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青年投资家俱乐部的第2364篇推送 国内最大的投资人俱乐部 北京时间11月17日凌晨，高瓴资本在美国证券交易委员会（SEC）公布2020年第三季度末的美股持仓情况。 截至三季末，高瓴资本在美持有89家公司的股票，持有市值高达132亿美元（按9月底人民币兑美元汇率计算，近人民币900亿元），相较于二季末的持仓市值增长超100亿人民币，相较于一季末74亿美元（近480亿元）的持仓市值更是增长近80%，半年时间持仓市值增长近400亿元。 数据显示，高瓴在美股市场持有89家公司的股票，总市值为132亿美元，以生物医疗、互联网、硬科技为主要布局领域，中概股依然占据强势地位。 截至2020年三季度末，在高瓴的美股持仓中，前十大重仓股分别是ZOOM、百济神州、京东、阿里巴巴、爱奇艺、拼多多、UBER、泰邦生物、好未来、贝壳。 ▌深入布局生命健康领域在高瓴的持仓组合中，生物科技、医疗制药企业一直都是重点。 在高瓴本季度新进的22家企业中，有10家都是生物制药领域的企业，高瓴的89个持有公司中生命健康领域的企业达到了47个。 其中，高瓴连续投资了8次的百济神州，多个季度位列前五大重仓股，在三季度持仓数据中，百济神州的持有市值排在第2位。 进一步看，高瓴在三季度强化了对细分生命健康领域的投资，在增持与新进的公司中，对数字细胞、罕见病、肌肉疾病等细分领域的投资持续加大。 资料显示，高瓴在生物医药、医疗器械、医疗服务、医药零售等领域累计投资了200多家企业，其中中国企业超过100家。总投资金额超过1500亿元人民币。 ▌加码新能源、新基建三季度，高瓴持续加大对新能源、新基建相关领域的投资。 在二季度新进高瓴持股名单的万国数据是中国领先的高性能数据中心开发商和运营商，三季度高瓴增持300万股万国数据，按持有市值计算，万国数据也排在了高瓴持股名单的第12位。 资料显示，高瓴在6月参与了万国数据的定向增发，认购4亿美元股份。而11月初，万国数据在香港二次上市，高瓴也追加了投资。 目前万国数据在香港联交所市值超过千亿港币。 这也被认为是高瓴加码新基建投资的明显信号。 同时，高瓴对国内新能源车的持续投资也体现在此次三季度数据中，具体包括蔚来、理想汽车与小鹏汽车国产新能源车三巨头。 三季度数据显示，高瓴持有蔚来241万股。 此前媒体曾报道高瓴在2019年四季度清仓蔚来。实际上，高瓴将对蔚来的投资调整为更为稳妥的可转债持有。 SEC数据显示，近两年蔚来进行了多次可转债和增发融资。 2019年1月份，在蔚来股价一路暴跌之前，高瓴就购入了蔚来可转债。 今年新能源概念走强，高瓴又通过二级市场“加仓”蔚来股票，也享受到了这波行情。 在新能源车行业，高瓴此前投资的小鹏汽车和理想汽车，今年都完成了美股上市，三季度数据显示，高瓴持有小鹏汽车90多万股和理想汽车160多万股。 其中小鹏汽车是高瓴一级市场投资项目，高瓴实际持有的股份比例当高于此次披露数据。 新能源领域，高瓴在A股还投资了宁德时代和恩捷股份等龙头，显示高瓴非常关注整个新能源行业，不仅布局新造车，对造车行业上游比如新能源电池、芯片、新材料等产业链上的机会同样非常关注。 高瓴三季度还新进了云计算明星公司Snowflake，同时还增持了Salesforce，显示高瓴对硬科技和企业服务领域持续看好。 ▌重仓中国 中概股持续占据重要地位三季度13F数据显示，中概股依旧是高瓴最重要的投资布局，包括今年上市的贝壳、天境生物等高瓴一级市场投资的项目也出现在高瓴三季度持仓名单上。 