黄金价格会走向哪里

北京时间3月22日凌晨两点，美联储公布了3月议息会议的结果，宣布再次加息0.25%。与市场预期一致，金价再现靴子落地反弹行情，涨至每盎司1330美元关口附近。金价未来将向何处去？

　　加息0.25%早已在市场预期之内，这是美联储新任主席鲍威尔上台以来的首次货币政策会议。而在这一周，中国人民银行也迎来了新的掌门人，易纲将接替周小川担任新行长。全球央行正在进入一个新时期。全球央行是否也将进入一个新的加息时代？］

一系列问题都等待时间给我们答案

　　谁会赢：牛还是熊？伦敦金银市场协会发布了2018年贵金属价格年度预测调查，分析师预计金价将在每盎司1120美元到每盎司1510美元之间振荡。黄金价格会走向哪里？

　　在2018年的预测中，30位分析师的观点非常不同。总体上看，分析师认为黄金的平均价格预计为每盎司1318美元，因此预计会在目前的水平附近，但比去年的平均水平每盎司1257.12美元高出近5％。然而，对于个人而言，他们对平均黄金价格的预期从每盎司1215美元到每盎司1381美元不等，交易区间更广泛：为每盎司1120美元到每盎司1510美元。

　　分师析预计白银是贵金属中表现最好的。价格范围从每盎司14美元到每盎司23美元，平均价格则在每盎司16美元到每盎司20美元不等。一般来说，白银价格预计将从2017年的平均水平上涨至每盎司17.81美元，或上涨4.5％。

　　对于看涨和看跌都有很多理由。有些是矛盾的（美元走强与美元走弱，或者通货膨胀率上升与通货膨胀率依然低迷）；有些观点是有道理的（例如对财政赤字的担忧），但有些观点不那么令人信服。

　　基于这些走势背后的基本面情况，我们的预测偏向于看涨。当然，在短期内，黄金可能会走低。3月份美联储加息使得黄金承受一定的下行压力，特别是下一次加息即将到来。通货膨胀应该保持一段时间的低迷。然而，美联储的加息步伐将在2019年放缓。加上欧洲央行量化宽松可能结束，欧元兑美元汇率和黄金应该是顺风顺水。由于财政刺激措施，短期内美国经济可能会加速，但普遍处于周期的后期，对经济衰退或股市调整的担忧（更不用说担心双赤字）可能会累积。

　　因此，金价可能会出现一些下跌，特别是如果我们看到美元汇率有所回升，但我们预计2018年基本面因素最终会对黄金有利。但是，基于技术原因，看起来很可能黄金将在两种情况下都出现反应过度：在最初的下跌和今年晚些时候的后续反弹期间。

　　最后一点：价格波动并不是将黄金作为保险的理由，而是全球债务规模巨大、美联储收紧货币政策、尾部风险大于去年。请记住这些。（覃维桓/译）