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我们知道，各国央行和政府已经失去了方寸。当危机于2006年开始时，美国的短期利率为5％。2008年，利率下降到零，并几乎停留至今。25万亿美元治理危机的一揽子计划注入金融体系。这是因为摩根大通和高盛告诉美联储不得已而为之，以拯救银行。十年后的世界金融体系是一个烂摊子,呈指数般增大。世界债务爆炸，大多数国家的政府靠赤字运行，金融体系正处于悬崖边缘的危险的平衡之中。有8万亿美元政府债务现在是负的，16万亿美元的政府债务不到1％。 负收益率本应该刺激通货紧缩的全球经济，拯救破产的付不起他们的爆炸债务和市场利率的国家。但是，像往常一样，央行再次错了。负利率增加了金融体系和世界经济的风险。由于低利率，迫使银行承担更大的风险，盈利崩溃。对于储户它令其储蓄的动机消失。而如果没有储蓄，就没有投资，经济就没有增长。但最大的灾难是养老金部门。几乎所有的养老基金资金严重不足，特别是如果他们采用的回报来自实际利率。养老基金持有三个主要的投资，股票、债券和房地产。由于央行信贷膨胀，所有资产都成了泡沫资产。由于这些资产的破灭，就没有留给人们的养老金。在未来几年内将要退休的人还不了解这对他们命运的打击。他们将得不到养老金或退休金。随着经济恶化，失业率也将急剧增长。没有养老金和高比例失业人口的结合将给世界各地带来严重的人类灾难。政府当然会无限量的印钱，但这不会有任何效果，制造的钱永远不能创造财富。 这都是央行采用金融抑制对经济的自然循环实行干扰，从而违反了自然规律的结果。因此，与其有轻微的繁荣和萧条，操纵市场和经济产生了庞大的超级繁荣和萧条。这当然不是第一次，历史上它发生过，还会继续发生。它将可悲地导致当前时代一段非常困难的调整和苦难，甚至可能延续到未来。 除了所有的不利基本面因素之外，也有一些迹象告诉我们，我们现在越来越接近低迷，其开始于2006年，并暂时告缓。我以前谈过道指黄金比的重要性。这个比例在1999年达到顶峰，当时道琼斯指数是在一个高位，黄金在250美元的低位。此后比率至2011年9月下降了87％。这意味着，在美国股市的普通投资者更在这段时间里比拥有黄金收益要相差87％。 2011年和2015年底之间，该比值自1999年下跌以来恢复了25%，在技术上很清楚，这个比例的反弹已经结束，将再创新低。自去年十二月起，道指对黄金已下跌18％。实际上，在1999年我曾认为该比值将远低于1比1（道琼斯800点和黄金800美元）。但是，即使比值低于1，这也只意味着道指对黄金下跌92％。因此，黄金在未来几年内将不仅会保护还会增加投资者的财富。一方面，持有股票不仅会导致彻底的绝望，也将使总财富崩溃。 另一个告诉我们贵金属牛市现在已经恢复了的指标是黄金白银价格比。通常白银领先金属市场的走向。20世纪70年代当金价在1980年达到顶峰时，银价上了50美元，同样的事也发生在2011年，银价再次达到50美元，在12个月内银价上涨比金价快两倍。该比率在2011年到达30触底，并一路回升，于今年二月到达83。这是一个重要的阻力位，一些技术指标给出了一个强烈的信号，修正在这一水平完成。自那时起，该比值已经下降了13％，这意味着银领先拉升贵金属。在未来一年或两年里，该比例应再次达到30，这意味着白银将两倍快速上涨。最后，我们可能看到向15的重要历史水平前进，该比值呈下降趋势给了我们两个重要信息：第一，白银将大幅跑赢黄金，但投资者应记住：白银极不稳定，持有黄金比持有白银更容易在晚上睡着觉。 看起来2016年将是在世界上动荡显着增加的一年。不仅是我已经讨论过很多次的，世界经济现在的风险比以往任何时候更大，而且现在的地缘政治风险是比过去几十年都要严重。美国及其盟友已经在阿富汗、伊拉克、利比亚和叙利亚创建了无政府状态，对世界安全造成严重影响。许多其他地区也有可能导致大规模战争，如乌克兰、沙特、朝鲜。正如我们从历史中知道，破产的帝国经常发动战争作为最后的挣扎。让我们希望这不会发生，虽然我们必须认识到，风险大。（作者:埃贡·冯·格瑞耶兹） |
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