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导读：不知道大家有没有留意到，身边越来越多的小伙伴，从股民变身成了基民？这是为什么呢？因为越来越多的人意识到，“炒股不如买基金”！炒股好像一直在交学费，反而买对了替我们投资的公募基金，收益涨涨涨。不过，大家也要注意，买基金要找适合自己风格的产品…… 1， 聊聊市场中的投资风格 有小伙伴问bo姐，现在市场啥走向？ emmm，说一句吧。其实现在A股也挺难分析的，千言万语，似乎最后总能汇成一句“利好茅台”。 嘿嘿嘿，开头跟大家皮一下，咱们还是聊正主罢。 投资风格大致有这么几类，如价值、成长、平衡、价值成长、中观配置、行业主题等，以此分类。 bo姐记得之前也跟大家做过一个表格，把市场中的87位核心基金经理，按这个划分标准分类了下。 分类名单如下，大家可以简单瞅瞅：
Ps：分类风格按当前基金持仓风格划分，可能是阶段调仓，不代表一直此类风格；也有一定偏差。 实际上，我们常见的投资风格类型，主要有下面三类： 价值型：更重视估值，个股被相对低估，并在合理估值范围内时买入，等待价值回归； 成长型：更重视公司成长性，对估值容忍度更高，用高业绩成长消化估值，股价波动也较大； 价值成长型，也叫平衡型风格：综合考虑成长和价值指标，进可攻退可守，攻守兼备。 简单说，价值风格的基金经理，普遍强调“安全边际”，成长风格的基金经理，侧重强调“梦想”。 一般的，在熊市中，一个价值型投资者会做得更好；在牛市中，成长型投资者会做得比预期要好。两者相调和后，价值成长策略就可以穿越牛熊，获得持续的、可预见的回报。 下面，咱们侧重来聊聊平衡型风格，也就是bo姐跟大家说的“左手价值，右手成长”。 平衡风格，可以理解为兼顾价值成长。可以是靠选股，选择价值属性和成长属性兼备的上市公司；也可以是靠配置，成长股和价值股搭配等，策略也比较多样化。 2， 鹏华成长价值混合 第一只基金，是鹏华成长价值混合（A份额：009330；C份额：009331）。 相对来说，鹏华成长价值的成立时间不长。bo姐简单瞅了瞅，鹏华成长价值成立于今年5月18日。 以鹏华成长价值混合A为例，截至12月13日，基金成立来累计收益21.19%，业绩表现相对不错。
（数据来源：天天基金网；截至2020年12月13日） 不过，bo姐分析鹏华成长价值混合的原因，不在于短期业绩，而在于基金的投资理念和基金经理。 首先，这只基金的投资策略为：坚持“成长与价值并重”。 在投资时，基金通过自上而下及自下而上相结合的方法，对实体经济运行、产业及行业发展趋势、上下游行业运作态势等进行考察，兼顾企业的成长性和投资价值。 鹏华成长价值混合的业绩比较基准是：中证800指数收益率*60%+恒生指数收益率*10%+中证综合债指数收益率*30%，在基金分类上，属偏股混合型基金。 其次，国民基金经理担纲管理。 鹏华成长价值混合的基金经理，是王宗合。 截至今年12月4日，王宗合拥有14年证券从业经验，管理基金产品也高达9.95年。
（数据来源：iFind；截至2020年12月4日） 王宗合在投资上，擅长“在沃土中寻找有潜力的公司”。 “我们不能在一片沙漠中寻找绿洲，它也有概率，但这是小概率事件。从精力投入和研究投入上是得不偿失的，我们更愿意在沃土中去寻找有潜力的股票。” 就是说，在一片肥沃的土地中，更容易出现一些长期价值成长的个股。王宗合也相继挑到了消费、医药生物、家用电器、计算机等沃土性行业。 随后，在沃土性的行业中精选公司。 王宗合倾向于精选行业龙头股，兼顾成长与价值，长期持有商业模式优秀、估值合理的龙头公司。 王宗合也把自己的投资风格定位为价值成长风格，“我希望挖掘的价值，是企业通过长期持续稳定的成长，成长出来的价值。” 3， 天弘永定价值成长混合 第二只基金，是天弘永定价值成长混合（基金代码：420003）。 天弘永定价值成长成立于2008年12月2日，截至今年12月13日，成立以来累计收益率321.49%。 相比于同期沪深300指数的162.29%左右，基金取得了非常明显的超额收益。 粗略计算可以看出，超额收益达160%。
