2020-12-15演讲人北大金融学课01导论02金融中介机构目录03工具与市场04投资者决策05公司决策06监管，创新，与危机07科技金融
08金融术与道01导论一万美金赠品里的秘密事件的价值01南北战争中的第二战场谁最会聚集金钱，如何聚集所需资金02金融世界观-金融的
本质现代人如何抵御风险保险，让社会分担、分散个体的风险如何避免黑天鹅的风险，一但发生就无法承受的风险，一定要合理规避这种风险03延
展话题：构建完整的金融世界观用金融思维看看待问题04金融的演化王的信用：中央货币财政体系分权制衡：银行货币信用体系金融市场上的二道
贩子们延展话题：个人资产配置的生命周期个人思考：A股市场虽然现象混乱，但是仔细研究也是有投资的机会，毕竟大的经济是增长的方向。金融
的演化王的信用：中央货币财政体系货币的背后是需要有信用的支持，没有信用支持的货币也就没有价值中央集权导致政府把资金以及资源都挪到那
些政府想要扶持的企业，而市场上的企业没有得到很好的发展在这种官办的金融体系下如何更好的实现自己的利益最大化呢？如何更好的利用规则实
现自己利益最大化呢？金融的演化分权制衡：银行货币信用体系圣殿骑士团解释了金融形成的雏形，发展起来的原因是由于地方的分权制衡，美国建
国是有这样天然的原因，所以美国的金融业最发达金融的演化金融市场上的二道贩子们金融中介机构就是解决市场上的信息不对称问题市场上有很多
很多的金融中介机构，信息评级机构，还有银行，投资银行，这一切都是金融中介机构，他是我们金融市场上最重要的组成部分，因为他们降低了市
场上的信息不对称，维持了我们这个市场的运行金融的演化延展话题：个人资产配置的生命周期青年期配置固定资产。类似房产，这样可以用时间来
跑赢空间，中年配置股票等高风险的产品。晚年把固定资产变更为流动资产现在极需要解决的问题就是赚钱，入不敷出的情况下无法进行投资，我要
赚钱，啥特么也不管02金融中介机构金融中介机构银行：现代社会运行的血管投资银行：改变市场生态的新物种基金：金融市场的新王者金融中介
机构银行：现代社会运行的血管010203货币与信用银行与理财生活中的银行货币与信用延展话题：学金融为什么先要理解宏观背景？基准利率
是经济冷热的调节器吗？央行降准会影响你的钱包吗？比特币的未来在哪里？货币与信用比特币的未来在哪里？成功法定货币：国家赋予某个银行（
比如中央银行）的一种特许权利而发行的，他背后的关键是国家的信用去中心化的企业发行的数字货币也许会有更好的投资价值各国央行推出数字货
币后对于现有的数字货币（比特币）会有怎样的影响？比特币是否会成为投资产品而非投机产品？存款准备金：银根为了应对存款用户的取款问题，
要预留一部分来应付用户的体现需求，这个预留的钱就是存款准备金，留存比率就是存款准备金率货币与信用基础货币存款准备金倒数=广义货币
央行降准会影响你的钱包吗？银行是否愿意放贷，大家对未来是否抱有期望会对市场资金量有很大的影响货币与信用基准利率是经济冷热的调节器吗
？成功基准利率：基准利率就是一个市场上利率水平的风向标。各个金融机构，都根据这个标准来确定自己的贷款和存款利率降息可以促进经济发展
，上涨利息可以缓解经济过热，控制通货膨胀0102货币与信用美国股票：个体性风险，根据公司情况上下波动的中国股票：系统性风险，大盘涨
，全都涨，大盘跌，全都跌延展话题：学金融为什么先要理解宏观背景？银行与理财为什么银行‘躺着也赚钱’？存贷差是银行利润的主要来源，银
行主要是通过资金的规模、期限和风险转换来赚取这个差额的9,300Million单击此处添加标题利率管制和搞经济增速是中国银行业黄
金十年的一个大背景单击此处输入你的正文，文字是您思想的提炼，为了最终演示发布的良好效果，请尽量言简意赅的阐述观点；根据需要可酌情增
减文字，以便观者可以准确理解您所传达的信息。中国四大行：工商银行、建设银行、农业银行和中国银行银行与理财货币基金抢了银行的利润吗？
成功银行在资金短缺或盈余的时候回互相拆借，形成金额大、高流动性、高利率的银行间货币市场，单这个市场个人投资者进不去货币基金：通过金
融手段吸收过来的钱用于银行间的拆借就叫做货币基金影子银行：由于银行的一些投资是受国家监管的，但是银行又想赚钱，为了绕开国家的监管，
