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在上一篇“价值投资，带你穿越牛熊一”中，我提出价值投资的几个观点：买股票就是买财务报表、财务走势即股价走势、长期持有，复利可以战胜一切，价值投资可以带你穿越牛熊。 并以实战为例，选择九家上市公司作为案例 现在进一步举例，以强化读者对我价值投资理念的认同 ▲长春高新、▲乐普医疗、▲爱尔眼科、▲格力电器、▲老板电器、 ▲小天鹅A、▲苏泊尔、▲伟星新材、▲涪陵榨菜、▲海天味业、▲上海机场 ■长春高新 ☆看图说话 ◆第一个圆圈的位置是2008年金融危机，仅仅横盘20个月后，便走出十倍大牛行情；第二个圆圈的位置是2015年6月中旬的大崩盘，仅仅调整9个月后便走出翻倍行情。 △总结起来一句话，每次重大不利事件后，长春高新均能不久后创出新高。 ★原因：财务走势即股价走势；财务走势强的公司可以穿越熊市。 ★请看长春高新的简要财务数据。 ★总结起来，长春高新的财务特征是高毛利、高净利，高营收增长率，净资产收益率较高，符合牛股特征。这就是为何每次大盘大跌后，长春高新均能在较短时间内走出低谷并创出新高。但是很显然，财务数据比片仔癀弱一些，即便如此，这样的财务走势也够长春高新穿越熊市并走出大牛行情。 ●因此可以说：买股票就是买财务报表；财务走势即股价走势；财务走势强的公司可以穿越熊市；财务不走弱便可长期持有；价值投资可以带你穿越熊市。 ■乐普医疗 ☆看图说话 公司上市时间较短，未遇到2008年的金融危机，圆圈的位置是2015年6月中旬的大崩盘，仅仅横盘22个月后便走出三倍的大行情。 △总结起来一句话，每次重大不利事件后，乐普医疗均能不久后创出新高。 ★原因：财务走势即股价走势；财务走势强的公司可以穿越熊市。 ★请看乐普医疗的简要财务数据。 ★总结起来，乐普医疗的财务特征是高毛利、高净利，较高营收增长率，净资产收益率较高，符合牛股特征。这就是为何每次大盘大跌后，乐普医疗均能在较短时间内走出低谷并创出新高。但是很显然，财务数据比片仔癀弱一些，即便如此，这样的财务走势也够乐普医疗穿越熊市并走出大牛行情。 ●因此可以说：买股票就是买财务报表；财务走势即股价走势；财务走势强的公司可以穿越熊市；财务不走弱便可长期持有；价值投资可以带你穿越熊市。 ■爱尔眼科 ☆看图说话 该公司上市时间较短，未遇到2008年的金融危机，圆圈的位置是2015年6月中旬的大崩盘，公司股价几乎没有受到影响，平稳的走过熊市。 △总结起来一句话，每次重大不利事件后，爱尔眼科均能不久后创出新高。 ★原因：财务走势即股价走势；财务走势强的公司可以穿越熊市。 ★请看爱尔眼科的简要财务数据。 ★总结起来，爱尔眼科的财务特征是毛利净利较高，较高营收增长率，净资产收益率较高，符合牛股特征。这就是为何每次大盘大跌后，爱尔眼科均能在较短时间内走出低谷并创出新高。但是很显然，财务数据比片仔癀弱一些，即便如此，这样的财务走势也够爱尔眼科穿越熊市并走出大牛行情。 ●因此可以说：买股票就是买财务报表；财务走势即股价走势；财务走势强的公司可以穿越熊市；财务不走弱便可长期持有；价值投资可以带你穿越熊市。 ■格力电器 ☆看图说话 ◆第一个圆圈的位置是2008年金融危机，仅仅小幅调整10个月后，便走出大牛行情；第二个圆圈的位置是2015年6月中旬的大崩盘，仅仅下跌3个月后便走出大行情。 △总结起来一句话，每次重大不利事件后，格力电器几乎不会受到太大影响，均能不久后创出新高。 ★原因：财务走势即股价走势；财务走势强的公司可以穿越熊市。 ★请看格力电器的简要财务数据。
