二马由之：2020年11月投资总结（连续两个月收益增幅超过10%）

这是二马写投资总结的第四个年头，2017年的时候做半年、年度总结。从2018年9月开始做月度总结，能够在大幅下跌、亏钱时，依然坚持写投资总结，为自己的坚持点个赞！

 

一、2020年11月收益总结 

从2015年开始投入较大精力及资金进行股票投资以来，历年收益如下：

2015年 +40%

2016年 +10%

2017年 +34%

2018年 -20%

2019年 81%

2020年 截至10月底收益为21.9%，截至11月底为34.2%，11月份取得了12.3%的收益。这是今年收益最好的一个月。这一方面得益于重仓股平安银行、招行银行、中远海控、中海油的上涨，另外二马11月新建仓的ST舍得、保利地产、东方财富涨幅也还不错。

 

 

二、2020年11月份调仓、换股情况

截至11月底，持仓情况如下：平安银行15.4%，招商银行10.7%，中新药业7.5%，贵州茅台7.1%，中海油8.5%，中远海控10.7%，ST舍得6.2%，保利地产7.8%，东方财富5.1%。股票总仓位为：80% 

 

11月份操作如下：

 

平银和招行继续高抛低吸，同时因为这两个股11月份涨的不错，所以减了一定的仓位。从9月底的50%的仓位，减到26%。

 

茅台、中新药业、中远海控都没有操作，他们的仓位占比变化完全是因为股价涨跌导致的。

 

建仓ST舍得、保利地产、东方财富，为明年的行情布局。 

 

三、2020年11月持仓股情况说明

1、平安银行、招商银行：11月份，平安银行和招行都没有重要事件发生。唯一值得一说的是，11月市场风向偏向银行，他们都有一定的上涨。

 

2、贵州茅台：

茅台继续猥琐发育，因为管理层未经董事会许可集中捐款8亿的事，被小股东控告。茅台这两年，除了本身产品上还是具备超强号召力外，产品经营方面确实乏善可陈。股价在7月份后一直窄幅震荡，也一直没有给二马高抛低吸的机会。

 

 

3、中新药业：

中新药业的三季报业绩还不错；期待中的混改一直没有消息。股价持续低迷。二马目前小幅亏损。这是我今年持仓的两个亏损股之一。

 

二马还是看好中新药业的机会，继续持仓。 

 

4、中远海控：

中远海控三季报表现不错，11月份股价大幅上涨，并且目前在高位出现调整。对于中远海控的股价天花板到底在哪里，说实话，我一点底都没有。但是疫情之下的这轮航运周期还在如火如荼的进行。对此我的选择是：陪伴海控走完这轮航运周期，看看周期之王到底能走到那一步。是否有星辰大海供我们欣赏。

 

5、上证50etf及股票期权

9月底二马卖了不少11月、12月份的认沽期权。由于11月指数大涨，我的认沽期权没有行权，赚了一点权利金。

6、中海油：

随着关于疫苗的好消息不断，国际油价出现了反弹。中海油也迎来了一段不错的上涨。二马从之前的亏损状态已经盈利了。但是今天特白毛又使坏，要把中海油纳入黑名单。导致今天中海油大跌14%。二马又亏损了。另外，今天加仓了2%。我认为今天的下跌是一个长期的机会。

关于海油，我们着眼点在于疫情过后的油价恢复，目前不用太在意，如果有好的机会，二马会加仓。 

 

7、ST舍得/东方财富/保利地产

 

这是我11月新建仓的三只股。

 

对于舍得，主要看好其老酒价值，及可能的大股东更替带来的爆发力；

对于东财，主要是看好唯一互联网券商的流量优势；

对于保利，主要是看好三道红线这个房地产业供给侧改革利好龙头、低负债率地产公司，而且目前地产股非常低估。

 

 

 

四、2020年最后一个月及明年展望

本身就最后这个月的行情而言，二马没有什么特别要说的。继续保持高抛低吸即可。那么对于明年的行情，二马总体上不看多。这是因为A股已经涨了两年了，A股历史上连涨三年的情况只有一次。这两年上涨幅度不低，全市场的估值整体较高。

 

整体操作上，二马会保持6-8成的股票仓位，继续高抛低吸。以约3成仓位做股票期权操作，短期以认沽为主。这是一种不看多情况下的防守策略。 

 

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最近二马持有的一些股票比较动荡，涨跌幅度都比较大。一些和二马有同样持仓的股友总是询问二马具体的操作。这里把我11月的整个操作数据分享一下。

另外，二马的操作在雪球组合中基本上都有记录(港股除外)，感兴趣的股友可以关注二马的雪球组合。