银行会和证券、信托和券商等金融机构合作。这些业务有银行的功能，但是又没有银行的实体，像个影子，所以非常地难监管中国影子银行就是一
个金融机构和金融监管之间的猫捉老鼠的游戏如何判断银行理财产品是否可靠在产品说明书上关注产品的投向银行代销意味着银行在这个产品中
间完全是一个中间人的角色，你根本不知道资金去了哪里募资方的营业能力与经营细节很重要过高的利率是风险的标志，利率高低与基准利率比较影
子银行：银行理财产品里的秘密银行与理财延展话题：什么样的货币基金值得买？购买货币基金散户占比70%以上，证明该基金流动性强资金规模
在100亿到400亿之间的货币基金收益率最高购买基金网站：天天基金网好买基金网同花顺香帅推荐基金：银行与理财个人思
考：市场到底是什么？市场就是由生活中的你我他组成的，市场就是人之间的相互作用。市场的开放是需要根据实际情况而定，而非越开放的市场越
好。生活中的银行中国银行圈的血统和阶级金融市场上的‘最后贷款人’存款保险制度：存在银行的钱安全吗？延展话题：从寺庙到金铺-历史上的
银行01国有银行：中、工、农、交通、建设生活中的银行02股份制银行：招商、浦发、民生中国银行圈的血统和阶级03地方银行：地方政府和
银监会共同控制的银行生活中的银行存款保险制度：存在银行的钱安全吗？成功银行发生挤兑，人民都去银行取钱，由于所有人都去银行取钱，导致
银行资金周转不来，负面消息越传越大，最后导致银行破产自2015年实行存款保险制度，50万以下的银行存款及时银行破产也不会存在风险中
国99.7%以上的银行账户存款金额都小于50万元商业银行的竞争加剧了利率市场化，脱离了政府的控制生活中的银行延展话题：从寺庙到金铺
-历史上的银行历史上从药铺银行、到寺庙银行、到驻京办、客栈、布庄等，在当时可以给人民带来信用背书，并且可以帮助人民存款取款的地方其
实就是银行的本质。发行承销兼并收购0102金融中介机构金融创新-上金融创新-下投资银行：改变市场生态的新物种0304发行承销投资银
行：不做‘银行业务’的银行中国的券商其实就是投资银行，但是由于中国的券商业务比较过度依赖于零售经济业务，所以产生了同质化竞争的问题
，和国际的的投行还有不少的差距投资银行不是银行，他不做传统的存贷汇银行业务，而做的是证券市场上的投资业务投资银行由于收到的肩宽比较
松，所以它能够进行很多金融创新发行承销1：投资市场上的婚介中心投行的工作就是可以把企业以合理的价格卖出去，让投资者和企业家双方欢喜
的工作投行两大核心竞争力：人脉和专业能力发行承销2：怎么才能把证券卖出去？中国市场，企业能否上市靠的是招股说明书是否符合证监会，证
监会是否对你的商业模式满意，也就是说能否上市是由人决定的招股说明书既是企业信息披露的重要来源，也是投行对企业进行包装，和监管层、投
资者进行沟通的重要文件。如何编写投股说明书决定了企业的生死大权。兼并收购兼并收购：企业的二手交易市场？杠杆并购：华尔街的黄金游戏规
模和协同效应分散风险，多元化经营专业化瘦身强强联合毒丸计划：如何抵御门口的野蛮人？延展话题：外行人怎么看懂【大时代】零售经纪
：中产阶级，来我这里买股票吧零售经纪业务改变了金融市场中投资者的结构，然后是的真个金融市场极速地扩容，这种融资型的证券逐步转型为我
们普通人的财富管理市场每一笔证券交易的费用印花税：税务局来收券商收取一部分佣金证监会和交易所监管费用选择券商的标准挑选规模比
较大，资金实力雄厚的券商会比较放心服务体验很重要，费率没有太大的差异情况下，增值服务和用户体验很重要。是否替你开通了白天炒股，夜间
炒基金、是否开通了港股通、分级基金的创新业务是否开通了？金融创新-上垃圾债券：巴菲特的秘密武器成功垃圾债券就是那些高风险的债权，在
中国叫做中小企业债权垃圾债券形成的原因为：1.公司盈利下降，被降级成垃圾债券的堕落天使，另一种是实力较弱的小公司或者现金流不稳定的
高科技公司金融创新-上量化交易：诺贝尔奖得主也会调入的坑量化交易、就挖掘海量数据，寻找规律，然后使用这个规律进行自动的计算和决策，