★总结起来，格力电器的财务特征是毛利净利较高，较高营收增长率和净利润增长率，高净资产收益率，符合牛股特征。这就是为何每次大盘大跌后，格力电器均能在较短时间内走出低谷并创出新高。 有人会问，为何毛利净利不是太高，净资产收益率却如此之高？原因是该公司资产负债率较高，这就是财务杠杆用的好的效果。高净资产收益率成就了格力电器大牛股走势。虽然白电行业遇见了天花板，但是格力电器仍然保持着大牛股特征，待股价回调后，仍然是不错的选择。 ●因此可以说：买股票就是买财务报表；财务走势即股价走势；财务走势强的公司可以穿越熊市；财务不走弱便可长期持有；价值投资可以带你穿越熊市。 ■老板电器
☆看图说话 该公司上市时间较短，未遇到2008年金融危机，圆圈的位置是2015年6月中旬的大崩盘，但是该公司股价几乎未受到影响，还走出了牛股行情。 ★原因：财务走势即股价走势；财务走势强的公司可以穿越熊市。 ★请看老板电器的简要财务数据。
★总结起来，老板电器具有牛股特征，但是财务指标已经在走弱。这就是为何每次大盘大跌后，老板电器均能在较短时间内走出低谷并创出新高。但是最近老板电器股价开始走跌，主要原因还是财务数据开始走弱，市场在对股价进行修复。 ●因此可以说：买股票就是买财务报表；财务走势即股价走势；财务走势强的公司可以穿越熊市；财务不走弱便可长期持有；价值投资可以带你穿越熊市。 ■小天鹅A
☆看图说话 ◆第一个圆圈的位置是2008年金融危机，仅仅横盘10个月后，便走出翻倍行情；第二个圆圈的位置是2015年6月中旬的大崩盘，股价几乎未受影响。 △总结起来一句话，每次重大不利事件后，小天鹅均能不久后创出新高。 ★原因：财务走势即股价走势；财务走势强的公司可以穿越熊市。 ★请看小天鹅的简要财务数据。
★总结起来，小天鹅的财务特征是毛利净利较低，净利润增长幅度较高，净资产收益率较高，符合小牛股特征。这就是为何每次大盘大跌后，小天鹅均能在较短时间内走出低谷并创出新高。 有人会问，为何毛利净利不是高，净资产收益率却如此之高？原因是该公司资产负债率较高，这就是财务杠杆用的好的效果。高净资产收益率成就了小天鹅大牛股走势。小天鹅的财务杠杆已经发挥到极致了，不可能更好了。 ●因此可以说：买股票就是买财务报表；财务走势即股价走势；财务走势强的公司可以穿越熊市；财务不走弱便可长期持有；价值投资可以带你穿越熊市。 ■苏泊尔
☆看图说话 ◆第一个圆圈的位置是2008年金融危机，仅仅调整8个月后，便继续走牛；第二个圆圈的位置是2015年6月中旬的大崩盘，仅仅回调了4个月后便走出十倍的大行情。 △总结起来一句话，每次重大不利事件后，苏泊尔均能不久后创出新高。 ★原因：财务走势即股价走势；财务走势强的公司可以穿越熊市。 ★请看苏泊尔的简要财务数据。
★总结起来，财务特征是净资产收益率较高，财务数据稳健，符合牛股特征。 ●因此可以说：买股票就是买财务报表；财务走势即股价走势；财务走势强的公司可以穿越熊市；财务不走弱便可长期持有；价值投资可以带你穿越熊市。 ■伟星新材
☆看图说话 该是未遇到2008年金融危机，圆圈的位置是2015年6月中旬的大崩盘，仅仅调整了几个月之后便继续走牛。 ★原因：财务走势即股价走势；财务走势强的公司可以穿越熊市。 ★请看伟星新材的简要财务数据。
★总结起来，财务特征是净资产收益率较高，财务数据稳健，符合牛股特征。 ●因此可以说：买股票就是买财务报表；财务走势即股价走势；财务走势强的公司可以穿越熊市；财务不走弱便可长期持有；价值投资可以带你穿越熊市。 ■涪陵榨菜