天弘永定价值成长以“为投资者获取稳健的绝对收益”为目标，力争穿越牛熊，获得持续正回报。 目标有没有达到呢？ 从实际数据来看，基金成立10来年里，阶段性表现均不错，多是优秀级评价。
（数据来源：天天基金网；截至2020年12月11日） 接下来，瞅瞅这只基金的投资策略： 在投资组合的构建上，天弘永定价值成长会兼顾成长与价值，选择具有比较优势的股票进行投资。 也就是：以价值研究为基础，兼顾成长机会。 从基金三季报来看，基金的十大重仓股，主要有医药行业，药明康德、凯莱英、迈瑞医疗等公司；家电行业，美的集团；食品饮料行业，贵州茅台、山西汾酒等。
bo姐常跟大家说，选基金最重要的是选基金经理。最后，我们瞅瞅天弘永定价值成长的基金经理。 天弘永定价值成长混合的现任基金经理主要有两位，一位是田俊维，另一位是于洋。 从投研经验来看，两位基金经理都是投资老司机。 截至今年12月14日，田俊维拥有10年证券从业经验，管理基金产品将近6年。代表作天弘新兴文化产业，管理3年多，任职回报高达112.97%。
（数据来源：iFind；截至2020年12月14日） 另一位基金经理于洋，是中国科学院博士，2011年即加入天弘基金，拥有9年的证券从业经验。 于洋擅长价值投资，尤其在消费领域有着深厚的研究积淀，个人能力十分突出。于洋还是天弘基金的权益团队研究负责人、消费组副组长。 天弘永定价值成长也拿奖很多，比如，在2017年的“第十四届中国基金业金牛奖颁奖典礼”上，天弘永定价值成长混合基金被评为“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”。 4， 易方达平稳增长混合 第三只基金，是陈皓管理的易方达平稳增长混合（基金代码：110001）。 易方达平稳增长混合，基金资产配置的比例范围是：股票资产30％－65％；债券资产30％－65％。 基金在股债资产上的巧妙搭配，让产品长期净值走势比较稳，回撤较小，基民的养基体验非常棒。
（数据来源：天天基金网；截至2020年12月13日） 陈皓管理易方达平稳增长时间也长达8年之久，截至今年12月13日，陈皓任职回报高达287.18%。
（数据来源：天天基金网；截至2020年12月13日） 实际上，陈皓也是一位穿越A股牛熊的基金经理。 陈皓从2012年起独立管理基金，完整经历了2013-2018年成长股崛起及泡沫破裂。属于基金圈里，少数经历完整牛熊周期，且风格稳定、业绩优秀的基金经理。 陈皓所具有的标签，bo姐简单写下： a. 十年老将（长情，2007年毕业加入易方达）； b. 长跑健将（多只产品管理6年以上，年化回报20%以上）； c. 成长股、中小盘（投资偏好）； d. 均衡投资（投资风格）。 疫情之后、后疫情时代，应该投资什么样的基金？ A股的市场风格，鲜明的分为两派：一派是价值风格，以过去几年大热的白马股、绩优股为代表；另一派是成长风格，也就是科技、计算机、新能源、云、网络服务、5G这些。 新冠疫情之后，买价值还是买成长？小孩子才做选择题，当然是两个都要。
在投资上，易方达平稳增长混合偏重于中小盘的均衡成长投资风格。 同时，坚持“在一定安全边际下追求企业的持续成长收益”。在关注成长速度和市值空间的同时，注重投资的安全性和增长的持续性。也可以理解为，基金在投资时兼顾成长和价值。 细分来看，陈皓所管理的易方达平稳增长。在投资中，陈皓更喜欢买高速发展行业中，相对还较小的成长股，力争抓住中小企业市值增长最快的阶段。 同时，在管理组合时，陈皓也会特别注意做组合搭配，注重攻守平衡，选择安全边际较高的公司。 大家对成长价值风格咋看呢？记得文末留言，聊聊你的看法~ 【风险提示】本文观点仅供参考，不构成任何投资建议及承诺。基金有风险，投资需谨慎。 |
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