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最近基本上所有关于M1芯片性能的报道100%都是好评如潮。在众多的应用中，M1的性能表现出色。当然，这一切也得益于台积电的5纳米工艺，它将160亿个晶体管挤进了M1。 从投资人的角度来看，问题是这对竞争以及对苹果有什么影响。其影响不容小觑，很容易就会远远超出投资者目前的想象和预期。 一个独立的“ 苹果半导体”将值多少钱？ “苹果半导体”、AMD和英伟达等，所有这些看起来都很相似，因为它们基本上都是将制造外包给台积电的“无晶圆厂”设计公司（英特尔估计也会逐渐这么做）。从股票市值来看，英伟达的市值为3250亿美元，英特尔为1900亿美元，AMD为1030亿美元。高通是1630亿美元，博通1570亿美元。如果成功收购ARM，英伟达将会变得更大。 苹果并不是最近才涉足半导体业务，它从事这项业务已有13年了。回到2007年推出的第一款iPhone。Apple的历史和半导体产品线很容易与目前的任何芯片制造商匹敌。 苹果的芯片历史 苹果在半导体设计和制造方面的实力和深度，使其在当今的顶级芯片制造商中占据了主导地位。我们可以很容易地说，“苹果半导体”的价值将超过英特尔或AMD。英特尔和AMD的主要业务都是为个人电脑和服务器制造兼容的X86处理器。 X86架构的历史可以追溯到最初的8086，它在1979年发布的，至今已有41年的历史。英特尔和AMD制造的处理器向后兼容X86是一件好事，但同时也是一种不幸。它带来了大量可以在任何X86兼容的平台上运行的软件，但同时也会拖累基于40多年的架构兼容性的整体性能。 芯片设计工程师在AMD和英特尔从未能够擦除旧有设计从“一张白纸”开始。苹果显然没有太多的历史，事实上，在保持IOS兼容性的前提下，M1的设计才刚刚起步。苹果显然没有那么多的历史积淀，事实上，即使在保持IOS兼容性的前提下，也只是从相对干净的M1设计才刚刚起步. X86脱胎于台式PC时代，逐渐演变成笔记本电脑和服务器的CPU，尽管它们的处理器耗电很大。 而M1是在智能手机和云计算时代设计的。AI和ML，令人惊叹的图形和专用的并行架构。总而言之，我们认为苹果半导体的价值将超过英特尔或AMD。 当我们将苹果半导体与英伟达、高通、博通进行比较时，苹果显然拥有高通、博通在通信和其他支持半导体方面的大部分能力，但更重要的是，在计算机和半导体的未来，苹果和英伟达都具备了AI和图形功能，因此可以稳固地站稳脚跟。 今天，我们可以毫不夸张地说，与任何公司相比，苹果公司生产的智能手机芯片和笔记本电脑/台式机芯片都是最好的。 所有这些都意味着，“苹果半导体”作为一家独立的公司可能会超过目前所有芯片公司的市值。 您可能会说这很好，但是它只是一个假设罢了，因为“ 苹果半导体”位于Apple内部，永远不会独立出来。 苹果是否可以进入服务器市场？ 苹果公司最近推出的M1中从未提到服务器这个词。。但是，我们认为M1回避了这样一个问题，即它是否能够在备受追捧的高利润市场(即服务器/云市场)中占据主导地位。 我们不认为苹果真的想推出服务器，但可以很好地向所有服务器制造商（如英特尔）销售CPU。哎呀，苹果可以开始在自己庞大的服务器场上进行转换。也许将处理器出售给Google，Amazon和Facebook等；或所有庞大的中文服务器场。 我们并不认为苹果真的想制造服务器，但它可以把CPU卖给所有的服务器制造商，苹果也可以开始在他们自己的巨大服务器群上进行转换。可能会把处理器卖给谷歌，亚马逊和Facebook等，或者中国。 M1的最大卖点之一是其低功耗，甚至不需要风扇运行，这获取市进入服务器市场的一大优势。 仅仅是省电就可以成为转换的理由 我们认为这个想法并不遥远，因为服务器/云计算业务是一个有吸引力的目标，而苹果还没有发力，但他们显然有了足够的资本和储备。 当然，一旦英特尔和AMD开始在台积电的5纳米或3纳米上生产芯片，他们都会有所改善，但现在在工艺上苹果比两者有相当大的领先优势，而且是台积电最大的客户，这让他们获得了优势。 从战略博弈来看，这甚至可以挫败Nvidia的ARM和数据中心征服计划，从而使苹果半导体的地位甚至远远高于Nvidia。 当然，苹果可以遵循进入服务器市场的逻辑，进入人工智能或其他市场，如汽车等;我们确实怀疑苹果会不会把它的皇冠珠宝芯片技术卖给竞争对手，但谁知道呢。 “苹果半导体”的市值能达到2万亿美元吗? 对于一家市值已经突破2万亿美元、即便只有几千亿美元的公司来说，要改变它的业绩是很困难的。 虽然很难做一些加法运算，但我们认为更重要的是，它只是进一步强调了苹果的价值，或许是之前隐藏的价值，同时也暴露了半导体行业现有竞争对手的一些潜在弱点。 苹果在某种程度上仍不限于台积电的客户，但它是一种非常共生的关系，就像“Wintel”，微软/英特尔的关系主导了技术这么长时间。“Apple /TSM半导体公司”显然会非常强大的，比Wintel更强大。 股票 尽管英特尔受到了很大的打击，但我们仍然关注他们如何走出目前的困境，与AMD形成差异化。AMD的股票表现不错，但陷入了类似的技术/市场陷阱，短期表现良好，但长期而言却不太理想。 我们认为，苹果采用自己的处理器的速度将比预期快得多。尤其是在苹果寻求增长的过程中，因为这个市场甚至可以推动苹果更快的发展。 参考原文： https:///semiconductor-services/293309-is-apple-the-most-valuable-semiconductor-company-in-the-world/ 白皮书下载 |
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