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港交所的锣，不够用了。 就在今天在这块炙手可热的资本市场，上演了一出8家公司同时敲锣的戏码。一个锣显然是不够的，港交所倒也很诚意，准备搞多些，但舞台面积又有限，顶多也就放下4个小锣，于是就两家同敲一只锣。 图片来源：万能的大熊（下同） 这些公司创始人也都是有头有脸，功成名就的人物，本来敲锣无论对公司，还是对个人，都是一个极其重要的标志性时刻，还可借此秀一秀个人风采以及留下一堆喜笑颜开的照片，以备大肆宣传，而港交所如此安排，难免是委屈了点。 可有什么办法呢。 于是映客的奉佑生，也只能跟其他公司的创始人两人一组，敲着比小米上市时雷军所敲得小太多的锣。毕竟，没人跟钱过不去。一旦上市，就身价暴涨了，手中的股份套现指日可待。 为了这一天，他们已经苦等太久了，这点委屈又算得了什么。再不赶上这波船，或许，就没有窗口了。 这不，排队赴港上市的，还有一大堆呢。 为什么都抢着上港股，主要还是因为门槛和估值。 现在的A股对于IPO的盈利标准提高了，能够符合标准的内陆新经济公司很少，后者很多仍处于烧钱补贴获得用户，换取市场的阶段，别说满足A股的盈利标准，能盈利，不继续亏损已经算不错的了。 美股对盈利标准的门槛，也没A股高，但相比较的话，港股的投资者，更熟悉内陆的这些互联网公司，且美股市场机构时不时给中概股来几次致命做空，这可让中概股公司难以招架。 要知道华尔街那帮精明绝顶的做空机构，可不管中概股公司讲的故事多么美好，吹的是如何天花乱坠，人上来就攻击软肋，拿数据说法。等到做空机构挖出来真实数据与公开的财报数据差太多的话，就很难看了。 权衡利弊之下，港股就成了风水宝地。 尤其是在去年12月港交所在上市机制上进行改革，即二十多年来港交所首次接受同股不同权企业上市之后，该规则在今年4月30日已正式生效。 这可是给出了绝佳的窗口。四年前，港交所因一直沿用“所有股票同股同权，一股一票”制度，令其与阿里巴巴失之交臂——彼时阿里希望在港交所上市但因AB股权等问题未谈拢选择赴美上市，最终阿里创造了美国史上最大规模IPO。 同股不同权，是新兴互联网科技企业在登陆资本市场一个很重要的考量。由于互联网公司在发展中为快速扩大规模，抢夺市场，往往都吸收了大量融资，过程中创始人的股权已经会被大量稀释。等登陆资本市场时，一旦采取一股一票机制，就很可能让创业者逐渐丧失对企业的控制权。 阿里没选择港股，也正是因为此。 谁都想把优质的独角兽留在自己这里，港交所就接受了同股不同权结构，向这些新经济公司抛出了橄榄枝。 高层还出来表态，“过去香港没有以正确的姿势拥抱新经济，在容许有特别投票权架构的公司、未有营业收入的公司上市，以及第二上市等重要领域还不够灵活和开放。在这方面，纽约已经比我们和很多其他市场更有竞争优势。” 掷地有声。但也没谁能保证，当港交所本想吸引来阿里巴巴类似极具潜力的公司，却引入的更多是一些准备割韭菜，不靠谱的，这一窗口又会否再次关闭。 所以抢着赴港，甚至不惜打折，即便资本市场正是疲软之际，当下的投资者普遍悲观情绪趋重，独角兽的故事讲的再好，也没人愿意为高估值买单。 连小米，都不例外。 在上市之前从对外放出的消息来看，小米的估值是在1000亿美元。而小米却以估值543亿美元的低位登陆了港交所，无疑是打了对折。 就这，上市当天还破发了。再到今天上市的这8家公司中的映客定价也比较“谦虚”，PE不足10倍等等。 不过今天还好，除了齐家网所属母公司齐屹科技首日破发，其他要么勉强守住，要么上涨。 事实上，破发是比较频繁的。 2018年上半年赴港上市的多家内陆新经济公司，包括猎聘网、雷蛇、天源集团、天平道合、汇付天下等均遭遇了上市首日的破发窘境。Wind数据显示，截至7月4日，在港股新增上市的100家（剔除3家通过介绍方式上市的企业）企业中，75家企业存在破发现象，破发率高达75%。 港股市场，故事没那么好讲。但这并不妨碍赴港上市的内陆新经济公司密集涌入，锣不够用，不要紧，可是港股投资人，万一不够了呢。 |
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