获得高收益的投资模式9,300Million单击此处添加标题单击此处输入你的正文，文字是您思想的提炼，为了最终演示发布的良好效果
，请尽量言简意赅的阐述观点；根据需要可酌情增减文字，以便观者可以准确理解您所传达的信息。量化交易在规律稳定的时候可以获得很高的收入
，但是如果规律发生了变化，而我们又没及时的调整的话，可能会带来巨大的损失金融创新-上延展话题：只能投顾是未来投资的方向吗？智能投顾
就是根据大数据来对每个客户进行动态的分享测评，在根据客户的风险偏好推荐合身的股票债券或者投资组合金融创新需要过硬的金融逻辑和充足的
现实条件14机器人选股不是智能投顾，只是量化交易P2P平台是为个体与个体之间的网络借贷提供信息中介的公司230102资产证券化：他
就是将某个可产生未来现金流的资产，通过各种金融安排重新包装成证券卖出去资产证券化增加了资金的流动性金融创新-下资产证券化-上：将未
来收入在今天变现0304资产证券化必须是有稳定的资金来源REITS：房地产信托投资基金，就是将楼可以产生的收益，比如说资金，房价上
涨，作为一个资产，把他包装成基金，分成很多很多的小份美国次贷危机的原因基础资产质量差资产证券化层层包装，有毒资产渗透的金融体系，
一般大众无法察觉其资产的本质过度的在证券化加大了杠杆，一但发生危机则如多米诺骨牌不可收场政府过度干预，为了刺激经济增长贷款给无偿还
能力的买主中国房地产资产质量好，并且99%无证券化，不具备美国资产的特质资产证券化-下：美国梦与次贷危机现金贷资产特点主要贷款人
是收入能力比较低的年轻群体贷款利率高，年轻人不懂得金融产品，很容易上当借贷人无抵押，并且偿还能力低，借来的钱多数为冲动消费借贷人多
数是向多个平台借贷，并且基本上是拆东墙补西墙现金贷资产证券化后，我们往往不知道手里买的是什么资产，经过包装后的资产对于不懂金融产品
的人格外有吸引力现金贷是中国版次贷危机吗？金融创新-下投行的夕阳之歌金融创新-下延展话题：现金贷是高利贷吗？金融中介机构基金：金融
市场的新王者010203基本概念另类投资基金业绩基本概念12基金：团结就是力量私募基金比公墓基金更高端吗？34基金种类这么多，你该
怎么选？延展话题：最盛产基金经理的五大高校另类投资对冲基金：换个中国马甲叫‘阳光私募’私募股权基金：星巴克背后的实际控制人主权财富
基金：国家财富管理人延展话题：私募股权基金入行守则基金业绩运气与能力：基金经理能为我们赚钱吗？主动型基金和被动型基金：哪个更靠谱？
基金风格与基金业绩延展话题：不同人群的基金选择策略03工具与市场债务与债券：最古老的契约010203时间的价值信用杠杆国家和信用货
币理论债务与债券：最古老的契约时间的价值苏美尔贷款：利率的源起净现值：未来是要折价的单利与复利：时间的财富魔法延展话题：通货膨胀对
我们生活有什么影响？债务与债券：最古老的契约信用杠杆消费信贷：从典当行到蚂蚁花呗住房抵押贷款：美国梦和中国梦国债：国家最好的武器延
展话题：为什么中国P2P理财不靠谱？债务与债券：最古老的契约国家和信用货币理论幼儿园的小红花：信用，货币，与债务危机咕噜牛的故事：
古罗马的房地产债务危机社会债务重组：中国王朝更替的金融逻辑延展话题：债务违约应该受到谴责吗？有限责任利益共同体金融追索权公司与股票
：来自欧洲的伟大创新公司与股票：来自欧洲的伟大创新有限责任公司与股票：罗马帝国税收合伙人的故事发啊人：1819年达特茅斯大学的难题
科斯理论：公司是一系列的契约延展话题：企业为什么追求基业长青？公司与股票：来自欧洲的伟大创新利益共同体风险共担：荷兰海上帝国的秘密
利益共享：硅谷革命的金融逻辑股份制与合伙人制度：那种模式更好？延展话题：跨越时间和空间的利益共同体公司与股票：来自欧洲的伟大创新金
融追索权股东与股权：为什么同一个公司的AH股价格不一样双重股权结构：创业者与资本的博弈股权分置改革：A股市场的肖申克救赎延展话题：
从官山海到国有企业金融衍生品：是天使也是魔鬼对冲与套利杠杆交易零和博弈金融衍生品：是天使也是魔鬼对冲与套利巴菲特：金融衍生工具是大
规模杀伤武器分享对冲：日本昭和公司的骗局源起合约：花旗银行行贿输了外汇市场延展话题：非专业人士如何看懂【大空头】金融衍生品：是天使
