2008年经历了全球的金融危机，主要是国庆节前，国庆节我们放假，美国发生了次贷危机，雷曼兄弟倒闭，所以10月8日，那一段经历是我终生难忘。国庆节以后第一天开市，就全线跌停，好像没有什么品种好做。所以，当时看准了期货做空的机会，当时我看只有黄金没跌，所以我空黄金了，黄金那时候空进去，那时候我记得是800多美金，到了晚上它就跌10%，跌70多美金，所以它第二天开市，国内直接跌10块钱。所以，那一段经历是比较难忘的，铜我记得它8个跌停，橡胶也是8个跌停。铜从5万8开始跌的，一直跌到4万4才打开。第一个跌停板打开我就追进去了，它又从4万4开始跌，最低跌到2万多。 和讯网：那您当时做空是完全通过基本面来判断还是说我觉得技术面上也应该该空了，你觉得基本面和技术面这两个因素哪个更重要，来判断你做期货的多跟空的选择呢？ 倪民星：基本面跟技术面这两个东西我感觉要相互结合起来。 和讯网：都要关注？ 倪民星：对。不管基本面跟技术面，都能从商品的价格当中所反映出来。 和讯网：现货的价格？ 倪民星：对啊，它都反映在价格当中。所以那一段趋势很好，一般来说我如果做单的话，最重要的是关注趋势。 和讯网：所以您也不会像那种短线交易一样，今天T+ 0买买就卖了，对吗？ 倪民星：对。特别像有些单子，比方说你做进去，立刻能让你挣大钱的，这种单子就是说你要加仓，还要适当拿久一点。 和讯网：就是以趋势为主，您做期货，您赚钱的盈利核心就是认为做期货要以趋势交易为主？ 倪民星：对，做趋势。 和讯网：您对短线又是怎样的看法？短线可以挣到钱吗？ 倪民星：短线也可以挣到钱，但是短线挣到钱的话，像以前和现在的市场完全不同了。 和讯网：有哪些不同？ 倪民星：像商品，铜、橡胶是联动的，可以跟着道指走，现在市场不联动了，单个品种走单个的，铜跟橡胶不一样了，铜涨橡胶可以跌，但是以前铜跟橡胶都是一起走的，同一个方向，只要道指涨了他们就涨，道指跌他们就跌。以前的判断适当的会好判断一点，现在跟基本面，每个品种的基本面走的相近一点，要跟基本面走。 和讯网：您的意思是现在期货跟现货的价格越来越接近了，要被现货牵引了？ 倪民星：现货跟基本面的关联度高一点，跟一些国外的相同，现在跟道指完全没有什么相同了，特别跟美元，现在关联性都是比较小，以前都是很强的。 和讯网：那么您从期货市场上赚到第一桶金，也就是说从18万通过半年时间翻到100万以后，然后说2008年年底到2010年年初15个月时间又重仓，空了多铜的单子，您的个人资产一下子从100万翻到了1个亿了。这对于普通投资者来说是一个非常大的数字了，从这一段惊心动魄的经历中，您总结出了一个怎样的经验，当时看到资产一下子翻到这么大的时候，有没有一些变化，跟我们分享分享？当时是空铜的单子对吗？ 倪民星：刚开始是空铜的，后来到了国家政策，温家宝宣布说4万亿投资，从那时候开始我就是全部做多了。橡胶那时候8千多，最高涨到4万5左右，所以像铜的那一段趋势性很好，所以可能当时天时地利人和共同的因素，成就了我的现在。 和讯网：那个时候其实仅用了短短两年时间资产就已经翻了几十倍了？ 倪民星：大概15个月的时间。 和讯网：100万就翻到了1个亿，当时除了空铜以后，等到政策出来利好了以后，就是4万亿一揽子计划发出来然后开始反手做多，多的时候当时是哪个品种？ 倪民星：主要橡胶跟铜。 和讯网：就是你空赚钱也在它，多赚钱也在它？ 倪民星：对。 和讯网：当时你怎么就这么样看好了这两个品种？做了多久的趋势，一直拿着多单，是怎么样加仓的，还是一次性建仓，建完了就不管了？ 倪民星：那不是，像我做单子一般如果看好了，第一次下单就会重仓进去。刚开始做资金相对小一点，但是我的仓位，可能第一次下单比方说100万资金，我想做某个品种做四成的，那四成里面我肯定会60%的仓位进去，如果盈利了我再把其余的买进去加仓。 和讯网：盈利以后再进去补仓？ 倪民星：盈利了50%再加仓。 和讯网：这样的话风险也很高，如果你盈利了50%，您又加仓不就把您买入价格又提升了吗？这样怎么去做止损呢？万一行情没有朝着你方向发展，您加仓了，结果您的买入价格也提升了，拉高了？ 