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基金什么时候买？一直都困扰着大众投资者。买基金想要赚大钱，首先就必须抓住买卖的时间节点，也就是我们所说的择时。很多博主告诉你高抛低吸，这等于一句废话，我要知道什么时候是高，什么时候是低我还来问你？年轻人，不讲武德。  为了彻底解决这个问题，今天钱老师就来给大家彻底穿透，和大家一起赚钱。 很多人都说，买基金是小孩子才玩的游戏，大人都玩炒股，这种观点我一直不敢苟同。原因很简单，炒股有重大风险，一不小心一个月就可以让你回到解放前，入市需谨慎啊。而基金，是将一篮子的股票打包在一起，能够很好的控制回撤，风险相对来说低很多。 对于我们普通老百姓来讲，最好的理财方式就是买基金。不管是买指数基金还是主动基金，我觉得都可以，但尽量不要直接炒股，人性是极其脆弱的，炒股的另一面反应的就是人性。 1）当市场狂热时，谨慎入场 追涨杀跌一直都是投资者的惯性，特别是在A股这样散户众多的市场环境下，大家的心态都是怕钱被别人赚走了。很多时候，就变成了下图这样。  是不是很形象，像极了自己买基金或者炒股时的自己。 网上有一个段子就很形象地描述了这一状况：当菜场大妈都向你推荐股票的时候，劝你赶紧清仓吧。 所以我们还是尽量不要蜂拥而入，不管市场行情好不好，我们先要做的就是全方位看看，比如看看指数估值怎么样，看看两市成交量如何。如果是购买新基金的朋友，也一定看看新基金的募集数据，这样可以保证我们大方向上不会出错。 2）新发基金值不值得买？ 刚刚我给大家讲到了新发基金，这里顺着具体讲讲。很多刚入手基金的小白，身边的人都推荐去买新基金，其实我个人是不建议这样做的，我们通过数据来看一下就知道。  在2019年一季度的时候，整个市场共发行了69只新的权益类公募基金。在2019年市场整体还算不错的情况下，依然有超过40%的基金在发行3个月后净值小于1，在发行半年后，这个比例还接近20%。 从同类排名上看，新发基金从3个月到半年后没有占领更多的头部位置，而垫底的依旧是那么多只，占比21.7%。综合来看，这期间发行的五分之一的基金都是不怎么样的。 我们再把数据往前拉，在2017年的时候，整个市场发行了152只权益类公墓基金，在发行后3个月，净值大于1的基金有97只，占比63.8%，净值小于1的有55只，占比36.2%。在发行后6个月，净值小于1的基金扩大到了71只，占比46.7%。 从以上数据上我们明显能够看出，新发基金中有相当一部分运营的不够出色，这里的影响因素有很多，例如新基金大多数都是追着热点板块在走，今年的医药就是一个参考例子。另外一点就是新基金没有历史业绩可以让我们参考，买进去等同于浑水摸鱼。 所以在我看来，小白投资者对于新基金最好还是不要碰。 3) 现在买基金，是不是很危险？ 在今年牛市不错的情况下，有很多新注册用户，这部分人简称小白，小白投资者最容易犯的错就是追涨。而往往这种结构性牛市行情下，很多投资者容易被套牢，如果你八月份进入市场，买了医药指数，那很可能就是资金大幅缩水30%。这个还是很恐怖的，十万本金进去一个月三万就没了，对于小白投资者来说，心态很容易崩。 所以选基金一定是一个全方位考察的过程，要看历史业绩、要看估值。如果买主动基金，还要查看基金经理的表现，最重要的指标就是看估值，这里给大家一些查看估值的渠道，像蛋卷基金，天天基金都是可以查看的。 其实现在买基金不存在危不危险，理财是长期的过程，最重要的我们还是要学会利用好手中的子弹，让其充分发挥。 比如最近大家都在持有的新能源汽车，因为最近这个板块走得很好，大家都觉得有钱赚，但是现在还能不能入场，我的建议是还需要等等。但是如果你现在持有一些低估值的指数，比如像中证红利这样的，那长期来看，我觉得是利好的。 