也是魔鬼杠杆交易保证金和杠杆：收益和风险的放大器卖空机制：如何卖出我不拥有的资产头寸：你的仓位决定你的风险延展话题：散户在衍生品交
易中最容易犯的错误金融衍生品：是天使也是魔鬼零和博弈时间的敌人：中国3-27国债期货事件疯狂的泡沫：2005年中国权证市场的崩塌C
DO和CDS：全球金融危机的导火索延展话题：股指期货是A股市场的妖精吗？交易市场：猎鹰赌局交易制度安排梧桐树协议：证券交易需要一套
规则小投资者保护：金融交易中不能违背的原则交易所：上交所和纽交所的不同职责延展话题：中国交易市场的非正常妊娠04投资者决策风险收益
权衡失之东隅，收之桑榆的金融涵义无风险资产：欧债危机的教训系统性风险：个股和大盘同时涨跌的金融逻辑延展话题：穷人和富人，谁的风险
容忍度高？风险偏好效用值：了解你的风险容忍度收益率和波动率：你必须知道的两个金融概念-上收益率和波动率：你必须知道的两个金融概念
-下延展话题：投机和赌博有区别吗？资产配置：理解个体的风险偏好证券选择：资金约束下的最优解投资组合理论戈登增长模型：读懂苹果公司
和茅台的股价第一次华尔街革命：马科维茨的投资组合理论夏普比例：寻找分享调整后的收益延展话题：多少资金适合分散投资为风险定价阿尔法
：寻找被市场低估的股票动量交易：你应不应该追涨杀跌异常换手率：中国A股市场的投机行为延展话题：怎样避免在投资上做‘事后诸葛亮’有效
市场：天下没有免费的午餐理性预期和有效市场假说正误判断题：股票价格反映了公司价值分析师和大猩猩谁的股价预测准确？雪球上的技术分析有
用吗？延展话题：A股市场股价规律噪音交易者风险噪音交易者：散户的悲催别称基金挤兑：大难临头各自飞‘与泡沫同在’：聪明投资者的短期
策略延展话题：中国A股市场上的各种失灵市场摩擦涨跌停板能降低市场的波动吗？卖空限制：容易被高估的A股价格市场分割：联通的AH股为
什么价格不一样？延展话题：你还记得夭折的‘熔断机制’吗？市场失灵：套利也是有成本的基金业绩评价：找到那只替你赚钱的基金超额收益风险
调整后收益：理解基金业绩的小窍门业绩持续性：你应该选择历史业绩辉煌的基金吗？择时能力：会选股票不如会选择买入卖出的时点延展话题：重
要的事情说三遍：风险、风险、风险投资者偏误：学过很多道理，仍然过不好这一生认知偏差前景理论反身性炼金术投资者偏误：学过很多道理，仍
然过不好这一生认知偏差逻辑悖论：80%的女性认为自己‘比一般人漂亮’过度自信：单身男性的投资更容易失败？保守主义：为什么你总是错过
腾讯这样的股票？延展话题：为什么我们会三根阳线就改变世界观？投资者偏误：学过很多道理，仍然过不好这一生前景理论测试你的参照系：痛苦
总是相对的损失厌恶：为什么我们不愿意将烂股票割肉？处置效应：为什么我们急着要将优质股票抛售？延展话题：聊聊我们做过的错误投资决策投
资者偏误：学过很多道理，仍然过不好这一生反身性炼金术反身性炼金术：索罗斯的武器羊群效应：模仿跟风是人类的本性投资者情绪：是时候退出
市场了延展话题：我们还会犯同样的错误吗？05公司决策财务报表：你需要理解的上市公司秘密策略性信息披露市盈率可能是个肥皂泡你可能遇见了假的现金流A股上市公司财务报表中的‘碟中谍’延展话题：为什么A股上市公司财务造假盛行？融资决策：企业的每个决定都很重要分红决策股利：两鸟在林不如一鸟在手中国公司‘高送转’的秘密股票回购：股价被低估要怎么办？延展话题：互联网企业为什么不喜欢分红？资本结构理论MM定理：关于一个披萨怎么切的诺将理论税盾：企业的高负债是为了避税？融资有序理论：好企业都不应该怎发股票？延展话题：公司CFO的职责是什么？首次公开上市（IPO）：是融资还是圈钱？退出机制IPO：滴滴和共享单车们的一个‘小目标’赢者诅咒：股票‘打新’背后的金融逻辑荷兰式拍卖：谷歌的定价革命延展话题：为什么华为和老干妈不上市？中国式博弈公司决策兼并收购：门口的野蛮人公司决策公司治理：怎样同床异梦的过下去？06监管，创新，与危机监管，创新，与危机07科技金融科技金融08金融术与道金融术与道感谢聆听 |
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