倪民星：因为每个品种不同，一般你可以设个三线，设个止损。 和讯网：是什么线呢？ 倪民星：三日的均线或者是五日的均线，因为你加仓的点位也很重要，加仓的时候碰到，比方说趋势好了，你碰到五日线的时候加仓。因为商品它的趋势是很好的，如果趋势一旦走出来，它的趋势性独立性是比较强的，比股票要好。 和讯网：我们知道期货市场在所有的市场当中变化算是比较大，比较大的了，跟股票相比的话，每天都会有很大的波动。那么，面对千变万化的市场，您从100万做到了1个亿，在这个过程当中您是怎样克服住市场的变化拿住这个单子，然后让利润奔跑的，在这个方面能不能给我们分享一下您交易的心得跟经历？因为很多人有可能觉得，可能到5千万的时候觉得差不多了，及时止赢了，结果没有完全把这一波趋势抓住，您是怎样做到能够从头到尾一直把这个拿得住，这确实需要很大的承受能力，回撤也好，还有心理、经验都会占很多的因素。您是怎样做到的？ 倪民星：其实有些时候我感觉最重要的是要靠行情配合，比方说你碰到一波大的行情，趋势性很好的行情，那你做进去很顺的时候，只要是趋势确定了，你在底部买，你逢支撑位加仓就可以了。 和讯网：换句话说，您当时因为一个4万亿的计划出来，就是因为这一个理由支撑着您让您一直拿住单子吗？还是因为别的一些因素支撑你我一定要拿得住这一把单子？ 倪民星：以前我做单都是参考内盘、外盘两种走势，我们国内市场跟伦敦的走势很接近的，当时我们国内市场走势是很强的。 和讯网：像伦铜他们那时候也很强，在2008年，2009年的时候。 倪民星：对啊，我是两个市场相配合着做。 和讯网：当时随着您的操作，资金也是像滚雪球一样越滚越大，您对资金管理是怎么做的？在资金管理上您有着怎样的心得体会？ 倪民星：我感觉最重要的是要及时的止损，遇到亏损的时候，止损是最重要的。 和讯网：是不是有过没有止损损失了很多的情况？才让你感悟出了这样的道理？ 倪民星：经历过的太多了。 和讯网：是因为不止损然后会损失很多？ 倪民星：对啊,所以现在我止损比赚钱盈利还重要，止损是要放在首位，你自己写一个操作计划，自己做一个操作计划，亏损额度是多少，那你自己占到总资金的比例是多少，这个东西是要严格止损的，盈利是多少，我的操作计划一般是1比5以上，至少要盈利1比5这种操作计划。 和讯网：1比5就是说让你的利润到5的时候才止赢，亏损到一定时候要立马平仓，绝对不会超过2？ 倪民星：绝对不会。 和讯网：怎么能够培养出一个坚定止损的执行力？您是一直都是这样坚持执行吗？亏损后有想过要抗单吗？ 倪民星：一直都是这样子执行的。亏损不能加仓，像我以前做股票，不管你多大的资金量，买进去股票，连手续费加起来绝对不会超过5个点，超过5个点就止损了，不会抗着。 和讯网：看来您的操作习惯善于放长线，看好了趋势一定果断加仓？ 倪民星：对的。其实不管每一个投资者他去做，他的成功概率都是50%，涨跌概率各50%，但是你只要是严格执行自己的交易计划和制度，那么盈利还会是比较好的。 和讯网：您做期货也有很多年了，您现在回头看，期货交易想盈利的话，是技术面更重要还是基本面更重要，还是止损、资金管理、心态更重要？ 倪民星：技术面、基本面、心态还有止损，这几样是缺一不可的，其中三样如果缺一样，那你的操作可能就是不完整的，我感觉应该是相结合的。 和讯网：您那个时候赚了这么多钱，心态有没有自我膨胀过？ 倪民星：没有。 和讯网：你有没有想过这些钱用来干什么？ 倪民星：挣了钱给家里人买套好点的房子住，因为像我们做这种高风险的行业，你盈利的时候，不管以前或者现在，如果说最近有好的盈利，我会拿出20%到30%，在其他实体投资方面会配置一下。 和讯网：我们也知道近两年私募基金蓬勃发展了，您现在创立了自己的鸿然资产管理公司，地方是在杭州，您是看到了怎样的机遇，选择要开这家投资私募公司，您作为董事长准备怎样打造公司，发挥自身的核心竞争力呢？ 倪民星：对私募行业，这个行业不管从政策还是各个方面来说，我感觉以后都是很好的，发展方向都是很好的。我们鸿然资产管理公司刚刚成立，我首先要对我们公司的团队把它建设好，我感觉这是很重要的，有了一个好的团队，好的公司制度，在私募上面，才有好的竞争力。