☆看图说话 公司上市较晚未经历2008年金融危机，圆圈的位置是2015年6月中旬的大崩盘，仅仅调整了几个月后，股价继续走牛。 ★原因：财务走势即股价走势；财务走势强的公司可以穿越熊市。 ★请看涪陵榨菜的简要财务数据。
★总结起来，公司的财务特征是高毛利高净利高营收增长率成就了其高净资产收益率，符合牛股特征。 ●因此可以说：买股票就是买财务报表；财务走势即股价走势；财务走势强的公司可以穿越熊市；财务不走弱便可长期持有；价值投资可以带你穿越熊市。 ■海天味业
☆看图说话 公司上市较晚，未经历2008年金融危机，圆圈的位置是2015年6月中旬的大崩盘，仅仅横盘半年后便走出三倍的大行情。 □总结起来一句话，每次重大不利事件后，海天味业均能不久后创出新高。 ★原因：财务走势即股价走势；财务走势强的公司可以穿越熊市。 ★请看海天味业的简要财务数据。
★总结起来，公司的财务特征是高毛利高净利，且毛利净利均在提升，营收增长率较高，成就了其非常高的净资产收益率，符合牛股特征。 ●因此可以说：买股票就是买财务报表；财务走势即股价走势；财务走势强的公司可以穿越熊市；财务不走弱便可长期持有；价值投资可以带你穿越熊市。 ■上海机场
☆看图说话 ◆第一个圆圈的位置是2008年金融危机，股价大幅下跌后便陷入横盘走势；第二个圆圈的位置是2015年6月中旬的大崩盘，股价几乎未受到影响，便走出翻倍行情。 总结起来一句话，每次重大不利事件后，上海机场均能不久后创出新高。 ★原因：财务走势即股价走势；财务走势强的公司可以穿越熊市。 ★请看上海机场的简要财务数据。
★总结起来，公司的财务特征是高毛利高净利，且毛利净利均在提升，营收增长率较高，成就了其较高的净资产收益率，符合牛股特征。 但是上海机场的净资产收益率完全可以更高，只要把财务杠杆玩漂亮了。 ●因此可以说：买股票就是买财务报表；财务走势即股价走势；财务走势强的公司可以穿越熊市；财务不走弱便可长期持有；价值投资可以带你穿越熊市。 ★通过对这11家公司的观察分析，结合“价值投资，带你穿越牛熊一”总结如下观点： ▲观点一、牛股穿越金融危机平均用时10个月（不是绝对的） ▲观点二、财务走势强的股价走势也强，可以说财务走势即股价走势 ▲观点三、财务表现优秀的，股价先走出低谷 ▲观点四、财务走势强的公司可以穿越熊市 ▲观点五、财务不走弱便可长期持有，复利可以战胜一切 ▲观点六、符合牛股的前提下，高增长率指标比高毛利率净利率更能快速推动股价上涨 ▲观点七、市盈率总是因为业绩上涨而走低，市盈率低于20倍的股票可以重点关注 ▲观点八、找不到任何一个公司，财务报表坏了的，还能走出长期大牛行情 ▲观点九、牛股的另一特征是净利润现金含量高，且资产负债率低。 ▲观点十、大牛股往往诞生于日常生活必需品上，如酒、药、家电、调味品等。 注：以后会单独分享一篇关于高增长与高利润水平重要性的比较，帮助大家理解观点六。 两篇文章提到的20只大牛股，财务数据均已反映在股价上了，请投资者谨慎对待。 不是建议大家买这些已经穿越牛熊的股票，只是用来证明观点的。今后会择机与读者分享一些小肥牛。 前面分享中提到的合盛硅业，可以长期关注。具有十倍牛股特征。
★ 综述如下： ◎ 买股票就是买财务报表； ◎ 财务走势即股价走势； ◎ 财务走势强的公司可以穿越熊市； ◎ 财务不走弱便可长期持有； ◎ 价值投资可以带你穿越牛熊。 很多穿越熊市的公司，财务数据并么有太靓丽，只要找到比他们靓丽的公司，买入后，长期持有就可以了，没必要太操心，可以试着懒惰一点，做一个懒惰的投资者。 值投资之懒惰的投资者 |
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