【原】欧元几乎对所有货币都升值

新冠危机使欧元受益：它相对于全球十种交易量最多的货币中的八种升值。只有两个欧洲国家的货币战胜了欧元。

欧洲央行今年向市场投放了数万亿欧元用来购买政府和企业债券，保持低利率并抗击通缩。虽然有很多批评的声音，但是如果说欧洲央行大放水削弱欧元，那就大错特错了。

相反：自今年初以来，与世界上几乎所有常见的货币相比，欧元都已升值。如现在你可以用1欧元，多兑换2％的人民币 ，3.4％的日元，6.7％的英镑和加元，甚至8.7％以上的美元 。也就是说，所有这些货币对欧元的汇率都下降了。

这种情况还是令人惊讶的。虽然欧洲的新冠危机比美国控制的好，但是相比中国，日本和加拿大，欧洲的感染和经济还是控制的不如这些国家。甚至新西兰这个几乎没有受到新冠打击的国家，其新西兰元兑欧元的汇率也贬值了2.8％。

欧元受益于低通胀

但是汇率并不总是反映一个国家的经济实力或前景，还受到通货膨胀的直接影响。例如，投资者认为，在未来一段时间内，美国的通货膨胀率将大大高于欧盟。这意味着美元比欧元贬值的速度更快，所以，他们更喜欢把钱兑换成欧元。

几乎所有新兴市场的货币今年表现都不好。例如，兑欧元贬值最高的是阿根廷比索，贬值了33％，土耳其里拉紧随其后，贬值30％。这两国的货币，除了政策错误外，还受到贸易商期望的影响，即新兴国家原则上应对大流行及其经济后果更加困难，并因此容易陷入严重的危机，使货币贬值。实际上，阿根廷今年的通胀率实际上有所下降，但10月份为37.2％，仍然过高。在土耳其，11月的通货膨胀率升至14％，是今年迄今为止的最高值。

经济前景

通胀前景是驱动货币发展的一件事，而纯粹的经济数据则是另一件事。一个国家生产和销售越多，尤其是在国外，商人对货币的需求就越多，价格也相应地上涨。因此，人民币兑欧元的贬值明显减少。

今年，世界十大交易货币中只有两个击败了欧元：瑞士法郎，相比欧元增值0.8％，瑞典克郎甚至增值３个百分点。

瑞士目前的通胀为负，他们到2025年的经济前景也大致与欧元区相符。因此，货币上涨就不足为奇了。而瑞典今年的通胀也非常低，国际货币基金组织（IMF）在10月的《世界经济展望》中还假设，从2023年起，斯堪的纳维亚半岛的经济增长将再次超过欧元区。所以瑞典克郎升值也是合理的。

欧元走高损害德国的出口经济

欧元目前强势，对于出口是不利的。因为欧洲商品会因为欧元强势而更昂贵。但欧元目前远没有几年前强势。从2004年到2014年，欧元最高时达到了1欧元兑1.60美元。这样的高汇率对德国经济是非常不利的。

欧元坚挺到哪种程度会损害欧元区经济，这个问题很难回答。但是，许多经济学家对经济危机期间欧元升值感到不满意。德国商业银行外汇专家Esther Reichelt在8月份表示：“升值的时机不合时宜。” 如果欧元走弱一点，经济可能会更好。

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