我希望我自己通过我自己还有我整个团队的努力，经过20几年的发展，希望成为我们杭州或者深圳整个在私募行业，会有一种比较好的成绩。 和讯网：其实什么是核心竞争力，在我看来您个人作为这么优秀的盘手，自己出来开投资公司，这就是最大的核心竞争力了。因为自己本身有赚钱的能力，操盘的能力。 倪民星：谢谢主持人的夸张。 和讯网：你有没有一些压力或者是一些转型变化的困难呢？因为毕竟从一个职业的操盘手，现在转型成了一家投资公司的董事长，你觉得为企业要做哪些付出跟变化？ 倪民星：在资本市场我感觉做成功的，真的要很努力，每天我看盘一般都是看到晚上，一般到晚上看到12点，所以付出还是挺大的。 和讯网：因为做操盘手每天晚上都要看到12点，那你还有很多的时间去打理公司的事务吗？还是交给你比较信任的人去打理？ 倪民星：我自己主要做交易，公司其他事务我有团队，他们的分工明确。 和讯网：这样对您来讲，您转型以后的生活变化并不是很大，主要是通过这个市场交到一些志同道合的朋友？ 倪民星：我感觉有一点，在这个市场上生存，首要你要有好的盈利，一个好的盈利模式，要不然其他都白说的。所以，盈利才是你最好的证明。 和讯网：我们知道您在3月份的时候成立的股票期货1：2结构化的资管产品，这个产品在5月底的时候股票市场经历了大幅的下跌，下跌了几千点，许多明星私募都褪去了光环在纷纷清盘的时候，您的产品依然取得了36%的业绩，净回撤只有10%，劣后回报超过100%，这个成绩是很不错的，您当时是用什么样的方法避开大盘的下跌，做到这么低的回撤还有稳定收益的？ 倪民星：首先我要执行严格的止损，到了止损线一定要严格止损，再冷静去发现市场中的热点。因为在证券市场，就是你大盘爆跌，再跌它也有好，一部分股票会走出独立的行情，或者有一两个板块，就按上次6月份5000点跌到3000多点，刚开始跌的时候我记得很清楚，今年的市场暴跌跟以往是不同的。 和讯网：有哪些不同？ 倪民星：因为市场暴跌它有融资融券，有杠杆，这是很重要的。第二，以前是没有股指期货的，现在有股指期货。第三，以前国家从来没有用过真金白银来救市，都是口头上说说的。今年国家用了1万多亿来买股票，所以我感觉从这方面来说，第一证券市场是政府在支持的，这个是首先要明确的。但是，任何事，任何一个市场不管国内国外，如果市场见底了，是不可能用钱买出来才见底，我感觉底一定要自然形成的底才叫底，如果政府用钱买出来的，好像还没有见到过。 和讯网：你觉得现在还不是真正的底部，还有可能继续会像5月初的时候这样下探吗？现在我们市场有3300点左右了。 倪民星：今天是3400多点，政府的底应该是3000点。 和讯网：这是您凭借这么多年操作经验感受到是这样一个点位？ 倪民星：我感觉3000点是政府能够接受的点位，3000点以下很难看到。 和讯网：我们聊聊3000点算是市场的底部了，很多时候只要下跌，市场上就会传来很多抄底的声音？在您看来怎样的抄底是安全的，抄底需要哪些技术？也要注意哪些风险呢？ 倪民星：抄底最重要的还是要看盘面，看个股。比方说是在历史价位的高点还是低点，如果在低点，市场跌的时候，但是低位一定要有成交量。以前成交量明显放的很大，像这种异动的股票，我感觉如果市场差不多了，就像前一段时间6月份下跌的时候，我也是买在最低价。为什么会买呢？因为那天很清楚的，很多股票他每一分钟都会有2000手或者3000手，就是这种买单出现。我那天买的是腾邦国际(300178,股吧)，那天是24.4元，下午的时候1点10分开始，就有1900多手，1900多手连续买，买了25分钟。那我就买，不光他一只股票，很多股票在买，所以我判断国家的资金现在可能已经接近底部了，所以那天下午我也就买了。买了以后，下午就翻红，买的时候是跌停板的，买了以后就翻红了。第二天涨停，第三天又涨停，第四天出来了，4天挣了43%。 和讯网：感觉您对股票市场操作完全游刃有余了，那您对期货市场这种方法也完全适用吗？期货市场有抄底的说法吗？你觉得这样可行吗？ 倪民星：我感觉期货市场跟股票市场完全不一样。 