高瓴持有的89家公司中，从数量来看中概股占比超过30%，从持有市值来看，中概股占比超过60%，百济神州、京东、爱奇艺、阿里巴巴、拼多多、泰邦生物等一直是高瓴长期重仓持有的公司。高瓴持有的前十大重仓股，8家为中概股。 正如4月份高瓴创始人张磊和黑石集团董事长苏世民对话时所言:“最好的投资机会就在中国,就在当下,现在就是重仓中国最好的机会。” 附：高瓴资本2020年三季度持仓详情：  以下是张磊的投资哲学： 我要做企业的超长期合伙人，这是我的信念。 高瓴的使命就是发掘最具有长期竞争优势的企业，用最长线的钱来帮助企业实现长期价值。 我们相信那些能长期为消费者带来价值、为产业链提高效率、‘护城河’足够深的商业模式能够带来长期的高资本回报率。 我要找的是具有伟大格局观的坚定实践者。 我们认为投公司就是投人，真正的好公司是有限的，真正有格局观、有胸怀又有执行力的创业者也是有限的，不如找最好的公司长期持有，帮助企业家把最好的能力发挥出来。 要研究，只有研究才能让你对变化有理解。 研究是基于深刻的对事物本质的研究，方法见仁见智，有的人看一两个季度，有的人看一两年，有的人看盈利，我看东西是看看五年、十年、二十年的东西。 我看的不是形式，我看的是一个人本质上给社会有没有创造价值，只要你给社会创造很大的价值，早晚你会给所创的公司创造价值。” 我把投资大致分为两类，一种是零和游戏，一种是蛋糕做大游戏。 很多人的投资是前者，比如pre-IPO这种，我个人是不相信零和游戏的。 我喜欢把蛋糕做大的游戏，就是我的思想、资本不能创造价值，我是不会投资的。 我本质上是创业家，只是我的专业领域是投资而已。能生活在这个创新层出不穷的时代里，我觉得很幸运。 我喜欢想干大事的企业家，我最大的乐趣就是帮他们实现梦想。 记得看过一个研究报告，发现成功与智商等等关系都不大，但与儿时就展现的自我控制力有极大的关系。 实验中几个小朋友每人分得一个糖果，并被告知如果现在不吃，等到几个小时后大人回来，可以拿到更多的糖果。 结果有的忍不住，就先吃了眼前的一个，后来再也没有糖果吃。 而能够忍住眼前诱惑，等到最后的，则得到了几倍的收获。跟踪研究发现，那些儿时就展现出自我约束力的小朋友后期成功的可能性大大提高。 在多数人都醉心于“即时满足”（instant gratification） 的世界里，懂得用“滞后满足”（ delayed gratification）去作交易的人，已先胜一筹了。 我有三个哲学观，也是在公司里反复强调并实践的。 分别是：“守正用奇”、“弱水三千，但取一瓢”和“桃李不言，下自成蹊”。 “守正用奇”语出老子《道德经》的“以正治国，以奇用兵”；“弱水三千，但取一瓢”引申自《论语》，是说看准了好的公司或业务模式就要下重注。 而“桃李不言，下自成蹊”出自《史记》，是说只要做正确的事情，不用去到处宣传，好的企业家会找到我们。 我在2005年创建公司的时候，我对我想招的员工的特质说了三个词，就是好奇、独立与诚实。 对想干大事的，想有更高成就的人，除了这三点以外还要有一个很宽容，很能够欣赏别人，还要有很强的想象力。 你能释放自己的想象力，第三个是很好的身体。 天下武林，林林总总。 名门正宗如少林武当，诚然名扬天下，而武林之大，但凡修得暗镖神剑者，亦可独步江湖。 门派无尊贵，只有适合不适合。 即使最成功的投资人，也要心胸坦荡，认识到自我局限，不可以名门正宗自居，须认识到获得真理是一个学无止境、永远追求的过程。 *来源：中国基金报、VC/PE金融圈、网易财经 |
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