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受益于疫情隔离政策的美国最大外卖送餐平台DoorDash将好运保持到了上市。周三，DoorDash以DASH为代码登陆纽交所，开盘报182美元，较发行价高逾78%。盘中DoorDash股价一度涨破195美元，日内涨幅接近92%。最终收报189.51美元，收涨85.79%。到收盘时，DoorDash市值约602亿美元，超过了三家快餐连锁店Chipotle Mexican Gril、Domino’s Pizza和Dunkin’ Brands Group的市值总和。在今年6月份的一轮融资中，DoorDash的估值尚且只有160亿美元。有分析师评论称，没有预计到DoorDash上市首日会如此暴涨，投资者看来确实相信该司将继续赢得市场份额。但在疫苗面世后，该司的增长速度应该会明显回落。 Doordash由Stanley Tang、Andy Fang和Tony Xu（现任CEO）三位毕业于斯坦福大学的华裔创立，成立于2013年。公司商业模式与国内美团外卖、饿了么等外卖配送平台相似，目前公司每月连接超1800万名消费者、39万个商家及100万名Dashers（外卖配送员），已成为美国最大外卖配送平台。 
一、融资估值 根据Doordash最新更新的招股书，本次IPO计划以每股90至95美元发行3300万股股票，最高募资金额将达到31.35亿美元，公司市值有望达到300亿美元。今年6月，DoorDash完成了4亿美元的H轮融资，由Durable Capital Partners和Fidelity领投，该轮融资给出的公司估值为160亿美元。今年外卖行业受疫情刺激，增速较快，另一家已上市的美国外卖企业今年累计涨幅已达40%以上，目前市值为63亿美元。 二、行业 根据Statista的数据显示，今年前半年，美国外卖市场的总规模相比去年同期翻了一番，预计今年年底将超过265亿美元，同时，外卖用户数量也将超过1亿，成为继中国之后的全球第二大外卖市场。由于新冠疫情带来的配送服务需求的增加，2020年，Doordash订单增速迅猛，其中第三季度，Doordash订单总量增至2.36亿，较2019年同期增长237%。但随着新冠疫苗即将问世，公共卫生事件的影响不会一直持续，因此疫情对公司订单的刺激作用不会一直持续，公司也在招股书中表示未来一段时间存在订单增速可能会下降的风险。 
三、商业模式及竞争力方面 
类似美团外卖和饿了么等配送平台，Doordash通过将消费者、商家及Dashers（外卖配送员）三者相链接，获取收益。如下图，在一单收取消费者32.90美元的订单中，会包含价值22.40美元的食物，5.50美元的服务费，1.70美元的税和支付给外卖配送员的3.30美元的小费。 
目前，美国外卖配送市场竞争激烈，Doordash面对着GrubHub、Uber Eats、Postmates等对手的竞争。其中，昔日外卖龙头Grubhub最初仅作为第三方服务平台负责交易撮合，而DoorDash选择平台+配送的模式，并凭借配送网络迅速发展，反超Grubhub成为了行业第一。 四、财务方面 2018年和2019年，Doordash收入分别为2.91和8.85亿美元，但收入增长的同时，2019年6.67亿美元的亏损较2018年2.04亿美元的亏损也大幅增长。由于疫情导致订单量大增，2020年前三季度收入为19.16亿美元，较去年同比增长226.4%。同时，今年前三季度的亏损大幅收窄，仅为1.49亿美元。 
五、股东方面 B类股中，三位创始人Tony Xu、Andy Fang和Stanley Tang分别持有Doordash 41.6%、39.3%和39.1%的B类股，三人合计持有100% B类股股份。A类股中，最大股东为SVF Fast (Cayman) Limited，持有24.9% A类股股票，Entities affiliated with Sequoia Capital和Greenview Investment Pte Ltd.分别持有20.4%和10.5% A类股股票。 
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