和讯网：那个技术性更强一些？ 倪民星：肯定要期货了，期货是放大杠杆了。 和讯网：您可以用股票的操作方法做期货吗？ 倪民星：有些可以适用，有些不行。 和讯网：哪些方面可以，哪些不可以？ 倪民星：期货市场要比股票市场更加严厉的止损。第二要控制好仓位，你自己要有适合自己的一套交易规则，同一只股票，比方说我现在买一只股票，占到总资金不超过2%，就是商品，做期货，买一个品种不超过总资金的25%。第一笔下单可能是15%，第一笔下进去，25%不是一次性买的，是分批次买，先买个15%，进去到了止损线就出来，如果盈利了，我再10%的加仓。 和讯网：好的，这样确实听下来以后，我想大家也是蛮受益的。从最初的时候，没有自己交易体系的时候，您说的这种方法应该是挺好用的，但是关键是要做好止损。对于近期商品市场行情，有人认为商品期货将见底，有人认为还将是无限底，这个底可能是一个很漫长的过程，还有一个说法，商品期货在经历了股指的这一波暴跌以后，所以也有被牵连的因素在里面，那么您对现在我们商品市场怎么看？现在是底部吗？ 倪民星：现在整个商品市场我感觉要经历一个漫长的筑底过程。 和讯网：就一直在震荡徘徊中？ 倪民星：对。但是现在的价格都是在历史的底部，因为现在的经济环境确实很差，但是它再差再差，现在的商品很多品种，它都跌到成本价或者是成本价以下，如果说再往下，就算经济再不好，再恶化，它如果再往下跌个20%也是比较难的。因为它现在很多跌到成本价或者成本价以下。 和讯网：要再往下跌也跌不到很深了？ 倪民星：对。跌个20%我感觉很难了，所以底部是往下跌的，价格空间相对是有限的。但是如果价格，商品很快涨起来，或者再来一波以前的大牛市也是不大现实。因为现在经济确实很不好，我们国内各个商品去库存，现在还没有到位，经济也没有什么起色。如果商品要走出相对好的行情，第一个需求一定要好，但是现在看需求端好像没有任何的起色，像供应方面，现在很多品种在供应方面都在减产。但是任何的一波好的行情，从历史上来说，靠缩小供应来一波牛市，机会很少的。如果真的要有明年或者后年的大牛市，那一定要从需求起来，需求起来了，大的行情，好的行情才有支撑。 和讯网：大概这个逻辑明白了，其实还是要根据现货整个中国宏观经济条件来发展来看我们的商品市场的。 倪民星：好的。还有农产品(000061,股吧)方面，因为需求比较稳定，所以农产品主要是靠天气，可能有些品种面积减产或者天气不好，我感觉农产品的确定性会比较好一点，机会可能会比较大一点。所以，往后像工业品，主要是要靠我们国家的经济，国家政策，看它什么时候能够起来，以后还要多关注一下印度的经济，印度这商品方面需求也是比较大。 和讯网：您觉得关注印度的是要关注他们的经济？ 倪民星：对。还有我们国内的一些政策，因为降息，今年挺多次了，所以什么时候能够对我们经济反映出来。 和讯网：这个我们也是期待着我们的国家更加的繁荣富强，早日能够实现国民经济的增长，每个人财富也好，工作也好，能够很快乐，安然的生活。前面请您分享了交易技术面还有您个人得经历故事，还有对现在市场的看法。最后一个问题想请问倪董，您对出入期货市场的新手您有怎样的建议和忠告呢？ 倪民星：新手如果想接触期货或者是自己做期货，我感觉还是少进来吧，因为期货市场确实很残酷的。我旁边的很多朋友，或者是听到过的或者是自己亲身经历的，真的亏的一无所有的。期货我感觉最好就不要做。 和讯网：其实很多高手们在我们节目里都说过这样一句话，不要碰，远离期货，珍爱生命。这也是一个自由的选择，毕竟像倪董这样的成功人士在期货市场里面太少数了，所以我们在节目里也祝福倪董的鸿然资产管理有限公司在他的带领下能够蒸蒸日上，成为私募市场上一颗新星为更多投资者带来财富的增长。今天的节目非常感谢倪董的做客，在这里也要告一段落了，祝各位收看我们节目的朋友也可以得到稳定的盈利，还有财富持续的增长，控制好风险，记得一定要止损。 倪民星：谢谢主持人，谢谢和讯的网友。 （责任编辑:王文光） |
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