【原】上涨or下跌？ 华北东北玉米同根不同命

自9月份新粮上市以来，在经历了买卖双方的一轮心理和现实博弈后，国内玉米价格先抑后扬，10月上旬的一轮价格暴跌行情后，玉米价格迅速企稳，接下来的一个月国内玉米现货价格企稳上涨。

至11月，山东以及华北部分地区玉米收购价又重新回到1元时代。

且不纠是买方难承压力还是卖方信念更强，做买卖如水中行船，涨跌如潮起潮落一般自然和正常。不过，随着玉米收获季结束，玉米供需的大逻辑新被业内重新审视。尽管对玉米增产还是减产仍存在一定分歧，但从未来的总供应水平来看，2020年国内玉米供应仍满足饲料、加工及其它方面需求。中美贸易的几番博弈和不确定也将告一段落，未来可能出现的玉米及相关替代品进口还将进一步增加玉米看空的压力。

现货未动，期货先行。11月4日至7日，连盘玉米一路回落，1月合约从1895元跌至1842元，似乎仍有回落空间，但市场分歧似乎也开始出现，11月8日，玉米01合约止跌回升，最终以1865元收盘。上涨还是下跌，博弈筹码均在，市场仍在酝酿，等待的是时间进一步验证虚实和趋势。

01

区域性玉米价格差异明显

有意思的是，虽然业内短期内仍看好玉米价格，但国内玉米现货价格趋势却开始表现出一些不同。其中东北，华北和南方销区玉米现货涨跌趋势迥异。华北，以山东地区玉米现货价格为代表，近一段时间来，表现总体坚挺，上涨趋势明显。山东天力，寿光金玉米，诸城兴贸，滨州西王等深加工企业每斤玉米收购价格已经破“1”，孟州一带玉米收购价格也保持在了1970-2060元/吨，当地相关企业收购价格也基本保持在1970元/吨靠上，价格较10月上旬最低点提升了70-100元/吨。虽然北方港口玉米现货也经由一段上升，但“顶价”似乎显得有些动力不足，随着集港量增加，锦州港新粮收购价回落至1830-1860元/吨，鲅鱼圈新粮收购价降至1820-1860元/吨，较之前高点落价20-30元/吨，南方部分港口，广东，湖南，武汉等地玉米现货价格同比小幅回落。

02

心态，上量与价格

近几年来，随着我国互联网和信息化发展，尤其移动终端的普及，新媒体的发展，促进粮食信息越发普及，从企业，到贸易商再到农户，对粮价信息的掌握越来广泛，粮食价格也越来越透明。加上新媒体等途径的高手和专业指点，卖粮一方找到了更多机会“指点”，一定程度上增加了卖方在价格上的博弈的机会。以往粮食收获上市时，通常会伴随一段时间的价格回落期，但近两年，受减产，种植成本等影响，逐渐增加了卖方的惜售的情绪，在掌握各地价格信息后，卖方的销售意愿更为明确，企业的集体调价也很难“东风压倒西风”。

华北地区以陆路运输为主，在北港粮价无明显优势前，仍需以本地玉米为主要货源，前不久受大货车限载等影响，物流成本变相提升，加上惜售情绪，一定程度上推动粮价居高不下。而东北一部分产区虽然有减产现象，但成本上以及对南方销区的运输环节上，仍有一定价格空间和优势，近期的天气条件也利好玉米输送。有消息称，个别地区因为近期气温偏高，出现粮质变差现象。综合来看，未来上市高峰期对粮价仍有压制，且南方采购情绪仍谨慎，增加存粮成本风险和赌后市有一定风险，顺价走货也是一种理性选择。

03

供需的博弈下，价格能否向需求一方靠拢

国庆以后，猪肉价格快速上涨，生猪供应偏紧，养猪利润突破3000元/头，个别机构甚至预估达到4000元。猪价上升有利生猪养殖恢复，但生猪规模恢复到以前状态短期难以实现，但是从另一方面看，尽管生猪少了，但是巨大的养殖利润促使养殖企业可以接受更高的饲料成本，这对玉米价格是有利的，优质玉米尤其或如此。而对玉米深加工企业来讲，成本和效益之间的空间恐怕没有太多。虽然季节性开机率水平有所提升，早先玉米上市初期的成本因素也使利润有所好转，但从现阶段的玉米成本和淀粉等产品价格来看，不少企业加工利润仍比较微薄。从一些机构的数据来看，部分山东地区深加工企业上调淀粉价格10-30元/吨不等，但实际情况看，一定时期内淀粉消费需求没有放大的空间和动向。这样的局面下，华北地区玉米还能继续保持上涨动力多久，在粮源仍充足的情况下，一轮集中的供应，可能就会打破当下平衡。

据悉，中美可能已经做好签署第一阶段贸易协定的准备，对比之前的虚虚实实，本次实现和谈的概率很高，是否采购农产品，何时采购农产品，采购什么样的农产品，什么时间能够进入中国市场，相信不久就会有确切消息传出。玉米市场又将经历怎样的变化，需拭目以待。