所以不存在说什么时候买就危险，恰恰是你在这个时间点买了啥更重要。很简单的，如果你夏天去投煤炭，怎么会好?所以关键还是看你买的是什么，未来的成长如何，这才是核心。 3）如何看估值买卖基金? 前面我说高买低卖其实等同于一句废话，大家听到更多的是“市盈率”、“市净率”等方法买卖。这里很多博主常说的一句话就是估值高了，不能买;或者估值很低，大家快点买。 这种说法不完全正确，比如早在2015年的时候，中证传媒指数市盈率跌到历史低位，当时很多人嘴里类似可以捡“便宜”的筹码、“价值投资”一类的词不绝入耳。 但就是那一年，传媒指数下跌，只要是买入的朋友都被套牢了。 看估值买基金虽然有一定的参考性，但不能作为唯一的标准啊。如果仅仅通过估值就判定便宜还是贵的话，那人人都能赚钱了，最根本的是，估值高我们要知道高在哪儿，是否高的合理。估值低，低的原因是什么，是本身行业不行了，还是另有陷阱？这些都是我们需要去追问的。 我先教大家用估值买卖基金。 “价值投资之父”格雷厄姆曾提出了一个“盈利收益率”估值法，这个估值法中有一个核心就是股票低于十倍市盈率的时候就属于低估区间。目前有不少指标可以让我们参考。  1. 市盈率：PE 计算公式： 给大家举个例子，假如你手里有一家超市，每年净赚20万，这就是你的年度净利润； 根据计算方式的不同，PE可以被分为静态市盈率、动态市盈率和滚动市盈率。 静态市盈率，简称PE LYR， 计算公式：当前总市值除以去年一年的总净利润，采用的是过去的数据，有滞后性。 动态市盈率，简称PE（动）， 计算公式：当前总市值除以明年的净利润。具有较强的预测性。 滚动市盈率，简称PE-TTM， 计算公式：当前总市值除以前面四个季度的总净利润。相较静态市盈率来说体现在数据更新上，也是现在最常用的市盈率估值方式。 2. 市净率：PB 计算公式：
其实这里PE,PB都可以在网站上可以查到，根本不用我们去计算。  如何通过市盈率进行买卖？ 我们常说的低估买入，比较科学的办法是 当指数PE、PB估值百分位有一个低于30%的时候，而另一个不高于50%时，就开始买入，越跌越买，这种方法也就是大家常听到的左侧交易。 定投比例=1-（当期估值百分位-20%）/10%。 然后我们在高估时卖出，当指数PE、PB估值百分位有一个大于50%的时侯，就逐渐止盈卖出，越涨越卖。 卖出比例=（当期估值百分位-50%）/10%。 当指数PE、PB估值百分位处在30%-50%之间，持仓不动。 4）通过估值寻找到合适的买点不等于最低点 通过估值买入的方法，其实我们很难买到最低点，但这样可以大幅降低我们的买卖成本。  以图为例，通过估值法分批次买入，基金中的低点和高点我们是很难鉴定的，但我们可以通过估值的方式去摊低成本。  5）如何平衡时点所带来的影响？ 我们常说的高点、低点，如果不放在一个具体的区间段内，都显得意义不大。就算是短期的高点，放在长期也许只是一个平均点位而已，所以我们就要拉长时间来具体看。而基金投资作为一种长期理财的方式，如果过于强调做波段、找低点、博收益，就已经失去了基金理财的意义，变成了一种短期炒作的行为。 对普通投资者来说，择时始终是难以把握的，通过估值区间，看到宏观策略上的一面，也许就不会显得不容易。此外很多人会选择定投的方式，因为无论在何时开始买入，拉长时间线来看，定投大概率都能有一个较好的回报。原因在于基金定投中“低位买入更多份额摊薄成本，高位买入相同金额避免追高”的原理，理论上能够一定程度地规避不择时所造成的“高买低卖”行为。 以上就是关于择时的几点分析，核心在于两点，一是通过估值法，二是在估值法的基础之上，看到更多的一面。 |
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